市场偏暖，油脂震荡上扬

摘要： 【行情复盘】： 本周油脂期价震荡上扬，全周豆油Y2409合约上涨5.23%，报收7966元/吨，棕榈油P2409合约上涨4.83%，报收7638元/吨，菜油OI2405合约上涨3.48%，报收8857元/吨。 【重要资讯】： 榈油方面：MaybankIB表示，马来西亚毛棕榈油库存将超过200万吨。船运调查机构的数据显示5月上旬马来西亚棕榈油出口量环比下降14.2到14.8%。根据过去的趋势，斋月后出口回落在预期之内。从现在开始，库存增长将会更加显著，特别是在8月至10月的生产高峰期。马棕榈油期价上涨2.13%。 美豆方面：目前USDA和CONAB对巴西大豆产量预期差异较大，目前巴西当地一些机构仍预测巴西大豆产量将减少130万吨至300万吨，故随着对灾情的进一步了解和收获进度的推进，后期巴西大豆预期产量仍存在调整的可能。从今年以来的阿根廷大豆生长条件和优良率看，阿根廷大豆5000万吨的预期产量兑现的概率较大。美豆本周上涨0.70%。 【后市展望】： 目前市场对巴西大豆预期产量仍存分歧，阿根廷大豆预期产量兑现概率较大，新季美豆预期产量或给的较满，北半球夏季拉尼娜发生概率较大，马棕季节性增产预期较强，而印尼棕油产量存在一定的不确定性，后期国内菜籽进口量或仍然较大，菜油进口量预期逐步下降。若棕油增产不及预期，叠加豆类天气炒作，废食用油未出现在美国对华加征关税清单后，油脂市场利空压力解除；受国内大宗商品市场整体较强和资金面较为充裕的环境，油脂期价震荡走强的可能较大。 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、现货分析： 截止至2024年05月16日，张家港地区四级豆油现货价格8,030元/吨，较上一交易日上涨80元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2024年05月16日，广东地区24度棕榈油现货价格7,900元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 截止至2024年05月16日，江苏地区四级菜油现货价格8,770元/吨，较上一交易日下跌60元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 二、其他数据： 截至2024年5月10日，全国豆油库存增加1.90万吨至98.70万吨。2024年5月15日，全国棕榈油商业库存减少3.70万吨至46.00万吨。 截至2024年5月16日港口进口大豆库7389240吨。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 截止至2024年05月16日，张家港地区四级豆油基差242元/吨，较上一交易日上涨102元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在平均水平。 截止至2024年05月16日，广东地区24度棕榈油基差444元/吨，较上一交易日上涨126元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2024年05月16日，江苏地区菜油基差48元/吨，较上一交易日上涨1元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 三、综合分析： 本周油脂期价震荡上扬，全周豆油Y2409合约上涨5.23%，报收7966元/吨，棕榈油P2409合约上涨4.83%，报收7638元/吨，菜油OI2405合约上涨3.48%，报收8857元/吨。 榈油方面：MaybankIB表示，马来西亚毛棕榈油库存将超过200万吨。船运调查机构的数据显示5月上旬马来西亚棕榈油出口量环比下降14.2到14.8%。根据过去的趋势，斋月后出口回落在预期之内。从现在开始，库存增长将会更加显著，特别是在8月至10月的生产高峰期。马棕榈油期价上涨2.13%。 美豆方面：目前USDA和CONAB对巴西大豆产量预期差异较大，USDA和CONAB5月供需报告对巴西大豆的产量预估均高于市场预期，但即使如此，目前巴西当地一些机构仍预测巴西大豆产量将减少130万吨至300万吨，故随着对灾情的进一步了解和收获进度的推进，后期巴西大豆预期产量仍存在调整的可能。从今年以来的阿根廷大豆生长条件和优良率看，阿根廷大豆5000万吨的预期产量兑现的概率较大，即使阿根廷大豆预期产量下调，预计下调幅度也不大。美豆本周上涨0.70%。 目前市场对巴西大豆预期产量仍存分歧，阿根廷大豆预期产量兑现概率较大，新季美豆预期产量或给的较满，北半球夏季拉尼娜发生概率较大，马棕季节性增产预期较强，而印尼棕油产量存在一定的不确定性，后期国内菜籽进口量或仍然较大，菜油进口量预期逐步下降。若棕油增产不及预期，叠加豆类天气炒作，废食用油未出现在美国对华加征关税清单后，油脂市场利空压力解除；受国内大宗商品市场整体较强和资金面较为充裕的环境，油脂期价震荡走强的可能较大。 Page4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。