
审核:唐韵Z0002422 免责声明:本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 目录 3库存、价差 4价格、成本、利润 本周观点 •PVC:存量产量预计先减后增,供应充足。需求端逻辑包含现实和预期,现实大稳小动,横向看当前下游开工保持在今年较高位置,尚未出现往年同期的淡季下滑的情况,下游原料库存低位下,关注是否可能“淡季不淡”;预期主要是最近政策频发力,利好地产后周期,基本面接轨印证的点在于观察下游管材、型材的开工能否逆势上行。海外不温不火,印度即将淡季,刚需虽下滑,但海运费上涨较快,叠加国内政策以点带面背景下,海外不乏低价囤货需求,但国内出口利润有限。 •PVC总库存偏高,负基差走扩,仓单连续增加,过剩在延续;成本端兰炭和电石相继涨价,产业链角度有修复估值的需求,以反弹看待,政策风暴交易完之后,关注能否有新的驱动。 基本面要点: •价格:PVC周度均价:电石法元/吨,环比%,乙烯法元/吨,环比%。57560.8658190.21 •供给:PVC生产企业开工率%,环比%,同比% ,其中电石法%,环比%,同比%;乙烯法%,环比%,同比%。PVC产量万吨,环比%,同比%。44.6978.55-4.798.9977.51-5.9910.8281.6-1.292.83-4.690.07 •需求:PVC样本下游开工%,环比%,同比%。55.070.000.04 •利润:电石法成本元/吨,利润元/吨,乙烯法成本元/吨,利润元/吨。5613-1055903-46 •库存:PVC工厂库存万吨,环比%,同比%,社会库存万吨,环比%,同比%。37.74-0.67-0.260.0023.3159.87 •价差:基差,月差。-152-361 周度供应:PVC-国内 月度供应:PVC 库存 库存 价差 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息,研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素,制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程,提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢! 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案,拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话:021-55275087(由交易咨询部统一受理)投诉电话:021-55275065