油脂：国外利空增加 油脂小幅回落

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、美国油籽加工商协会（NOPA）：美国2024年4月豆油库存为17.55亿磅，市场预期为18.82亿磅，3月份数据为18.51亿磅，2023年4月数据为19.57亿磅；2024年4月大豆压榨量为1.66034亿蒲式耳，市场预期为1.83072亿蒲式耳，3月份数据为1.96406亿蒲式耳，2023年4月数据为1.73232亿蒲式耳。 2、据国家粮油信息中心，近期随着进口利润增加，我国进口棕榈油买船增多，据监测，预计5-7月24度棕榈油到港量分别为22万吨、20万吨、25万吨。 3、美国国家气象局5月20日至24日的6至10天展望预测，全国大部分地区的降水量接近或高于正常水平，中部和北部大平原和中西部地区有较高的可能性出现更湿润的条件。相比之下，新墨西哥州南部、德克萨斯州和路易斯安那州的地区预计将以更干燥的天气为主。 4、南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2024年5月1-15日马来西亚棕榈油单产增加58.61%，出油率减少0.27%，产量增加56.35%。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，巴西CONAB公布最新一期供需报告，巴西2023/24年度大豆产量意外上调100多万吨，5月大豆出口量上调到1413万吨，较一周前的预估值增加100万吨。美对华加征关税清单中未有UCO相关内容，美国4月压榨量大幅低于市场预期，CBOT美豆油价格低位震荡。欧盟和加拿大油菜籽产量存有下降预期，令前期菜油偏强运行。马来西亚棕榈油进入增产季，5月份以来产量环比继续增加，出口量持续下滑，累库预期下，近期国际棕榈油价格维持弱势震荡。能源方面，虽然OPEC坚持对今年全球石油需求相对强劲增长的预测，但美国PPI数据加剧了人们对利率可能维持高位的担忧，国际原油价格缺乏上行驱动。国内方面，进口预报船期显示5、6月份到港大豆和菜籽均维持在较高水平，油厂维持高开机率，棕榈油买船开始增加，国内油料和油脂供应总体充足局面保持不变。短期油脂市场预计宽幅震荡，外围成本仍是价格主要驱动因素。