工业硅日报：硅料价格再次下跌，工业硅期货偏弱震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 期货及现货市场行情分析 5月15日，工业硅主力合约2407开于11850元/吨，收于11865元/吨，下跌95元/吨，跌幅0.8%。主力合约当日成交量为77061手，持仓量为104241手。目前总持仓约35.68万手，较前一日增加1052手。目前华东553现货升水1530元，华东421牌号计算品质升水后，贴水20元，昆明421升水630元，421与99硅同价，现货价格持稳。5月15日仓单净注销146手，仓单总数为52771手，折合成实物有263855吨，部分地区交割库库容紧张。 工业硅：昨日工业硅现货价格持稳，下游按需采购。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在12900-13100元/吨；通氧553#硅在13200-13400元/吨；421#硅在13700-13800元/吨。目前行业库存较多，仓单压力较大。下游多晶硅及有机硅价格下跌，部分企业有检修计划，铝合金需求持稳。现货价格需要持续跟踪主产区生产成本，开工率变化及下游采购意愿。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格下跌，据SMM统计，多晶硅复投料报价38-43元/千克；多晶硅致密料35-40元/千克；多晶硅菜花料报价31-35元/千克；颗粒硅32-36元/千克。目前因下游硅片企业生产技术变更，硅料生产由P型料开始向N型料转变，但供大于求的行业格局依然没有改变。因价格下跌，部分生产企业有检修计划，对工业硅需求量增速放缓。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度的影响。 有机硅：昨日现货价格持稳，据卓创资讯统计，5月15日有机硅山东地区报价为13450元/吨，其他地区报价大多为13400-13800元/吨。从中长期看，整体产能过剩较多，预计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计6月开工相对稳定，需要等终端市场及出口显著好转后，价格与开工才会出现明显上升。 策略 短期受宏观情绪扰动影响，整体商品上涨情绪较重，工业硅期货盘面有所反弹，但基本面受仓单与总库存压力影响，仍然偏弱，持货商可择机逢高卖出套保。预计盘面价格在 11000 元/吨-11500 元/吨时，下游购买使用仓单会有一定性价比。 枯水期西南开工率较低， 风险点 1、主产区开工情况 2、成本端变动情况 3、下游利润及采购意愿 期货研究报告|工业硅日报2024-05-16 硅料价格再次下跌，工业硅期货偏弱震荡 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 工业硅日报丨2024-05-16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4、宏观情绪 工业硅日报丨2024-05-16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 目录 主要产品市场行情分析 ...............................................................................................................................................................1 硅行业资讯 ..................................................................................................................................................................................4 工业硅库存 ..........................................................................................................................................................................4 硅产业资讯 ..........................................................................................................................................................................4 图表 图 1: 华东553#价格丨单位：元/吨 ...........................................................................................................................................5 图 2: 华东421#价格丨单位：元/吨 ...........................................................................................................................................5 图 3: 有机硅DMC价格丨单位：元/吨......................................................................................................................................6 图 4: 三氯氢硅价格丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................6 图 5: 多晶硅价格丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................6 图 6: 工业硅库存丨单位：吨 .....................................................................................................................................................6 图 7: 有机硅行业指数 ................................................................................................................................................................6 图 8: 光伏行业指数 ....................................................................................................................................................................6 工业硅日报丨2024-05-16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 7 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止5月10日，中国金属硅行业库存合计约44.76万吨（含注册仓单）；其中百川统计厂库9.16万吨；百川统计港口库存10.3万吨，其中黄埔港3.8万吨，天津港3.8万吨, 昆明港2.7万吨；交割库注册仓单折合成实物约为25.3万吨。 据SMM统计，截至5月10日，金属硅行业库存37.0万（含注册仓单），港口库存10.7万吨，其中黄埔港3.1万吨，天津港4.1万吨，昆明港3.5万吨；其他26.3万吨。（SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据SMM硅世界报道，近日，兰州东金硅业有限公司诚邀甘肃省安全生产科学研究院有限公司对该公司《兰州东金硅业有限公司40万吨/年工业硅项目试生产方案》开展评审工作。东方希望集团兰州东金硅业有限公司有机硅一体化项目总投资150亿元，其中一期投资80亿元，二期投资70亿元。项目位于兰州新区绿色化工园区西侧，总占地约2000亩。据了解，该项目分两期建设。 一期建设40万吨/年高纯金属硅生产项目（包括制备35万吨高纯金属硅粉，副产品5万吨金属硅细粉，同时副产微硅粉134418吨/年），主要建设内容包括28×33MVA电炉生产系统及配套的余热发电系统、高纯硅粉制备系统、原料系统、除尘脱硝脱硫环保系统、给排水设施、供配电设施、机修、检化验及办公生活设施等；二期主要建设40万吨/年有机硅化合物生产项目，主要建设氯甲烷合成装置、单体精馏、水裂解装置、氯甲烷压缩厂房、硫酸处理生产线、下游产品生产线等。分I线和II线，两条线分别实现年产20万吨有机硅单体及配套下游产品的生产线建设，计划于2025年12月建成投产。 在本次评审工作中，甘肃省安全生产科学研究院有限公司的专家组对兰州东金硅业有限公司的试生产方案进行了全面、细致的审查。专家组通过现场考察、查阅资料、讨论交流等方式，对方案中的安全措施、操作规程、应急预案等每个环节进行了评估。评审团队向兰州东金硅业有限公司提出了建设性的意见和建议，为公司试生产方案的改进提供了参考依据。 工业硅日报丨2024-05-16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5 / 7 据硅业分会报道，本周多晶硅价格持续下滑，N型价格较为一致，P型价格混乱。其中n型棒状硅成交价格区间为4.10-4.50万元/吨，成交均价为4.30万元/吨，环比下降5.08%。p型致密料成交价格区间为3.40-3.90万元/吨，成交均价为3.73万元/吨，环比下降4.36%。n/p棒状硅价差为0.44万元/吨。n型颗粒硅成交价格区间为3.70-3.90万元/吨，成交均价为3.75万元/吨，环比下降6.25%。 据统计，本次n型棒状硅有4家企业有成交，p型棒状硅有3家企业有成交，多为散单成交，成交量较上周有明显减少，市场悲观情绪加剧。目前价格已突破所有在产企业现金成本，在高库存压力下，部分小产能、老产能已经停车检修，绝大多数企业挺价意愿较强，低价情况选择压货不出。 但就目前来看，终端需求尚未恢复，硅片库存继续累计，硅片价格持续下行，硅料采购预算进一步下调；原材料端硅粉及工业硅价格趋于稳定，硅料生产成本再难压缩。综上，目前硅料生产企业面临售出即亏损的局面，故仅部分现金流困难的企业及新厂试料仍能接受降价成交，大多数在产厂家已采用停产检修方式应对底部价格，硅料供应量从本月起将有所减少。 截至本周，国内多晶硅生产企业共计17家，5家企业已经开始检修，带来一定产量减量，其余企业均有布局检修、降负荷计划。本月有3家新投产企业有望出量，整体来看产能释放