浪潮信息机构调研纪要

调研日期: 2024-05-11 浪潮电子信息产业股份有限公司是致力于成为世界一流的新一代信息技术产业龙头企业、经济社会数字化转型的优秀服务商以及新型基础设施建设的骨干企业。浪潮集团作为云计算、大数据服务商,旗下拥有浪潮信息、浪潮软件、浪潮国际三家上市公司,业务涵盖云数据中心、云服务大数据、智慧城市、智慧企业等业务板块,形成了覆盖基础设施、平台软件、数据信息和应用软件四个层面的整体解决方案服务能力。浪潮已为全球一百二十多个国家和地区提供IT产品和服务,是中国最早的IT品牌之一,一直秉承创新的理念,数次在中国信息产业发展的重要历史阶段,通过提供领先技术,提升竞争实力,成为新一代信息技术领军企业,全面服务经济社会的数字化转型和高质量发展。 主要交流内容整理如下: 1、公司2023年产品结构是否发生明显变化?通用服务器和AI服务器占比情况?2024年怎么预判? 答:2023年,大模型和生成式AI掀起全球人工智能热潮,带动了算力市场的蓬勃发展,公司产品也跟随客户需求进行调整。整体上看,公司通用服务器占比下降,人工智能服务器占比提升。在各方面正常情况下,预计2024年全年整体的产品结构将与2023年类似。 2、公司2024年Q1财报中合同负债大额提升,主要原因是什么? 答:主要是公司预收客户款项增多,特殊的供应形势下,我们根据采购情况与客户约定货款支付条款,保证货款回收并加快资金周转。 3、公司2024年的费用率展望如何? 答:公司致力于持续降本增效,推动公司稳定健康发展。预计2024年的费用总额不会发生大幅波动,费用率稳中有降。 4、H20当前的需求情况如何,对整体毛利率的增长是否有帮助? 答:未来一切计算皆AI,有利于大模型训练、推理以及应用落地的算力基础设施,一定存在旺盛且持续的需求。对于H20,2024年Q1尚未形成规模销售,预计Q2、Q3可能有一定量产交付,目前对业务整体的影响暂无法明确预估。 5、目前从客户需求角度,在训练和推理方面的大概比例? 答:2023年客户需求以模型训练为主,2024年起推理需求应该会逐渐增加,根据第三方(IDC)预测,2024年推理需求大致会占到总需求的55%左右。 6、客户采购进口和国产化方案之间如何取舍?从服务器厂商的角度,我们出货是否有所侧重? 答:客户倾向采购哪种产品方案,取决于该方案与客户应用的适配情况及产品性能等因素,作为服务器厂商,我们会以满足客户需求为目标,提供最为客户认可的产品方案。 7、公司2024年Q1毛利率较之前有大幅度波动,主要是什么原因,未来有什么措施来提升毛利率吗? 答:毛利率主要是受客户结构、产品结构、原材料供应、市场竞争等多方面的综合影响。Q1主要是受客户结构影响,低毛利客户收入占比大幅提升,导致公司整体毛利率下降。 公司将积极采取以下措施提升公司毛利率:1、加强科研攻关,通过技术研发设计的改进,提高产品质量,提高技术附加值,筑好产品护城河;2、优化生产工艺路线,降低生产成本;3、通过多元计算产品线的规模化、集约化发展,发挥规模效应,同时强化供应链协同,进一步提升毛利率;4、积极拓展新产品形态,在AI全栈解决方案、液冷、边缘计算等产品方面加速布局。预计远期毛利率及净利率将保持稳中有升。 8、公司目前在手订单情况以及Q2发货预期如何? 答:目前在手订单量比较可观,公司业务在按部就班开展,Q2的预测情况暂时未出具,初步看Q2仍然保持增长态势。 9、公司2023年海外拓展情况怎样?未来展望如何? 答:2023年,公司海外业务实现总收入95.47亿元(海外交付口径),占比14.49%,同比增长4.17%,主要得益于公司不断提升海外本地化经营能力,抢抓市场机遇,在欧洲、日韩、东南亚等国家和地区树立了大体量的行业典型客户,进一步扩大品牌影响力,稳固市场格局并形成持续的规模产出。2024年,公司还将继续深耕老客户、开拓新客户,力争实现海外业务平稳、持续增长。 10、公司海外产能储备是否充足? 答:公司目前在海外储备了整机的智能产线,随着业务的发展,公司也在积极新建以及改扩产线,提升产能,以满足新形势下的快速交付需求。 11、2024年通用服务器如何展望? 答:通用服务器市场在2023年经历了一些压力,但随着市场需求的恢复,服务器产业有望在2024年迎来新的发展机会,通用服务器也有望在2024年实现增长。在技术方面,新一代处理器的推出将为通用服务器市场带来新的机遇。从全球趋势看,全球主要云服务供应商开始重视规模和利润的平衡增长,对于数据中心的需求加大了投入,同时随着企业对于数字化的日益重视,大中型企业和初创企业也在服 务器市场中释放较大的购买力。 12、公司一季度末存货 242.90 亿元,环比增长27.07%,主要增加的是整机还是零部件? 答:公司的存货余额中主要是以部件为主,整机一般按需定产,在库存余额中占比较小。