黑色商品日报

黑色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 黑色商品日报（2024年5月15日） 一、研究观点 品种 点评 观点 钢材 螺纹钢：昨日螺纹盘面震荡下跌，截止日盘螺纹2410合约收盘价格为3630元/吨，较上一交易日收盘价格下跌56元/吨，跌幅为1.52%，持仓增加7.15万手。现货价格下跌，成交回落，唐山地区迁安普方坯价格下跌20元/吨至3450元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌30元/吨至3580元/吨，全国建材成交量11.51万吨。上周末央行公布的数据显示，4月末M2同比增长7.2%，M1同比下降1.4%。4月新增人民币贷款7300亿元，同比多增112亿元；4月社融增量为-1987亿元，去年4月社融增量为1.22万亿元。4月居民贷款减少5166亿元，比2023年4月多减2755亿元。其中，居民短期贷款和中长期贷款分别减少3518亿元、1666亿元。进入5月份钢材需求环比减弱明显，库存去化也出现放缓，4月社融数据表现偏弱，对市场情绪或有一定影响。预计短期螺纹盘面震荡偏弱运行。 震荡偏弱 铁矿石 铁矿石：昨日铁矿石期货主力合约i2409价格有所下跌，收于865.5元/吨，较前一个交易日收盘价下跌22.5元/吨，跌幅为2.5%，成交35万手，减仓2万手。港口现货价格有所下跌，日照港PB粉价格环比下跌20元/吨至865元/吨，超特粉价格环比下跌20元/吨至710元/吨。据mysteel数据显示，47港进口铁矿石库存总量15386.78万吨，环比上周一增加79万吨；45港库存总量14751.78万吨，环比增加111万吨。全球发运量、45港到港量均有所下降。需求端，钢厂持续复产，铁水产量环比增加至234.5万吨，但后续复产空间存在不确定性，取决于钢材端需求情况。进口矿日耗、疏港量环比增加。多空交织下，预计短期铁矿石价格维持高位震荡走势。 高位震荡 焦煤 焦煤：昨日焦煤盘面大幅下跌，截止日盘焦煤2409合约收盘价为1664元/吨，较上一个交易日收盘价下跌73元/吨，跌幅为4.2%，持仓量增加2060手。现货方面，吕梁市场炼焦煤震荡运行，中硫主焦煤A≤14，S≤1.1-1.3，V24，G≥75成交均价1561元/吨。蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行，现甘其毛都口岸蒙5#原煤1360，蒙5#精煤1660。供应方面，据市场消息，山西将有条件逐步放开煤矿夜班生产，吕梁部分煤矿已接到相关消息，后期煤矿产量或逐步释放。需求方面，下游焦企对部分高价煤种采购积极性有所减弱，多按需采购，昨日竞拍成交整体上以跌为主，部分高价煤种小幅回调。预计短期国内炼焦煤盘面震荡偏弱运行。 震荡偏弱 焦炭 焦炭：昨日焦炭盘面大幅下跌，截止日盘焦炭2409合约收盘价2190元/吨，较上一个交易日收盘价下跌68元/吨，跌幅为3%，持仓量增加1105手。现货方面，港口焦炭现货市场偏弱运行，日照港准一级焦现货价格下跌20元/吨至1950元/吨。供给方面，焦炭价格经过四轮上涨后大多焦企已经转亏为盈，利润较为可观，焦企陆续提产，生产积极性较高，部分已接近满产，焦炭供应或趋向宽松。需求方面，高开工率下钢厂对焦炭刚性采购需求仍存，但近日期货盘面下跌，钢材价格回落，且终端需求表现仍不佳，市场情绪明显转弱，焦炭第五轮提涨已经落空，存在提降预期。预计短期内焦炭市场或偏弱整理运行。 偏弱整理 黑色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 锰硅 锰硅：周二，锰硅主力合约下跌5.07%，报收8538元/吨，内蒙地区6517硅锰现货市场价为8300元/吨，宁夏地区6517硅锰现货价格为8250元/吨，内蒙古、宁夏地区现货价格上调50-100元/吨，天津、江苏现货市场价下调50元/吨。近期锰硅因锰矿成本问题导致价格重心不断上移，锰矿发运进度及成本问题是市场关注重点，以天津港澳大利亚锰矿：Mn44.5%价格为例，4月初至今涨幅已超70%，五一节后涨幅也超过10%，虽然因澳矿发运受阻导致本年度预计有10%左右的缺口，但成本端如此涨幅仍显过热。市场扰动因素较多，关于澳洲码头修复进度相关消息不断涌现，锰硅价格波动较大，主力合约减仓下行，日减仓超14万手，市场情绪有所降温。综合来看，近期消息较多，基本面影响相对有限，预计短期锰硅价格宽幅波动为主，注意甄别消息。 宽幅波动 硅铁 硅铁：周二，硅铁主力合约下跌1.03%，报收7136元/吨，内蒙、宁夏地区72号硅铁现货汇总价均为6850元/吨，现货价格较前一交易日上涨50元/吨。昨日黑色集体下挫，硅铁期价随之下移。供需层面来看，硅铁生产利润持续上涨，硅铁生产企业开工率环比回升，最新一周硅铁日均产量已超去年同期水平，周产量9.8万吨，内蒙古地区即期生产利润已近700元/吨，供应逐渐增加。钢招期间，需求持续释放，硅铁需求连续4周环比好转，但目前仍处于历史同期低位。库存压力逐渐缓解，60家样本企业库存自2月中旬起就环比下降。综合来看，硅铁支撑力度相对有限，预计短期震荡运行为主。 震荡运行 二、日度数据监测 黑色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 三、图表分析 3.1主力合约价格 图1：螺纹钢主力合约收盘价（元/吨） 图2：热卷主力合约收盘价（元/吨） 图3：铁矿石主力合约收盘价（元/吨） 图4：焦炭主力合约收盘价（元/吨） 图5：焦煤主力合约收盘价（元/吨） 图6：锰硅主力合约收盘价（元/吨） 资料来源：wind 光大期货研究所 250035004500550065002020年2021年2022年2023年2024年2500350045005500650075002020年2021年2022年2023年2024年200700120017002020年2021年2022年2023年2024年100020003000400050002020年2021年2022年2023年2024年80018002800380048002020年2021年2022年2023年2024年500010000150002020年2021年2022年2023年2024年 黑色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 图7：硅铁主力合约收盘价（元/吨） 3.2主力合约基差 图8：螺纹钢基差（元/吨） 图9：热卷基差（元/吨） 图10：铁矿石基差（PB粉为例）（元/吨） 图11：焦炭基差（元/吨） 资料来源：wind 光大期货研究所 -500050010001500101112010203040506070809RB2010基差RB2110基差RB2210基差RB2310基差RB2410基差-50005001000101112010203040506070809HC2010基差HC2110基差HC2210基差HC2310基差HC2410基差-2000200400600101112010203040506070809I2009基差I2109基差I2209基差I2309基差I2409基差-10000100020003000091011120102030405060708J2009基差J2109基差J2209基差J2309基差J2409基差4000900014000190002020年2021年2022年2023年2024年 黑色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 5 图12：焦煤基差（元/吨） 图13：锰硅基差（元/吨） 图14：硅铁基差（元/吨） 3.3跨期合约价差 图15：螺纹钢合约价差05-10（元/吨） 图16：螺纹钢合约价差10-01（元/吨） 资料来源：wind 光大期货研究所 -400-2000200400600101112010203041905-19102005-20102105-21102205-22102305-23102405-2410-10001002003000102030405060708091910-20012010-21012110-22012210-23012310-24012410-2501-10000100020003000091011120102030405060708JM2009基差JM2109基差JM2209基差JM2309基差JM2409基差-50000500010000091011120102030405060708SF2109基差SF2209基差SF2309基差SF2409基差-500005000091011120102030405060708SM2009基差SM2109基差SM2209基差SM2309基差SM2409基差 黑色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 6 图17：热卷合约价差05-10（元/吨） 图18：热卷合约价差10-01（元/吨） 图19：铁矿石合约价差05-09（元/吨） 图20：铁矿石合约价差09-01（元/吨） 图21：焦炭合约价差05-09（元/吨） 图22：焦炭合约价差09-01（元/吨） 资料来源：wind 光大期货研究所