汽车行业2024年4月产销数据跟踪：出口环比继续增长，自主品牌乘用车新能源零售渗透率增至40%

证券研究报告 行业研究｜汽车 2024年05月14日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 汽车行业2024年4月产销数据跟踪：出口环比继续增长，自主品牌乘用车新能源零售渗透率增至66.8% [Table_Author] 刘浩 分析师 Email:liuhao3@lczq.com 证书:S1320523080001 投资要点： 1.总产销：4月季节性下滑，同比仍实现9%以上增长。4月，汽车产销240.6万辆/ 235.9万辆，同比+12.8%/+9.3%，环比-10.5%/-12.5%。1-4月，汽车产销量累计完成901.2万辆/907.9万辆，同比+7.9%/+10.2%。 2.出口：延续增长态势，环比3月继续小幅增长。4月，汽车出口50.4万辆，同比+34%，环比+0.4%。1-4月，累计出口182.7万辆，同比+33.4%，其中新能源汽车占比22.6%。分车企：奇瑞超过上汽排名重回首位，广汽出口增速最高，同比增长5.5倍，比亚迪（4.1万辆，+192.9%）、特斯拉（3.1万辆，+158.3%）、吉利（4.4万辆，+120%）等增速较快。 3.新能源汽车：插混车型同/环比继续增长，自主品牌零售渗透率环比增至66.8%。4月，新能源汽车产销87万辆/85万辆，环比+0.81%/-3.74%，同比+35.9%/+33.5%；销售渗透率36.03%，环比3月+3.25pct。1-4月，新能源汽车累计产销298.5万辆/294万辆，同比+30.3%/+32.3%；渗透率达32.4%。其中插混车型销量占比38.93%，较2023年同期+13pct，较3月+3.04pct，预计仍有增长空间。 4.投资建议 近期，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》、《汽车以旧换新补贴实施细则》、《关于调整汽车贷款有关政策的通知》等政策在促进以旧换新、明确购车补贴、降低购车门槛等多方面进一步明确，有助于汽车市场稳定信心、刺激需求，预计5月市场将优于4月。并且各项促进政策的进一步推进，有望提振全年销量。 建议关注强化海外拓展、车型储备丰富、具备供应链掌控力的自主品牌龙头，以及具备技术壁垒、规模优势和资源优势的零部件供应商，特别是已参与特斯拉、比亚迪、吉利、理想、华为汽车、小米汽车等产业链的龙头公司。 风险提示：宏观经济复苏不及预期；政策落地不及预期；产能利用率不及预期；市场竞争加剧；原材料价格波动；技术路线变革。 投资评级： 看好 （维持） 市场表现 相关报告 汽车行业2024年3月产销数据跟踪：出口数据创历史新高，新车型叠加降价潮下4月市场有望延续良好态势 2024.04.12 汽车行业3月报：车企价格竞争趋于激烈，预计两会后汽车产业相关促进政策将陆续推出 2024.03.15 汽车行业2月报：2024车市迎开门红，比亚迪等多个自主品牌开启新一轮降价潮 2024.02.21 -30%-23%-16%-9%-1%6%13%20%5/157/2610/612/172/275/9汽车沪深300 行业研究 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目录 1. 总产销：4月季节性下滑，同比仍实现9%以上增长 .................................................... 3 2. 出口：4月环比继续增长，广汽、比亚迪、吉利增速较高 ............................................ 4 3. 新能源汽车：插混车型同/环比继续增长，自主品牌渗透率环比增至66.8% ................. 6 4. 投资建议 ....................................................................................................................... 8 风险提示 ............................................................................................................................ 8 图目录 图1 2022年-2024年汽车产量情况（单位：万辆） .................................................. 3 图2 2022年-2024年汽车销量情况（单位：万辆） .................................................. 3 图3 2022年-2024年乘用车产量情况（单位：万辆） .............................................. 3 图4 2022年-2024年乘用车销量情况（单位：万辆） .............................................. 3 图5 2022年-2024年商用车产量情况（单位：万辆） .............................................. 4 图6 2022年-2024年商用车销量情况（单位：万辆） .............................................. 4 图7 2022年-2024年汽车出口情况（单位：万辆） .................................................. 5 图8 2022年-2024年乘用车出口情况（单位：万辆） .............................................. 5 图9 2022年-2024年商用车出口情况（单位：万辆） .............................................. 5 图10 2022年-2024年新能源汽车出口情况（单位：万辆） ....................................... 5 图11 2022年-2024年汽车出口结构 ........................................................................... 5 图12 2024年整车出口车企TOP10（单位：万辆）.................................................... 5 图13 2022年-2024年新能源汽车产量情况（单位：万辆） ....................................... 6 图14 2022年-2024年新能源汽车销量情况（单位：万辆） ....................................... 6 图15 2022年-2024年新能源汽车渗透率季节图 ......................................................... 6 图16 2013年-2024年新能源汽车渗透率趋势 ............................................................. 6 图17 2024年新能源汽车分类别销量情况（单位：万辆） .......................................... 7 图18 2024年新能源汽车分类别销量占比情况 ............................................................ 7 图19 2022年-2024年新能源乘用车零售销量（单位：辆） ....................................... 7 图20 自主品牌乘用车零售销量新能源渗透率趋势（单位：%） ................................. 7 图21 2024年新能源乘用车零售销量TOP10（单位：辆） ......................................... 8 行业研究 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 1. 总产销：4月季节性下滑，同比仍实现9%以上增长 继3月市场春节假期积压需求释放，销量实现一定增长后，4月出现季节性下降。一方面在新能源车型降价潮背景下，传统燃油汽车市场份额继续被挤压；另一方面因4月众多车展开幕，诸多新车型推出，许多消费者在4月持观望态度，期待后续促销降价，一定程度上抑制了消费积极性。总体来看，相较2023年同期，市场需求呈持续恢复状态，前4月累计同比仍实现较快增长。 根据中汽协数据，4月，汽车产销量分别完成240.6万辆/ 235.9万辆，同比+12.8%/+9.3%，环比-10.5%/-12.5%。1-4月，汽车产销量累计完成901.2万辆/907.9万辆，同比+7.9%/+10.2%。 分车型：4月，乘用车产销量分别完成204.8万辆/200.1万辆，环比-9%/-10.5%，同比+15.2%/+10.5%；商用车产销量分别完成35.8万辆/35.7万辆，环比-18.3%/-22%，同比+0.8%/+2.8%。1-4月，乘用车产销量累计完成765.8万辆/768.9万辆，同比+8.6%/+10.6%；商用车产销量累计完成135.4万辆/139万辆，同比+3.9%/+8.1%。 图1 2022年-2024年汽车产量情况（单位：万辆） 图2 2022年-2024年汽车销量情况（单位：万辆） 资料来源：中汽协，联储证券研究院 资料来源：中汽协，联储证券研究院 图3 2022年-2024年乘用车产量情况（单位：万辆） 图4 2022年-2024年乘用车销量情况（单位：万辆） 资料来源：中汽协，联储证券研究院 资料来源：中汽协，联储证券研究院 -30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%050100150200250300350202220232024同比（2024）-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%050100150200250300350202220232024同比（2024）-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%050100150200250300202220232024同比（2024）-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%050100150200250300202220232024同比（2024） 行业研究 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 图5 2022年-2024年商用车产量情况（单位：万辆） 图6 2022年-2024年商用车销量情况（单位：万辆） 资料来源：中汽协，联储证券研究院 资料来源：中汽协，联储证券研究院 2. 出口：4月环比继续增长，广汽、比亚迪、吉利增速较高 汽车出口延续增长态势，环比3月继续小幅增长。根据中汽协数据，4月，汽车出口50.4万辆，同比+34%，环比+0.4%。1-4月，汽车出口累计达到182.7万辆，同比+33.4%。其中，新能源汽车占比22.6%，相较3月有所下降，或因地缘政治干扰。4月，新能源汽车出口量达到11.4万辆，同比+14%，环比-8.6%。1-4月，新能源汽车出口累计42.1万辆，同比+20.8%。 分车型：4月，乘用车出口42.9万辆，环比+1.2%，同比+35.9%；商用车出口28.8万辆，环比-4.2%，同比+24%。1-4月，乘用车累计出口153.9万辆，同比+34.8%；商用车累计出口28.8万辆，同比+26.5%。 分车企：4月，奇瑞超过上汽，排名重回首位，出口8.9万辆，同比+23.4%。奇瑞出口的主