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Evening session notice 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 方正中期期货研究院 2024年5月13日星期一 观点概览 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 【行情复盘】 欲测试前期高点，结束三连阴。 【重要资讯】 期货上涨形成一定提振，市场参与者心态稳定，国内PVC现货市场气氛略有回暖，各地区主流价格陆续小幅跟涨，低价货源较前期减少，但实际成交仍不佳。与期货相比，PVC现货市场深度贴水，基差进一步扩大，点价货源无优势，偏高报价成交阻力明显。上游原料电石市场好转，乌海、宁夏地区出厂价上移。电石货源供应阶段性收紧，企业出货情况较为顺畅，暂无库存压力，带动出厂价走高。下游PVC企业电石到货不均衡，整体待卸车数量下降，采购价跟涨后维稳。电石供需关系改善，短期价格仍存在走高可能。成本端稳中有升，尽管PVC价格小幅上调，但企业仍面临一定亏损压力。西北主产区企业报价小幅跟涨，仍以出货为主。近期厂家订单减少，可售库存增加，厂区库存增加至38.4万吨。装置检修与重启共存，PVC供应整体充裕。新增检修仅有苏州华苏一家，前期多数检修企业开工陆续恢复，PVC行业开工达到80.69%，环比提升3.36个百分点。后期有六套装置计划检修，预计检修失量将增加。贸易商报价有所走高，但市场主动询盘匮乏，买气不足，商谈重心变化不大，放量未有明显增加。下游制品厂开工与前期持平，华北地区仍不足五成，终端订单未有改善，影响企业生产积极性。PVC出口市场不温不火，中国台湾台塑报价存在上涨预期，或产生一定提振。华东及华南地区社会库存高位波动，略上涨至54.76万吨，大幅高于去年同期水平29.46%。 装置检修增加，PVC供应存在缩减预期，但下游需求难以跟进，导致库存消化速度缓慢。 基本面支撑不强，短期关注出口方面预期变化，PVC重心站稳6000关口后或继续上探，暂时关注前高阻力。 【行情复盘】 烧碱期货近期波动有所加剧，盘面小幅高开，重心积极冲高后回落，测试下方五日均线支撑止跌回升，录得小十字线。 【重要资讯】 市场资金博弈，烧碱震荡洗盘，市场参与者心态平稳，国内液碱现货市场气氛尚可，大部分地区价格维稳运行，山东地区高浓度碱继续上涨。山东32%离子膜碱市场主流价为730-770元/吨，折百价为2281-2406元/吨；50%离子膜碱市场主流价为1320元/吨，折百价为2640元/吨。与期货相比，烧碱现货市场处于深度贴水状态，基差尚未收敛，期现套利方面存在一定操作机会。受到装置停车检修的影响，液氯市场供需均有所下滑，下游采购积极性有所减弱，商谈价格高位回落，山东液氯槽车主流成交价为450-550元/吨，下降25元/吨。根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利略缩减。烧碱产能利用率保持在高位，货源供应较为充裕，形成一定压制。新增检修装置不多，全国主要地区样本企业周度平均开工率为90.86%，较前期提升0.53个百分点。后期装置检修计划数量较多，但停车时间普遍较短，预计产量损失有限。氯碱企业面临高库存压力不减，全国20万吨及以上样本企业厂库库存为43.67万吨(湿吨)，大幅高于去年同期水平10.18%。烧碱主力下游氧化铝企业开工小幅下降至81.3%，产能恢复不及预期，耗碱量增加不明显。氧化铝市场偏强运行，价格稳中有升，但对烧碱市场提振作用有限。 烧碱货源供应充足，需求表现平淡，企业库存消化缓慢，依旧维持在高位，面临较大压力。 【交易策略】 基本面缺乏利好刺激，烧碱期价上涨不畅，追涨须谨慎。 （1）企业开机情况：上周（5月2日-5月8日）全国玉米加工总量为66.45万吨，较 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。
