A股市场震荡上行格局没有改变

挖掘价值投资成长 2024年05月14日 证券分析师：曲一平证书编号：S1160522060001联系人：陈然电话：021-23586458联系人：李嘉文电话：021-23586458 本周（5月6日-10日）上证380、红利指数、中证100表现居前，涨幅分别为2.58%、2.08%、2.02%。 申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是农林牧渔（5.7%）、国防军工（4.67%）、建筑材料（4.53%）、房地产（4.38%）、煤炭（4.17%）。跌幅前五分别是计算机（-3.24%）、通信（-3.15%）、传媒（-1.98%）、电子（-0.89%）、社会服务（-0.01%）。 《政策和经济面都对A股形成有效支撑，有望使得结构性复苏行情在5月延续》2024.05.07 《5月行业轮动配置建议》2024.05.07 本周（5月6日-10日）主力资金净流入居前的概念板块分别是破净股（本周净流入39.18亿）、上证50（本周净流入24.94亿）、证金持股（本周净流入18.85亿）、稀缺资源（本周净流入17.14亿）、央视50（本周净流入14.19亿）。 北向资金本周成交净买入48.42亿元。资金净流入规模前三名分别为美的集团（5.29亿元）、格力电器（4.99亿元）、山东黄金（4.67亿元）。 两融资金方面，截止5月9日，本周融资净流入222.53亿元，两融余额为15361.4亿元。行业层面，医药生物（28.83亿元）、计算机（19.16亿元）、通信（17.14亿元）净买入居前。个股层面，长江电力（5.01亿元）、伊利股份（4.84亿元）、中国移动（3.14亿元）净买入居前。 本周观点：中美关系再次迎来变局，拜登被曝最快下周宣布针对中国电动汽车等征收新关税，具体领域还将包括半导体和太阳能设备。美众议院推出对涉AI模型实施出口管制法案，全球大模型竞争壁垒将会大幅提升。央行披露前四个月新增社融12.73万亿元，新增贷款10.19万亿元，4月末，广义货币(M2)余额301.19万亿元,同比增长7.2%。狭义货币(M1)余额66.01万亿元，同比下降1.4%。流通中货币(M0)余额11.73万亿元，同比增长10.8%。前四个月净投放现金3866亿元。前四个月人民币贷款增加10.19万亿元。2024年前四个月社会融资规模增量累计为12.73万亿元，比上年同期少3.04万亿元。国家统计局披露4月CPI同比上涨0.3% PPI同比下降2.5%，体现经济企稳仍然有待观察。北向资金政策方面，调整沪深港通交易信披安排后将不再披露实时交易金额，同时证监会修订发布《关于加强上市证券公司监管的规定》继续全面落实国九条。国内 方面国务院 常务会议审 议通过《制 造业数字化 转型行动方案》，持续推动中小企业数字化转型的支持，与开展大规模设备更新行动、实施技术改造升级工程。整体来看，市场震荡上行格局仍然没有改变。 【风险提示】 市场流动性风险、全球地缘政治风险 正文目录 1.A股市场概览..................................................................................................31.1市场涨跌概览....................................................................................................31.2资金流向概览....................................................................................................41.3沪深融资融券情况............................................................................................62.全球宏观日历.................................................................................................72.1.出口同比重回正增长.......................................................................................82.2.物价水平低位回升............................................................................................92.3.社融增量转负，保持融资和货币总量合理增长或为货币政策重心..........103.全球财经大事概览.......................................................................................113.1增值税法三审或有重大改革，个税房地产税未进今年人大立法计划......113.2 “一对三”限制取消：银保监管放开商业银行代理保险业务..................123.3五一新房成交量近五年最低，刺激政策进一步释放..................................13 图表目录 图表1：主要指数近期情况....................................................................................3图表2：申万一级行业近期表现............................................................................3图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）........................................4图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）................................................4图表5：本周资金净买入前十................................................................................5图表6：本周资金净买入后十................................................................................5图表7：北向净买入情况（亿元）........................................................................5图表8：沪深两融余额与融资净买入....................................................................6图表9：本周申万行业融资情况............................................................................6图表10：本周融资净买入前十..............................................................................7图表11：本周融资净买入后十..............................................................................7图表12：全球宏观日历..........................................................................................8图表13：出口增速由负转正..................................................................................9图表14：物价水平处于低位................................................................................10图表15：社融增量转负........................................................................................10图表16：2018-2023年我国增值税收入(亿元)及占比（%）...........................11图表17：2018-2023年我国个人所得税收入和房产税收入（亿元）及同比增长率（%）........................................................................................................12图表18：2018-2023年A股上市银行手续费及佣金净收入（亿元）和同比增长率（%）（右轴）........................................................................................13图表19：2019-2024年3月原保险保费收入（亿元）及同比增长率（%）（右轴）..................................................................................................................13图表20：2019-2024年五一假期22个代表城市新房日均成交面积...............14图表21：2024年五一假期（5.1~5.5）代表城市新建商品住宅成交情况（万㎡）..................................................................................................................15 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场震荡上行，指数普遍收涨。上证380、红利指数、中证100表现居前，分别收2.58%、2.08%、2.02%，而科创创业50、科创50、创成长相对落后，分别收0.06%、-0.04%、-0.61%。申万一级行业中，农林牧渔、国防军工、建筑材料涨幅居前，分别收5.7%、4.67%、4.53%，而传媒、通信、计算机相对落后，分别收-1.98%、-3.15%、-3.24%。 资料来源：Choice指数数据浏览器，东方财富证券研究所，数据截至2024年5月10日 资料来源：Choice指数数据浏览器，东方财富证券研究所，数据截至2024年5月10日 1.2资金流向概览 本周北上资金二日净买入，三日净卖出，周合计净买入48.42亿元。申万一级行业中电子板块逃逸规模最大，达到139.41亿，计算机、汽车板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是破净股和上证50，其中破净股概念板块5日净流入达到39.18亿。个股方面，资金净流入规模前三名分别为美的集团（5.29亿元）、格力电器（4.99亿元）、山东黄金（4.67亿元）。 资料来源：Choice板块监测，东方财富证券研究所，数据截至2024年5月10日 资料来源：Choice板块监测，东方财富证券研究所，数据截至2024年5月10日 1.3沪深融资融券情况 本周沪深融资融券情况整体呈现净买入，本周融资净流入222.53亿元，两融余额