化工品涨价利好EPC龙头，俄罗斯等海外项目高增

结论：

中国化学（601117）的2024年展望：

中国化学（601117）作为化工工程领域的龙头企业，预计将在2024年实现新签合同总额的增长，目标值为3300亿元，较2023年增长1%。公司计划的营业总收入将达到1950亿元，同比增长8.8%，预期利润总额为74亿元，同比增长7.2%。

化工品涨价与订单增长：

随着部分化工品迎来涨价趋势，行业需求预期回暖，行业供需格局逐步改善。中国化学作为化工工程领域的领先企业，2024年第一季度新签订单数量实现了显著增长，同比增长22%，其中境外订单更是增长了240%。

海外市场拓展：

中国化学在海外市场展现了强劲的增长势头，特别是在俄罗斯等国家的化工项目上取得了重大进展。公司承建的俄罗斯波罗的海化工综合体项目是全球最大的乙烯一体化项目，此外还中标了埃及NCIC三期化肥项目，合同金额达81.8亿元人民币。

新材料与技术升级：

公司致力于拓展高附加值的新材料领域，加快打造差异化的核心业务。通过一系列的技术升级和项目推进，如乙二醇、相变材料项目的顺利交付，以及己二腈项目的技改调试，公司正在逐步实现新材料的多元化发展。

估值与风险：

当前，中国化学的估值处于历史底部区域，市盈率为7.8倍，接近过去10年的较低分位点，股息率为2.8%，具有一定的投资吸引力。然而，公司也面临着实业新材料进展不及预期以及海外项目落地进度低于预期的风险。

评级建议：

综上所述，分析师维持对中国化学的“增持”评级，认为公司有望受益于化工行业的复苏，特别是海外市场的扩张，以及新材料领域的技术升级。建议投资者关注其在化工工程领域的竞争优势和未来增长潜力。