深耕优势行业经营，把握企业出海机遇

鼎捷软件是一家在国内工业软件领域处于领先地位的企业，专注于为企业提供数字化转型解决方案。2023年，公司实现了稳健的增长，全年营业收入达到22.28亿元人民币，同比增长11.65%；净利润为1.5亿元人民币，同比增长12.27%。扣除非经常性损益后的净利润为1.22亿元人民币，同比增长1.56%。

在业务层面，研发设计业务增长迅速，其中电子、半导体、装备制造、汽车零部件四大优势行业的客户数量增长了66%。数字化管理收入为1.21亿元人民币，略有下降。生产控制收入为3.34亿元人民币，同比增长21.46%，这得益于公司在智能制造市场的持续投入和优化方案，项目交付周期平均缩短了20%，客户满意度得到了有效提升。AIoT业务在中国大陆市场取得了显著突破，签约金额增长了92%，在OT类方案（包括AGV小车、自动仓储、AOI检测设备、机器手臂、机联网以及智能电表等）累计签约额增长了87%。在设备工业云应用方面，公司基于机联网、鼎捷雅典娜，发展了远程设备监控、设备运维、碳盘查、能耗管理等车间轻应用，全年订阅量达到了约1,600套，同比增长380%。

2023年，鼎捷软件在东南亚地区的营收增长尤为亮眼，同比增长了100%，并在泰国、越南、马来西亚设立了子公司，进行当地经营。公司积极把握中企出海需求，为出海企业提供更丰富、更专业化的本地化解决方案，同时也通过本地化经销合作模式增加市场覆盖，并整合当地资源创建ESG联盟协会，助力东南亚制造业企业实现出口欧美所需的碳排放要求。

展望未来，预计鼎捷软件将在2024年至2026年间实现收入增长，分别达到26.17亿、29.91亿、35.37亿元人民币，净利润相应为1.90亿、2.30亿、2.72亿元人民币。基于公司稳健的增长前景和行业地位，维持其买入-A投资评级，并设定6个月目标价为24.58元人民币，对应2024年的动态市盈率为35倍。尽管面临AI产品落地的不确定性以及工业软件产业发展的潜在挑战，但考虑到鼎捷软件在细分行业数字化转型方面的深厚积累和持续投入，其长期发展前景仍被看好。