能源化工日报

能源化工日报 能化产业服务中心 2024-05-09 日度观点: ◆原油： 公司资质 消息面，俄罗斯副总理诺瓦克表示，OPEC+已经同意，在必要时就原油生产采取行动。OPEC+内部没有关于增产的讨论，将持续监控市场，并根据情况做出决定。美国能源部：美国寻求购买最多330万桶原油以补充战略储备。根据EIA公布的短期能源展望，全球原油供应量预计将增加至1.0276亿桶/日；与此同时，该机构将全球需求预估下调至1.0284亿桶/日，这使得2024年原油市场的供应缺口仅为8万桶/日，低于之前的预期。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 研究员： 卢哲咨询电话：027-65777101从业编号：F3005317投资咨询编号：Z0012125 OPEC+的鹰派态度继续给与原油价格支撑，但EIA的供需平衡表需求缺口在缩小，近期原油主要博弈OPEC+是否采取进一步措施与需求不及预期，预计盘整，暂时观望。 建议：观望。 风险提示：宏观经济转弱、美国库存增加、需求预期向下。 曹雪梅咨询电话：027-65777102从业编号：F3051631投资咨询编号：Z0015756 ◆纯碱： 基本面方面，国内纯碱市场走势稳定，价格高位徘徊。装置运行波动小，龙山开车运行。企业订单尚可，出货顺畅，产销预期维持。下游需求一般，高价抵触，下游直接对接终端，低库存询价，中间环节价格无优势，成交相对偏弱。轻碱成交尚可，重碱成交一般。期货端价格开始松动，之前比较陡峭的上升趋势打破，关注SA2409在2150-2180的支撑情况。 联系人： 张英咨询电话：027-65777103从业编号：F03105021 建议：SA2409短期调整，等支撑明确后介入多单，先行观望。风险提示：市场情绪、供应增加、光伏投产不及预期。 ◆PVC： 5月8日PVC主力09合约收盘6021元/吨（-11），常州市场价5680元/吨（+50），主力基差-341元/吨（-61），广州市场价5765元/屯（+15），杭州市场价5720元/吨（+40）。（1）电石震荡偏弱。目前兰炭中料940（0）元/吨，乌海电石2575（0）元/吨，乙烯915（0）美元/吨。电石开工高位，电石法PVC检修环比减少，电石利润较差，电石价格或有一定有支撑，关注向下传导。（2）供应：检修仍多，环比减少。截至5月3日PVC周度产能利用率在80.55%，环比增加3.67%，同比增加4.96%。5月份计划性检修集中在中旬以后。陕西金泰金触媒工艺60万吨/年烧碱已出产品，PVC计划五月中旬；镇洋发展30万吨/年乙烯法3月中量产。（3）内需：下游开工环比有提升，同比仍偏差。截止4月26日，下游制品企业开工率在54.94%，环比增加1.67%，同比减少3.64%。4）出口：出口以价换量，国内出口接单环比走弱，外盘价格偏弱。（5）库存：高库存持续压制。截至5月6日，PVC社库在59.65 万吨，环比增加0.64%，同比增加20.85%；企库38.72万吨，环比增加4.56%，同比减少28.09%。总的来看，地产不支需求疲弱，库存高企持续压制，春检、出口及成本端提供底部支撑，PVC依旧处于低估值弱驱动格局，价格低位区间震荡。关注宏观面情绪带动。弱现实强预期下跨期反套为主，产业在深度负基差的情况下积极卖保。 ◆烧碱： 5月8日烧碱主力SH09合约收2791元/吨（+49），山东市场主流价750元/吨（0），折百2344元/吨（0），液氯山东450元/吨（0）。（1）供应：环比同比高位。截至5月2日，中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能利用率为89.1%（+3.7个百分点），周损失量10.1万吨（-26.81%），周产量83.98万吨（+4.71%）。（2）需求：略有改善，提升空间受限。截止4月25日，粘胶短纤周度产能利用率79.84%（+0.03个百分点），江浙地区印染样本综合开机率为76.19%（环比持稳）。非铝终端需求偏差，面临负反馈影响，提升空间受限。氧化铝开工逐渐回升，但山西、河南已复产企业主要是进口矿补充，耗碱量少，重点国产矿的复产。自4月30日起山东地区某氧化铝厂家液碱采购价格下调10元/吨，32%离子膜碱采购出厂降至680元吨。出口方面，出口本周签单较少，外商观望情绪严重。（3）库存：库存高位下降。截至20240506，隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存43.50万吨（湿吨），环比+11.68%，同比+1.69%。总的来看，供应维持高位，需求端难有明显提升，短期烧碱现货端依旧缺乏上涨驱动，近弱远强格局，关注检修和氧化铝复产。09旺季合约，等回调逢低多思路，下方暂参考2600。2501淡季合约，跨期9-1正套为主。 ◆聚烯烃： 5月8日PP主力合约PP2409收于7567(-26)元/吨，华北现货7575(+30)元/吨，其余市场变动在0到20元/吨之间，整体呈上涨态势。成本方面，原油成本小幅上涨。NYMEX原油期货06合约78.99美元/桶，上涨0.78个百分点（+0.61美元/桶）。ICE布油期货07合约83.58美元/桶，上涨0.51个百分点（+0.42美元/桶）。5月8日鲁中甲醇市场基准价为2785元/吨，较昨日下降15元/吨，丙烯市场价格为6750元/吨，较昨日上涨10元/吨，成本小幅震荡。供应方面，昨日国内企业总产量为9.25万吨，下降0.19个百分点。需求方面，下游需求以刚需为主。5月8日PE主力合约L2409收于8515(+52)元/吨，杭州现货8500(0)元/吨，其余市场变动在0元到100元/吨之间。昨日聚乙烯出厂价格多数上涨，幅度在1-58元/吨之间。供应方面，目前停车装置涉及18套聚乙烯装置，暂无新增装置检修。需求方面，本周PE下游各行业整体开工率预计将增加。五一期间供需面变化不大，重点风险来自于成本端原油价格波动。基本面看，装置检修仍较为集中，需求高峰逐步过去，预期或逐渐回落，供需双弱，库存高位去化，价格高位震荡。短期盘面主要受成本端原油影响。PP09关注7500-7650，L09关注8200-8500。 ◆尿素： 5月8日尿素主力合约跌1.85%收盘于2119元/吨，小颗粒尿素河南市场日均价2283（+9）元/吨，山东小颗粒尿素市场价2316（+14）元/吨。供应方面，国内尿素企业开工负荷率79.1%，尿素日均产量18.95万吨。成本方面，无烟煤市场价格先涨后稳运行，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价1100-1170元/吨。需求方面，复合肥生产积极性提升，复合肥库存也表现为持续去库。复合肥积极采买叠加水稻适度备肥，尿素短期产销较好。5月复合肥用肥需求仍有支撑，但以消化库存为主，预计开工会有所回落，其他工业需求维稳。出口方面，为保障国内用肥，法检由松再次趋严，预计出口法检放开将延后并随行情动态调整，不确定性较大。整体来看，尿素供应压力预期逐步压制，农业需求有支撑但增量有限，工业需求基本稳定。在出口无新变化前，新增供应无法消化，尿素供需矛盾将逐渐累积，可逢高分批建仓布局空单，09合约运行区间参考2000-2190。 重点关注：春耕用肥需求、尿素日产情况、煤炭价格、出口政策 ◆甲醇： 5月8日甲醇主力合约跌0.51%收盘于2546元/吨，现货江苏甲醇市场价2700（+10）元/吨。供应方面，国内甲醇开工率为80.77%，5月西北能源30、中煤远兴80装置预计重启，预计内地供应增加。成本利润方面，煤炭短期供需关系偏宽松的局面难改，多数终端保持谨慎观望，按需采购。需求方面，甲醇制烯烃开工率88.49%，近期有检修企业延续停车，MTO开工变动不大。其他甲醇传统下游行业预计整体产能利用率有升有降，其中醋酸和MTBE有装置恢复，预计开工率有所提升，甲醛、二甲醚等开工有所下滑。进口方面，3月甲醇进口量为81万吨，环比减少8.23万吨，同比减少32.28万吨。库存方面，甲醇样本企业库存量36.54万吨，较月初减少3.56万吨，减幅8.88%。在前期开工和进口缩减的情况下，甲醇去库力度较大，目前处于库存偏低位置。整体来看，甲醇生产有恢复预期，需求方面甲醇制烯烃和传统下游维稳为主，无新增需求变量，在地缘局势未进一步升级的情况下进口预期回归，甲醇供需会趋于平衡，建议区间操作，09合约运行区间参考2450-2650。 重点关注：地缘冲突、国际原油价格、煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况 以上数据来源：同花顺ifind、隆众资讯、卓创资讯 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn