格林大华期货玉米生猪早报20240508

玉米： 【品种观点】 农民趁价格上涨抛售旧作玉米，隔夜CBOT玉米期货冲高回落收跌；国内现货东北偏弱、华北偏强，期货盘面进入区间运行，向上试探压力效果，长期重心或仍将下移。 【操作建议】 前期提示的2407合约2380-2400支撑位已得到盘面验证，目前进入区间运行，上方压力继续关注2440-2450。 【利多因素】 昨日山东深加工企业厂门到货324辆，较前一日减少109辆，部分企业上调收购价10-20元/吨。 【利空因素】 东北产地贸易商少量出货，北方港口到货量维持低位，晨间集港量不足2万吨，贸易商发运不积极，玉米库存继续累积；昨日东北地区部分深加工企业下调收购价10元/吨；饲用消费高点已现，全国3月工业饲料产量2460万吨，同比减少3.4%；进口利润窗口持续开启，替代品价格优势明显，南方饲料企业滚动补库为主；二季度政策粮投放预期仍存。 【风险因素】 增储节奏及规模、进口谷物规模、政策粮拍卖力度、生猪疫病等。 生猪： 【品种观点】 短期来看：节后养殖端出栏逐渐恢复，供需双方博弈再起，今日早间猪价主线稳定，东北微涨至14-15.1元/公斤，山东稳定至14.8-15.6元/公斤，河南稳定至14.8-15.4元/公斤，四川稳定至14.8-15.3元/公斤，广东稳定至15.4-15.8元/公斤，广西稳定至14.4-15元/公斤。当前立夏已过，气温快速上升，预计阶段性供需相对平衡下猪价或仍将维持震荡运行，关注养殖端主动减重时间窗口以及南方疫病发酵程度。中期来看：从中大猪及新生仔猪数据来看，二季度生猪出栏 数量环比减少，生猪供求格局有望改善，猪价整体预期向好。然而，阶段性压力后移或限制猪价上涨幅度；长期来看，三季度供需偏紧或支撑猪价展开阶段性上涨，当前盘面提前兑现涨价预期。然而，母猪产能仍高于合理水平或限制下半年及明年一季度上方空间。期货合约延续近弱远强格局，昨日华储网公布将于5月9日进行3万吨冻猪肉轮储竞价交易，关注成交结果。 【操作建议】 远月合约高位区间运行，前期提示的支撑和压力位得到盘面验证，套保头寸维持卖保思路不变，投机头寸建议验证支撑、压力位择机进行波段操作。2407合约下方支撑15300-15500，上方压力16000-16100；2409合约下方支撑17000-17200，上方压力17800-17900；2411合约下方支撑17000-17300，上方压力18000-18200；2501合约下方支撑17000-17100，上方压力17800-18000；2503合约下方支撑15500-15700，上方压力16300-16500。 【利多因素】 从中大猪及新生仔猪数据来看，二季度生猪出栏数量环比减少，生猪供求格局有望改善；23年10月至24年2月新生仔猪数量环比回落，5月6日7公斤仔猪价格572.5元/头。 【利空因素】 天气转热，肥标价差收窄，截至5月7日肥标价差为0.09元/斤，较前一日持平，较近期高点回落0.27元/斤；生猪出栏体重止涨回落，截至5月2日生猪周度交易均重123.83公斤，周环比减少0.27公斤；国家统计局数据显示今年一季度猪肉产量1583万吨，同比降0.4%，较22年仍增1.4%；今年一季度生猪出栏19455万头，同比降2.2%，较22年略降0.5%，数据来看当前猪肉供给仍较充裕；从母猪存栏来看24年生猪出栏或仍处于较高水平；发改委价格监测中心显示截至4月24日最新猪粮比为6.38:1，退出过度下跌预警区间；生猪期货累计351张，较上一交易日持平。 【风险因素】 宏观调控政策、猪瘟影响程度、二育情绪及冻品出库等。 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：张晓君联系电话：0371-6561-7380从业资格：F0242716