能化早报

策略参考专业研究·创造价值1/4请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号宝城期货能化早报-2024-05-08品种策略参考时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要沪胶2409震荡震荡震荡偏强关注14500一线压力利空因素消化，沪胶震荡反弹合成胶2407震荡震荡震荡偏强关注13400一线压力原油止跌企稳，合成胶震荡偏强甲醇2409震荡震荡震荡偏弱关注2550一线支撑煤炭期价回落，甲醇震荡偏弱原油2406震荡震荡震荡偏弱关注610一线支撑利空情绪释放，原油震荡偏弱备注：1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块品种：沪胶（RU）日内观点：震荡偏强中期观点：震荡参考策略：关注14500一线压力核心逻辑：随着美联储降息预期减弱，宏观氛围转向中性偏空。同时胶市供需预期开始转弱，东南亚产胶区临近年度新一轮割胶期，供应压力逐渐回升，叠加国内终端需求继续改善空间不足，轮胎企业开工率见顶回落。据统计，截止5月初，国内山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为63.50%，月环比大幅回落6.00个百分点。目前国内轮胎企业开工率处于往年高位水平，缺乏进一步提升的可能，未来面临继续回落风险。在宏观因子和产业因子双双转弱的背景下，虽然本周二夜盘国内沪胶期货2409合约略微反弹0.31%至14345元/吨，不过预计后市国内沪胶期货2409合约反弹空间有限，或维持震荡偏弱的走势。 策略参考专业研究·创造价值2/4请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号-----------------------------------------------------------------------------------------------------品种：合成胶（BR）日内观点：震荡偏强中期观点：震荡参考策略：关注13400一线压力核心逻辑：从宏观面上看，2024年3月美国通胀数据全面超预期，令美联储降息预期暴跌至冰点。3月美国CPI同比上涨3.5%，环比上涨0.4%。剔除波动较大的食品和能源价格后，3月美国核心CPI同比上涨3.8%，环比上涨0.4%，均超出市场预期。受此影响，美联储于北京时间周四凌晨2点宣布维持基准利率5.25%-5.5%利率不变，由于美国经济数据好于市场预期且通胀仍具黏性，导致交易员再次推迟来对美联储降息的押注。2024年5月美联储议息会议维持利率不变，放缓缩表节奏，鲍威尔表达了年内存在不降息的可能，整体表态相较于前期偏“鹰”。随着节后首日合成胶期价低开弱势震荡，利空因素得到有效释放，本周二夜盘合成胶2406合约略微走强0.45%至13320元/吨，预计本周三国内沪胶期货2409合约维持震荡偏强的走势。-----------------------------------------------------------------------------------------------------品种：甲醇（MA）日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡策略参考：关注2550一线支撑核心逻辑：从宏观面上看，2024年3月美国通胀数据全面超预期，令美联储降息预期暴跌至冰点。3月美国CPI同比上涨3.5%，环比上涨0.4%。剔除波动较大的食品和能源价格后，3月美国核心CPI同比上涨3.8%，环比上涨0.4%，均超出市场预期。受此影响，美联储于北京时间周四凌晨2点宣布维持基准利率5.25%-5.5%利率不变，由于美国经济数据好于市场预期且通胀仍具黏性，导致交易员再次推迟来对美联储降息的押注。2024年5月美联储议息会议维持利率不变，放缓缩表节奏，鲍威尔表达了年内存在不降息的可能，整体表态相较于前期偏“鹰”。叠加煤制甲醇利润显著改善诱发国内潜在供应预期回升，下游需求面对高价甲醇将出现抵触情绪，削弱消费预期。预计后市产业因子内部矛盾加剧，弱供需博弈强成本的多空分歧行情将出现。由于本周二国内煤炭期货价格双双回落，甲醇期货2409合约涨幅受限，期价略微收涨0.27%至2566元/吨，预计本周三国内甲醇期货2409合约维持震荡偏强的走势。----------------------------------------------------------------------------------------------------- 策略参考专业研究·创造价值3/4请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号品种：原油（SC）日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡参考策略：关注610一线支撑核心逻辑：从宏观面上看，2024年3月美国通胀数据全面超预期，令美联储降息预期暴跌至冰点。3月美国CPI同比上涨3.5%，环比上涨0.4%。剔除波动较大的食品和能源价格后，3月美国核心CPI同比上涨3.8%，环比上涨0.4%，均超出市场预期。受此影响，美联储于北京时间周四凌晨2点宣布维持基准利率5.25%-5.5%利率不变，由于美国经济数据好于市场预期且通胀仍具黏性，导致交易员再次推迟来对美联储降息的押注。2024年5月美联储议息会议维持利率不变，放缓缩表节奏，鲍威尔表达了年内存在不降息的可能，整体表态相较于前期偏“鹰”。我们认为后续随着通胀的环比下行趋势更为确定，以及美国消费受到制约、地产和库存向上乏力，降息可能在四季度开启。而目前交易员普遍将美联储首次降息时间从11月提前至9月。据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为91.3%，降息25个基点的概率为8.7%。此外，互换市场重新预计，美联储年内将有两次25个基点的降息行动。整体来看，海外宏观情绪转向负面成为油价弱势下行的主要不利因素。本周二夜盘，国内原油期货2406合约呈现震荡偏弱的走势，期价略微收低0.13%至616.6元/桶，预计本周三国内原油期货价格维持震荡偏弱的走势。-----------------------------------------------------------------------------------------------------<END>仅供参考，不构成投资建议 策略参考专业研究·创造价值4/4请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。宝城期货版权所有并保留一切权利。获取每日期货策略推送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握服务国家走向世界知行合一专业敬业诚信至上合规经营严谨管理开拓进取