玻璃月报

行业玻璃月报 2023 年 5 月 7 日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料油）021-60635738lijie@ccbfutures.com期货从业资格号：F3031215 研究员：任俊弛（PTA、MEG）021-60635737renjc@ccbfutures.com期货从业资格号：F3037892 研究员：彭浩洲（尿素）021-60635727penghz@ccbfutures.com期货从业资格号：F3065843 研究员：彭婧霖（甲醇、聚烯烃）021-60635740pengjl@ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 研究员：吴奕轩（纯碱、玻璃、橡胶）021-60635726wuyx@ccbfutures.com期货从业资格号：F03087690 一、行情回顾与操作建议 1.1 行情回顾 4 月浮法玻璃市场较 3 月有所好转，以中下游补库需求支撑为主，新增需求表现较为不明显，期价重心小幅上移。2024 年 3 月主力合约 FG2409 上涨 7.43%至 1533 元/吨。 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 1.2 操作建议 在三月中下游库存消化下，月初开始玻璃产销好转，玻璃期价低位震荡上扬。基本面方面，受成本端上涨现货价格回落影响，本月有3条产线放水冷修，整体供应较上月有所回落，同时预期5月部分产线存冷修或停产可能，供应压力减弱。需求方面，4月初下游库存降至低位带动上半月的下游补库行情，下半月转而消化社会库存，成交再次放缓，整体原片企业库存4月实现小幅去库。关于后市，4月份以来因纯碱以及部分燃料价格上涨，原片企业利润有所下滑，预期5月份部分产线存冷修或停产可能，反观供应方面，五一假期期价政策面对于房地产利好刺激频出，市场情绪预期尚可，但市场供需结构出现扭转短期尚难以证伪，因此我们预测在情绪预期的推动下，5月玻璃期货价格或以震荡偏强的格局运行。 二、玻璃市场情况 2.1 玻璃供应 供应面：4 月总计 3 条产线放水冷修，供应量整体呈现下滑趋势。其中冷修产线有：4 月 1 日信义玻璃（海南）有限公司四线 600 吨放水;4 月 7 日沙河市安全实业有限公司四线 600 吨放水冷修;4 月 8 日台玻成都玻璃有限公司 2 线 900 吨放水冷修。 截至 4 月 29 日，国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计 304 条(20.35 万吨/日），其中在产 256 条，冷修停产 48 条，浮法产业企业开工率为 84.21%，产能利用率为 85.78%。 本月浮法玻璃企业利润较上月有所回落。截止 4 月 25 日其中以天然气为燃料的浮法玻璃均利润 103 元/吨，环比减少 65 元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润 196 元/吨，环比减少 84 元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润 374元/吨，环比减少 90 元/吨。 2.2 玻璃现货 截至 4 月 28 日，4 月份全国浮法玻璃月度均价 1725.87 元/吨，环比下跌 9.74%，环比跌幅扩大，同比下跌 12.25%。4 月份玻璃市场环比 3 月份成交量有所好转，以中下游补货需求支撑为主，刚需改善不明显，价格重心仍有小幅下移。在 3 月份中下游库存持续消化下，4 月初下游库存降至较低位，叠加刚需小幅恢复，下游补货需求增加及价格提涨带动，上半月成交好转，但部分涨价落实一般。下半月转而消化社会库存，成交再次转弱，部分区域价格出现松动。 数据来源：隆众资讯，建信期货研究发展部 2.3 玻璃库存 据隆众资讯统计，截止 5 月 6 日全国样本企业总库存 6181.6 万重箱，环比上月减少 7.65%。其中华北市场库存环比减少 27.34%至 841.6 万重箱；华中市场环比减少 15.73%至 724.1 万重箱；华东市场环比减少 1.90%至 1801.5 万重箱；华南市场环比增加 1.92%至 949.6 万重箱；东北市场环比减少 19.89%至 282.8 万重箱；西南市场环比增加 2.11%至 1066 万重箱；西北市场环比增加 0.98%至 516 万重箱； 2.4 玻璃进出口 海关统计：2024 年 3 月中国浮法玻璃出口 3.81 万吨，较上月增加 1.55 万吨，增幅为 68.41%。2024 年 1-3 月累计出口量为 9.85 万吨，较去年同期减少 8.95万吨，降幅为 47.6%。2024 年 3 月中国浮法玻璃进口 2.21 万吨，较上月减少 0.62万吨，降幅为 21.97%。2024 年 1-3 月累计进口量为 6.99 万吨，较去年同期增加2.43 万吨，增幅为 53.3%。2024 年 3 月，中国浮法玻璃净出口 1.6 万吨，环比增幅 381.95%。 2.5 上游市场行情 4 月份国内纯碱市场成交重心整体上移，市场交投气氛好转。清明节后纯碱厂家库存有所增加，新单跟进情况一般，部分价格下滑 50-100 元/吨。上旬纯碱厂家整体开工负荷有所下降，市场货源供应量有所减少。加上期货盘面价格持续上涨，中旬开始涨幅扩大，对现货交投情绪有所提振，期现商拿货情况有所好转， 纯碱厂家待发订单明显增加，挺价情绪较强，新单价格上涨 200-300 元/吨。重碱下游浮法玻璃厂家原料纯碱库存相对充足，轻碱下游用户适量拿货，部分纯碱厂家待发订单排至 5 月中上旬，市场观望情绪犹存。 数据来源：卓创资讯，建信期货研投中心 数据来源：卓创资讯，建信期货研投中心 2.6 下游消费 深加工：中国 LOW-E 玻璃样本企业开工率为 89.5%，较上期上升 0.8 个百分点（2024 年 1 月 19 日起剔除长停样本，不剔除样本情况下，本期 LOW-E 开工率59.8%，较上期上升 10.4 个百分点）。玻璃深加工企业订单天数 11.1 天，环比-1.77%，同比-32.7%。隆众资讯调研玻璃深加工企业目前多数承接家装订单为主，订单交付期 7-10 天居多，工装类订单多数尚未承接，有承接工程类订单的交付期目前 30-40 天也有，但相对有限；五一假期华东华北等其它区域深加工企业多数 放假 2-3 天，少数 5 天，也有部分家装订单交付紧张企业放假 1 天。 地产： 1-3 月房屋竣工面积累计值为 15258.65 万平方米，累计同比减少20.70%；1-3 月商品房累计销售面积 22667.53 万平方米，累计同比减少 19.40%。 汽车：3 月汽车产销量分别为 268.7 万辆和 269.4 万辆，产量同比增加 4%销量同比增加 9.9%，当月环比分别增加 78.4%和 70.2%；其中乘用车产销量分别为225 万辆和 223.6 万辆，产量同比增加 4.7%销量同比增加 10.9%，当月环比分别增加 76.7%和 67.8%。 商用车产销量分别为 43.7 万辆和 45.8 万辆，当月同比分别增加 0.7%和 5.6%，当月环比分别增加 88.1%和 82.8%；重卡销量 11.58 万辆，环比增加 94.00%，同比减少 0.3%。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研投中心”，且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室电话：0571-87777081邮编：310003 上海杨树浦路营业部 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021- 63097527邮编：200082 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533邮箱：service@ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com