国贸期货新能源投研日报

一、行情建议 4、逻辑观点： 基本面，维持“高开工+高库存+弱需求”。供给端，周度产量边际转增，开炉率提升。主产区周产均增加，其中，新疆地区前期停炉检修大量复工，对库存去化造成压力。需求端，多晶硅方面，周产环比维稳，工厂库存持续高位累库，平均利润首度转负，后续多晶硅对工业硅需求或抑制。有机硅方面，周产、开工率边际增加，工厂库存累库；有机硅厂后续以正常生产为主，未有大量的检修或降负运行，有机硅需求后续或延续提升。铝合金方面，铝合金需求维稳为主。 库存方面，仓单高位运行。截止4月30日，广期所公布的注册仓单24.99万吨，较前日-100吨。 整体看，工业硅基本面仍维持“高开工+高库存+弱需求”。边际上，西北前期检修产能集中复产，仓单库存去化较缓慢，压力仍较大。近日基差走弱，不利于仓单通过现货消化，预计基差走强预期较强，近月价格上涨压力较大。 二、重点数据监测 ---------------------------------【推荐星级说明】------------------------------------ ★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐 3国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701 投资咨询号：Z0015300联系电话：0592-5822724 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788