一德黑色·合金周报：锰硅成本驱动上行，硅铁走向正反馈

锰硅成本驱动上行,硅铁走向正反馈。 审核人：韩业军从业号：F0273312投询号：Z0003142邮箱：hanyejun1987@163.com 辅助撰写人：刘森从业号：F3076147邮箱：349470264@qq.com 撰写人：李博雅从业号：F3039180投询号：Z0013722邮箱：lby0726@163.com 期货投资咨询业务资格：证监许可【2012】38号 黑色事业部报告制作日期：2024-05-05 核心逻辑 锰硅库存偏高，在钢厂短期无法消化更多社会库存下，继续流向交割库为主，交割库库存近期接近36万吨。盘面成本支撑短期处于快速走强阶段，原料端化工焦从底部共上涨290元/吨，锰矿在集中度偏高及预期偏强下持续上涨。5月钢招价格不断上移，当前产量静态已出现缺口，市场买货意愿增加后，现货价格跟随成交上调至7300一线。锰硅短期交易成本上移为主，在锰矿情绪未冷却前，偏强运行。波动率加大，博弈剧烈，无单者观望。 硅铁库存中性略低，近期低价需求好转，本周块煤成交价格继续小幅上移。近期宁夏地区和陕西地区复产，硅铁供应缺口小幅走缩。但新开炉以盘面套利为主，短期无法有效像市场提供流动性，偏向正反馈逻辑，支持硅铁上游兰炭走强。钢厂心理预期跟随上移，已有超过7000的准备。硅铁供应缺口未回补结束，短期震荡偏强运行为主。 风险提示：碳元素价格下跌超预期，锰矿上涨速度过快后恐高回调。 企业微信重磅上线加个好友云相见 公众号一键阅读你 随 身 携 带 的 智 囊 团 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2012】38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。一德期货不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层 全国统一客服热线：400-7008-365 官方网站：www.ydqh.com.cn