业绩稳健增长，下游行业多元化布局

事件：公司发布2023年和2024年一季度报告。 2023年，公司实现营业收入30.55亿元，同比+26.62%；实现归母净利润3.88亿元，同比+50.51%；实现扣非归母净利润3.74亿元，同比+61.12%。 2024Q1，公司实现营业收入7.69亿元，同比+6.13%；实现归母净利润9803.29万元，同比+6.20%；实现扣非归母净利润9413.32亿元，同比+7.67%。 业绩稳健增长，盈利能力稳步提升。2023年全年，公司毛利率为28.28%，同比+0.56pct；销售/管理/研发/财务费用率分别同比下降了0.32/0.84/1.25/0.42pct。经营性现金净流入60,327.11万元，同比上年增长108.13%，公司现金流管理效率良好，主要系报告期内公司在实施项目稳步交付同时加强项目应收账款回款管理所致。 ◼股票数据 横向布局多个新行业，积极拓展海外市场。2023年，新能源、烟草和石化等行业受市场环境、客户投资计划及招投标节奏影响，新增订单同比有所下降。公司全年新增订单23.67亿元，截至2023年末，公司在手未确认收入订单43.60亿元。公司在聚集传统优势行业的基础上，不断加大对其他有前景行业如汽车、家电、食品饮料、冷链、医药、商超等的布局。随着项目不断交付积累，售后维护及改造类业务订单得到持续增长。3月18日，公司与厨电龙头企业方太集团签订了重大合同，金额为1.82亿元。这也是公司在家电领域打造标杆项目的重大突破，有望凭借标杆效应向行业内其他客户大面积推广。此外，公司积极拓展海外市场业务，并在欧洲新能源锂电项目上取得了突破。 总股本/流通(亿股)3.1/3.1总市值/流通(亿元)46.13/46.1312个月内最高/最低价(元)21.78/9.83 相关研究报告 <<业绩符合预期，石化行业再下一城>>--2023-10-29<<利润超预告上沿，多行业布局提升成长天花板>>--2023-08-22<<23H1利润高增，AI应用与机器人业务有望迎来新机遇>>--2023-07-10 投 资 建 议 ：预 计 公 司2024-2026年 营 业 收 入 分 别 为31.42/34.36/39.59亿元，归母净利润分别为4.42/5.20/6.28亿元，维持“买入”评级。 风险提示：下游行业景气度不及预期，宏观经济恢复不及预期，市场竞争加剧。 证券分析师：曹佩 电话：E-MAIL：caopeisz@tpyzq.com分析师登记编号：S1190520080001证券分析师：王景宜 电话：E-MAIL：wangjy@tpyzq.com分析师登记编号：S1190523090002 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋研究院 北京市西城区北展北街9号华远企业号D座二单元七层上海市浦东南路500号国开行大厦10楼D座深圳市福田区商报东路与莲花路新世界文博中心19层1904号广州市大道中圣丰广场988号102室 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，公司统一社会信用代码为：91530000757165982D。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。