悦安新材机构调研纪要

调研日期: 2024-04-30 江西悦安新材料股份有限公司是一家专注于微纳金属粉体新材料领域的高新技术企业。该公司成立于2004年11月，位于江西省赣州市大余县，占地面积300余亩，注册资本8,544.08万元。公司拥有14项发明专利、20项实用新型专利以及1项境外PCT发明专利授权，并参与制定了多项国家和行业标准。悦安新材为江西省军民融合企业、江西省“专精特新”中小企业、江西省专业化小巨人企业，已通过国军标、ISO9001、ISO14000、IATF16949等多项质量体系认证。公司的微米级羰基铁粉产品被评为“江西省自主创新产品”，并获江西省科技进步奖三等奖一项。悦安新材为粉末冶金产业技术创新战略联盟理事单位、欧洲联盟粉末冶金成员单位、中国3D打印技术产业联盟理事单位，近年来承担并完成了多项国家科技型中小企业科技创新基金、国家中小企业发展专项基金、国家电子信息产业振兴和技术改造专项资金等项目的研发和生产。公司拥有一批从事技术开发工作的专家教授和高级工程技术人员，其中享受国务院特殊津贴人员2名，聘请了多名下游行业专家为组成技术顾问团队，指导公司技术发展和后续人才队伍的培养。悦安新材在与外部机构合作方面，与清华大学化工学院、清华大学材料学院、华南理工大学机械学院、江西理工大学等科研机构建立长期友好合作关系。在国防军工应用方向，公司以微纳粉体为核心基材开发的微波吸收、电磁屏蔽功能材料，产品已进入海军、空军、陆军等多型号的预研及量产装备，为我军实现现代化隐身作战目标提供了基础材料支撑。在3D打印技术方向，公司在生物医疗、核电等增材制造领域已开展结构优化设计、增材新材料研制等示 范、量产工作，在高端特种行业中实现快速制造、减重增效具有重要意义。在工业功能材料方向，产品进入主流智能手机供应链体系，主要应用于3C精密金属件、5G智能终端、汽车电子电路等高附加值领域。 本次业绩说明会,公司共收到7个提问,回复率100%。具体如下: 1、23年报中披露“公司已经成功开发出1750MPa、1900MPa等级别的折叠屏手机专用高强钢粉末及MIM喂料,在多个手机品牌中得到应用。同时,在中科院等外部合作科研机构的协同下,更高强度粉体材料有望在2024年逐步实现量产。”该高强度粉体预计24年收入规模为多少? 答:尊敬的投资者:您好。公司雾化合金粉对应的增量市场有电感和折叠屏手机等领域,目前折叠屏手机高强钢业务处于增长趋势,预计今年有一定的增幅空间。具体的收入规模受宏观经济、市场需求波动和价格变化等多方面影响,具体可关注公司的定期报告数据,感谢您的关注。 2、铂科新材披露,其芯片电感产能已达到500万片每月(按其描述测算,单片价格4-5元),23年芯片电感收入增速超过400%,一季度已实现收入超过8000万,超过23年全年。目前看随着AI训练和推理,GPU等对电感需求比较持续和强劲。请问铂科新材是公司电感客户吗?若不是根据自身的电感客户来看,芯片电感的羰基铁粉用量是多少,未来用粉量是否会有提升,在AI服务器的GPU端,粉量的需求是否有较大增长?若业务机遇较好,公司如何跟进? 答:尊敬的投资者:您好。据相关研究报告及行业新闻,GPU等算力应用对电感需求形势向好,公司多年来聚焦主业,稳定向该应用领域重点客户(中、日、韩、台、美、德等国家与地区)提供超细粉体,预计下游对粉量需求有增长趋势。目前相关应用单颗用粉重量自2克到10克之间不等,使用包括羰基铁粉及超细雾化合金粉(稳定量产)、非晶粉及纳米晶粉(未大规模量产)中的单一或多种复合材料,面对该项应用,公司将顺应行业趋势,在稳定提供前两种材料的基础上,积极推进非晶粉及纳米晶粉的规模量产工作,丰富公司产品目录,为下游提供完整的粉体解决方案。感谢您的关注。 3、公司近期新成立了悦锂,根据公司回复,该公司为废旧电池回收并提取金属锂,金属锂是固态电池负极材料。请问悦鲤产线建设情况如何,预计产能多大,什么时间开始生产销售?另外公司年报披露,新成立的悦清复材仅注册 3个月,收入 48w,利润39w,请问悦清做什么的,为何这么高利润率,未来预计规模多大? 答:尊敬的投资者:您好。悦锂一期产线建设已基本完工,目前处于设备调试阶段,预计今年下半年开始生产销售,实际经营情况请关注后续定期报告。悦清复材为公司为与某重点高校科研团队合作的中试项目,拟定产品为特种高分子材料,目前处于产品研发阶段,目前的收入为对外承接的研发订单收入。感谢您的关注。 4、年报管理层讨论中讲到,“开展高性能增材结构件、微波吸收及屏蔽产品的研究及制备,未来有望在相关特种领域打开新业务的成长空 间。”吸波材料之前公司有过论述。但增材结构件情况如何,主要应用于什么领域,规模有多大? 答:尊敬的投资者:您好。公司通过全资子公司以母公司粉体材料为基础,向下游延伸开展金属增材结构件业务,目标应用于航空航天等特种领域及机械加工等工业领域。根据中国增材制造产业联盟披露,2022年中国增材制造市场规模约 326亿元,2017~2021年我国增材制造行业复合增速为30.4%,行业赛道增速较快,有一定的成长空间。感谢您的关注。 5、刚才提到的应用于航空航天的增材结构件,能具体描述下用在什么地方吗?发动机还是飞行器构架?这类结构件是否能应用于无人机、EVTOL? 答:尊敬的投资者:您好。据行业研究报告了解,增材制造零部件典型应用包括发动机喷油嘴、叶盘、机匣及起落架组件等,由于增材制造 具备高度定制、快速制造、匹配复杂结构设计等优势,在无人机零部件制造方面有较好的应用前景。感谢您的关注。 6、请问悦鲤一期产线规划产能是多少,单吨金属锂产品的市场价多少?另外依据国家“以旧换新”政策的推动,旧电池回收业务有望加速放量,悦鲤在回收上怎么规划。抓住机遇? 答:尊敬的投资者:您好。悦锂一期产线规划年处锂电池黑粉2500吨,金属锂市场价格波动较大,实时市场价格请参考相关行业资讯;悦锂计划顺应废旧电池回收行业加速及固态电池产业化落地的发展趋势,尽快完成产线设备调试工作,早日开展产品量产工作并启动后续产能规划。感谢您的关注。 7、公司年报显示,募投产能大部分已经转固定资产,目前没有体现收入,是供给问题还是需求问题,何时能正常生产? 答:尊敬的投资者:您好。公司募投产线转固后,进入调试期及产能爬坡阶段,产能将逐步释放,与转固节点存在一定的时间差,具体产能释放和收入兑现情况见公司定期报告披露的信息。感谢您的关注。