2024年五一档票房点评：档期票房进入历史前三，旅游返乡热潮下人次票价均有提升

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业点评 2024年05月06日 传媒 档期票房进入历史前三，旅游返乡热潮下人次票价均有提升——2024年五一档票房点评 2024年五一档总票房进入历史前三，观影人次、平均票价同比均小幅提升。2024年5月1日-5日5天净票房（不含服务费）为13.81亿元，同比小幅上涨0.35%。档期观影人次3779.3万人，同比小幅提升0.2%，在旅游强势增长的背景之下，线下观影人次有所提升，反映出较强的观影需求韧性。档期平均票价36.5元，同比上涨0.1%。总体看五一期间消费者观影需求仍然旺盛，总票房进入历史前三。分城市看，三至五线城市票房占比为46.6%，同比提升0.4pct，返乡热潮下低线城市娱乐消费需求持续提升。 渠道端：档期内行业TOP3集中度有所提升，龙头份额保持稳定。万达电影2024年五一档市占率15.99%，较2023年同期16.02%基本持平，仍保持第一；影院多布局低线城市的横店院线市占率小幅提升0.11pct至3.72%；万象影城六年来首次进入市占率TOP10。行业CR3/CR5/CR10分别为22.54%/27.23%/35.67%，较2023年同期变动+0.1pct/-0.3pct/-0.8pct。 内容端：2024年五一档影片题材丰富，后续优质内容供给充足。2024年五一档（5.1-5.5）共计8部电影上映，TOP5票房影片为《维和防暴队》/《末路狂花钱》/《九龙城寨之围城》/《间谍过家家代号：白》/《哈尔的移动城堡》，CR3/CR5票房分别为69.1%/88.4%，头部集中度有所下降。从豆瓣评分看，受宫崎骏经典动画《哈尔的移动城堡》高评分拉动（评分9.1），叠加大咖云集的港式动作片《九龙城寨之围城》、优质进口动画《间谍过家家代号：白》加持，档期均分达7.0，创2019年来新高。从后续片单看，将有多部佳作续篇上映，海外包括《猩球崛起：新世界》《头脑特工队2》《神偷奶爸4》，国内包括《二郎神之深海蛟龙》（“封神系列”电影，定档7月13日），《白蛇：浮生》（“白蛇系列”电影，定档8月10日），《志愿军第二部》（定档10月），优质内容供应充足，暑期档及国庆档的票房表现值得期待。 投资建议：2024年元旦、春节、清明档期票房均创历史新高，五一档票房历史第三，验证行业需求稳定，影片内容口碑制胜，强化全年票房信心。推荐标的方面，重点关注博纳影业，万达电影，上海电影，横店影视，猫眼娱乐，光线传媒；建议关注中国电影，幸福蓝海等。 风险提示：影片上映时间不及预期，影片票房不及预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 顾晟 执业证书编号：S0680519100003 邮箱：gusheng@gszq.com 研究助理 刘书含 执业证书编号：S0680122080034 邮箱：liushuhan@gszq.com 相关研究 1、《传媒：gpt2-chatbot模型上线，苹果推出ReALM模型》2024-05-06 2、《传媒：苹果发布语言模型OpenELM，4月国产游戏版号发布》2024-04-28 3、《传媒：Meta推出首个开源GPT-4级模型Llama 3，多模态大模型Grok-1.5V面世》2024-04-22 -48%-32%-16%0%16%2023-052023-082023-12传媒沪深300 2024年05月06日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1.电影市场：2024年五一档总票房进入历史前三，观影人次、平均票价同比均小幅提升 ............................................. 3 2.内容供给：影片题材丰富，单片集中度下降 .......................................................................................................... 6 3.投资建议： ......................................................................................................................................................... 8 4.风险提示 ............................................................................................................................................................ 8 图表目录 图表1：2021-2024年五一档电影市场关键数据 ....................................................................................................... 3 图表2：2023-2024年五一档分线城市票房占比（单位：%） ................................................................................... 4 图表3：2021-2024年五一档单日票房（单位：亿元） ............................................................................................. 4 图表4：2023-2024年五一档影投口径票房（单位：亿元）及市占率 ......................................................................... 5 图表5：2024年五一档影片 .................................................................................................................................... 6 图表6：2023-2024年五一档票房集中度（单位：%） ............................................................................................. 7 图表7：2024年5月之后部分定档影片 ................................................................................................................... 7 2024年05月06日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 1.电影市场：2024年五一档总票房进入历史前三，观影人次、平均票价同比均小幅提升 2024年五一档票房进入历史前三，总场次刷新记录。据艺恩数据，2024年5月1日-5日5天净票房（不含服务费）为13.81亿元，同比小幅上涨0.35%，票房进入历史前三。据猫眼专业版数据，截至5月5日晚上21点，档期总场次240.5万场，刷新中国影史五一档总场次数纪录。 量价拆分看，观影人次、平均票价同比均小幅提升。据艺恩数据，2024五一档（5月1日-5月5日）观影人次3779.3万人，同比小幅提升0.2%，而根据文旅部的数据，2024年五一假期国内旅游出游合计2.95亿人次，同比增长7.6%，按可比口径较2019年同期增长28.2%，在旅游强势增长的背景之下，线下观影人次有所提升，反映出较强的观影需求韧性；档期平均票价36.5元，同比上涨0.1%，总体看五一期间消费者观影需求仍然旺盛，量价在去年同期受公共卫生事件放开所致的高基数下仍实现双双微增，助力总票房同比持续上涨。 图表1：2021-2024年五一档电影市场关键数据 2021 （5.1-5.5） 2022 （5.1-5.5） 2023 （4.29-5.3） 2024 （5.1-5.5） 总票房(亿元） 15.12 2.23 13.76 13.81 YoY 5.42% -85.27% 517.91% 0.35% 平均单日票房（亿元） 3.02 0.45 2.75 2.76 YoY -15.66% -85.27% 517.91% 0.35% 总观影人次（万） 4426.1 727.2 3770.8 3779.3 YoY 26.6% -83.6% 418.5% 0.2% 平均单日观影人次（万） 885.2 145.4 754.2 755.9 YoY 1.3% -83.6% 418.5% 0.2% 平均票价(元） 34.2 30.6 36.5 36.5 YoY -16.7% -10.4% 19.2% 0.1% 资料来源：艺恩数据，国盛证券研究所 分城市看，低线城市票房占比同比有所提升。返乡热潮下低线城市消费需求持续提升，2024年五一档（5月1日-5日）三至五线城市合计票房占比为46.6%，较2023年同期46.2%提升0.4pct；此外一线城市票房占比亦提升0.1pct。 2024年05月06日 P.4 请仔细阅读本报告末页声明 图表2：2023-2024年五一档分线城市票房占比（单位：%） 资料来源：艺恩数据，国盛证券研究所 分日看，档期首日同比上涨最为显著。2024年五一档首日票房达3.72亿元，同比上涨30.15%，第三日至第五日票房同比均有下降，我们认为主要是2023年五一假期日期有所不同（为2023年4月29日至5月3日），历史趋势看5月1日至5月3日票房表现更为强劲。 图表3：2021-2024年五一档单日票房（单位：亿元） 资料来源：艺恩数据。国盛证券研究所 从渠道竞争格局来看，2024五一档期行业TOP3集中度有所提升。万达电影2024年五一档市占率15.99%，较2023年同期16.02%基本持平，仍保持第一；影院多布局低线城市的横店院线市占率小幅提升0.11pct至3.72%；万象影城六年来首次进入市占率TOP10， 同 比 提 升0.19pct至1.34%。行业CR3/CR5/CR10分别为22.54%/27.23%/35.67%，较2023年同期变动+0.1pct/-0.3pct/-0.8pct。 15.8%15.9%38.0%37.5%20.9%21.1%17.7%17.5%7.6%7.9%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%20232024五线四线三线二线一线3.723.102.802.521.6600.511.522.533.544.5第一日第二日第三日第四日第五日2021202220232024 2024年05月06日 P.5 请仔细阅读本报告末页声明 图表4：2023-2024年五一档影投口径票房（单位：亿元）及市占率 2024年5月1-5日 2023年5月1-5日 排名 影投 票房收入 市场份额 影投 票房收入 市场份额 1 万达电