科远智慧（002380）的2023年年度报告及2024年一季度报告显示，公司实现了营业收入和归母净利润的显著增长。在2023年全年，公司营业收入达到14.1亿元人民币，同比增长21.9%，归母净利润为1.6亿元人民币，而2022年的同期值为-4.3亿元。一季度，公司继续展现出强劲的增长势头，实现营业收入3.6亿元，同比增长30.1%，归母净利润4280万元，较去年同期增长322.2%。
在过去的两年里，科远智慧经历了重大的转型，通过优化业务结构，特别是在2022年处置了生物质发电项目，使得公司的收入和利润基础更加坚实。在工业自动化、信息化和智能化业务方面，剔除生物质发电项目的影响后，2023年的实际增长率达到32.9%，显示出业务的强劲增长态势。同时，2021年大规模团队扩充后，公司的人力资源得到了有效的管理，人效提升明显，2023年毛利率达到了39.2%，相比2021年提升了1.36个百分点，这为利润的释放提供了有力支持。
科远智慧作为国内DCS（分布式控制系统）的领先企业，自2010年开始就致力于关键部件的国产替代研发，并在2020年推出了全面自主可控的NT6000系统，该系统在百万机组和燃机控制系统等领域实现了行业国产化首突破，树立了标杆项目。2024年以来，公司继续中标多个自主可控改造及新建项目，包括大唐延安发电有限公司的2×660MW机组等，订单加速进行。
在智能制造领域，科远智慧持续拓展业务边界，不仅在国内流程工业自动化、智能化领域深耕细作，还通过在巴基斯坦、迪拜、匈牙利等国家的海外布局，提升了国际市场的品牌影响力。随着“工业4.0”和“中国制造2025”战略的推进，公司前瞻性的布局工业智能化业务，有望进一步打开远期的成长空间。
基于上述分析，预计科远智慧在2024年至2026年的营业收入分别为19.0亿元、24.4亿元和30.5亿元，对应的归母净利润为2.4亿元、3.1亿元和4.0亿元。按照2024年25倍市盈率计算，目标价为25.00元人民币，首次覆盖并给予“买入”评级。同时，需要注意的是，政策推进力度和行业竞争加剧等因素可能带来一定的风险。
