华翔股份机构调研纪要

调研日期: 2024-04-23 山西华翔集团股份有限公司创建于1999年，2020年9月17日，华翔股份在上交所成功上市，是2020年以来，山西省十七年来首家主板上市的民营企业，是山西省首家上市的民营装备制造类企业。公司专注于金属材料成型及精密加工领域，产品覆盖工程机械、白色家电、汽车零部件等众多行业，是一家拥有全产业链、全国布局、全球性经营的定制化金属零部件供应商。集团总部位于山西临汾，致力于为全球客户提供一小时JIT服务。公司客户涵盖松下、丰田、特雷克斯、曼尼通;格力、美的、恩布拉科、瑞智、思科普;大陆、采埃孚、TRW、三菱等世界一流企业。公司于2021年跻身“中国机械500强”，并先后荣获工信部“全国制造业单项冠军示范企业”、“绿色制造工厂”、“两化融合管理体系贯标试点企业”等众多荣誉。 Q: 公司2023年度和2024年第一季度的业绩解读。 A: 2023年度,随着国内宏观环境的回升向好,白电和汽车等下游行业呈现出良好的景气态势。在这一背景下,公司稳健经营,主业产能利用率稳步提升,全年实现收入32.64亿元,同比增长1.17%。尽管收入总额与前一年相比持平,但收入结构明显改善,其中,盈利水平较高的“金属制品业”收入增长3.1亿,而毛利率为负数的生铁业务减少了2.8亿元。最终,公司全年归母净利润达3.89亿元,同比增长47.66%,创下了公司历史最佳业绩,彰显公司稳健的经营管理实力和长期可持续的增长动力。今年一季度,公司延续了去年良好的经营态势,实现营收9.42亿元,同比增长23.73%,归属于母公司的净利润依然达到了1.06亿元,同比增长了38.03%,再次证明了公司在经营上的稳健性和盈利能力。 Q: 公司2024年的投资计划 A: 正如我们年报中披露,今年我们将继续稳健地推进产能投资计划,尤其是加快可转债募投项目的实施进度和推进新产业园的扩建工程 。前者旨在“提质”,增加高附加值产品占比;后者旨在“提量”,巩固和提升公司的市场占有率。这些计划的实施将有助于公司在激烈的市场竞争中保持领先地位,并为公司的长期发展奠定坚实的基础。 Q: 如何看待白电和汽车行业的持续性 A: 根据国家统计局和行业第三方数据显示,去年白电和汽车行业产销双旺,今年一季度内销和出口数据继续保持了高增长态势,这背后离不开国内经济环境的持续回升和产业政策的有力支持。 最近,为促进消费稳定增长,国家已经明确了“以旧换新”的政策方向。对此,各级政府和行业内企业纷纷响应国家号召,陆续推出了“以旧换新”的行动方案。这对公司下游的白电和汽车行业构成了直接的利好。 我们预计,年内可能还会有更多的具体方案和配套政策陆续出台。未来,我们也将密切关注相关政策和下游产能排产情况,并根据市场的变化及时调整我们的经营策略,以确保能够灵活应对市场的波动,保持公司的竞争力和行业的领先地位。 Q: 公司应收占比较高的原因 A: 公司近三年的应收账款、应收票据和应收款项融资合计约占公司总资产的25%左右。这主要是因为公司与客户之间确认的货款和客户支付的票据。需要强调的是,绝大部分应收款项的账龄不超过1年,公司的资产结构和周转效率也符合行业规律,这些都是正常的商业行为。当然,我们会持续对客户信用进行严格管理,适时调整信用政策,确保应收账款的回收效率,平衡收入增长和风险控制,确保公司的长期稳定发展。 Q: 公司可转债每年计提的财务费用是多少 A: 公司可转债每年计提的财务费用大约为5000万,2023年实际支付利息约500万。