飞凯材料机构调研纪要

调研日期: 2024-04-29 上海飞凯材料科技股份有限公司是一家致力于为高科技制造提供优质材料的公司,股票代码为300398,总部位于中国上海市。该公司成立于2002年,自成立以来,一直专注于材料行业的创新与突破。飞凯材料将核心业务范围逐步拓展至集成电路制造、屏幕显示和医药中间体领域,为客户提供定制化、差异化的材料解决方案。公司拥有约1,500名优秀的员工,致力于为客户提供优质的产品和完善的服务。飞凯材料总部位于中国上海市,生产基地位于安庆市、南京市和惠州市。 一、介绍2023年度、2024年一季度经营情况 1、2023年年度关键财务数据及经营业绩情况 2023年度,公司实现营业收入约27.29亿元,较上年同期下降6.13%,主要受报告期内面板制造与半导体行业需求波动影响以及医药中间体的某单品需求减少所致。归属于上市公司股东的净利润约1.12亿元,较上年同期下滑74.15%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约5,002.47万元,较上年同期下滑88.53%,主要系报告期内计提较大信用减值准备金额所致。2023年度总资产与净资产较上年同期均有不同程度的增长。 2023年度,屏幕显示材料与半导体材料营业收入实现同比增长4.89%和2.58%。公司在2023年将一家特种丙烯酸树脂企业 并入公司合并报表范围内,对冲了一部分紫外固化材料因报告期内光通信行业下游需求不振带来的业绩承压的影响,紫外固化材料营业收入同比下滑3.74%。最后,医药中间体板块营业收入同比减少56.25%,主要原因是医药中间体板块某单品在报告期内需求减少。 2、2024年一季度关键财务数据及经营业绩情况 2024年一季度,公司实现营业收入约为6.68亿元,较2023年一季度同比增长11.10%。归属于上市公司股东的净利润约为5,984.13万元,同比下降17.31%,主要系报告期内交易性金融资产公允价值变动导致。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为6,624.72万元,同比下降1.20%。 2024年第一季度,屏幕显示材料与半导体材料营业收入分别实现同比增长17.10%和31.60%。紫外固化材料受到光通信行业 下游需求不振的影响,营业收入同比下滑13.70%。医药中间体板块下游需求疲软,营业收入同比下滑12.70%。 总体而言,目前公司经营业务稳健,现金流充裕。公司将继续围绕产业链垂直整合,提升核心原料自给率。坚持材料的多元化布局,提升风险防御能力。进一步加大外延合作力度,扩大公司技术范围,提升研发技术水平。 二、互动交流 1、请问公司EMC环氧塑封料现有客户有哪些?该产品能否应用于HBM封装中? 答:(1)公司EMC环氧塑封料的客户群体主要是功率半导体以及分立器件的大型客户,同时还有部分半导体封装材料OSAT厂。(2)HBM封装 为2.5D/3D先进封装的一种形式,公司EMC环氧塑封料可用于先进封装中,具体应用选择视客户工艺决定。另外,公司正在开发液态EMC环氧塑封料,目前已有少量产品通过了客户端验证并形成了少量销售。谢谢! 2、2024年一季报中扣除非经常性损益后的净利润比净利润高,非经常性损益为负值的原因是什么? 答:您好,公司在报告期内持有的交易性金融资产因二级市场震荡,公允价值出现下滑,进而使得公司一季度非经常损益为负值,即扣除非经常性损益后的净利润高于净利润。谢谢! 3、面板行业稼动率目前在什么样的水平?公司可转债募投项目仍然在扩充混合液晶产能,支撑的逻辑是什么? 答:(1)根据行业调查,面板制造行业尤其是大尺寸LCD面板制造行业在2024年一季度的稼动率约80%-90%,主要原因是2023年下半年面板厂的控产保价措施取得了一定的成效,面板库存水位降低,并且由于2024年全球大型体育赛事的带动效应,推升了大尺寸TV面板的需求预期,进一步拉动了面板厂的备货计划。(2)目前,全球液晶的需求量大概在1,000吨/年,约50%的市场份额仍被德国和日本企业占有,国产替代化空间较大。公司目前液晶产能为每年220吨左右,公司希望进一步提升市占率,持续扩充液晶材料的产能是一个非常必要的措施。谢谢! 4、公司贸易业务产生的应收款项事件有什么样的进展? 答:您好,公安机关正在对该案件进行刑事侦查,如后续案件有相关调查进展,公司将按照有关要求依法及时向广大投资者进行披露。谢谢! 5、公司屏幕显示材料2023年的毛利率同比2022年降低了近3%,请问原因是什么? 答:您好,屏幕显示材料业务的毛利率下降主要有两方面原因。一方面是屏幕显示材料的产品构成发生了变动,2023年度,公司屏幕显示材料板块中面板光刻胶营业收入较2022年同比增长21%,液晶销售收入仅增长1.72%。相比液晶产品,面板光刻胶业务的毛利率偏低,从而使得屏幕显示材料业务的整体毛利率下降。另一方面是因为屏幕显示材料的生产周期和供应链周期较长,导致原材料在2023年虽已呈下降趋势,但带来的毛利率增长有限。综上,公司2023年屏幕显示板块毛利率较2022年有所下降。谢谢! 6、简单介绍下公司对2024年屏幕显示材料和半导体材料业务的预期和展望。 答:您好,2024年屏幕显示材料行业的下游需求总体向好,公司新产品正性光刻胶与负性光刻胶销售正在爬坡增长中。半导体材料行业的下游需求也在缓慢增长。结合2024年第一季度的数据,公司有望继续保持2024年一季度营业收入的增长水平。谢谢! 7、公司目前的战略发展方向如何?未来还有哪些增长点值得投资者期待? 答:您好,飞凯材料是一家材料公司,始终牢记为高科技制造提供优质材料,满足中国高科技制造发展的需要。首先,在液晶材料与半导体材料领域,国产替代化仍有较大的提升空间,公司对未来液晶材料的增长有信心。另外,前期公司已根据下游行业的发展和变化,及时调整半导体材料的产品布局。未来随着下游需求的回升,公司的半导体材料业务将拥有较大的发展机会。再者,公司一直在探索新领域,积极布局海外业务。例如,新型光引发剂方面,公司已经有专利产品在国外取得新化学品注册的相关批文。最后,公司还将对内部运营进行改进,提高公司运行效率,降低成本,提升利润水平。谢谢! 8、公司2024年一季度液晶材料前5名客户有哪些? 答:您好,公司液晶材料的客户涉及范围较广,主要有下游的京东方、华星、惠科、台湾的群创、友达等。谢谢! 9、2023年,公司TMO光引发剂营业收入如何?在欧洲是否有布局?另外,相较于2023年,2024年公司与京东方的合作有没有变化? 答:(1)TMO作为一种新型光引发剂,在大规模工业化使用前,必须要取得欧盟的REACH注册证书以及其他地区相关的新化学品注册批文,验证周期较长。目前,公司TMO光引发剂的生产设施已经完善,正在等待有关批文。其次,公司已在欧洲对TMO光引发剂进行布局。(2)相较于 2023年,2024年公司与京东方的合作没有发生较大的变化。谢谢!