23年公司业绩符合预期，火电DSC系统领先行业

科远智慧2023年业绩分析与投资策略

业绩概览

• 营收增长：科远智慧2023年营收达到14.07亿元，同比增长21.90%。
• 利润转正：实现归母净利润1.61亿元，扭亏为盈，扣非归母净利润1.15亿元。
• 盈利能力提升：毛利率从31.5%增至39.21%，增长7.69个百分点。

业务亮点

• 工业自动化业务：收入10.81亿元，同比增长42.26%，主要得益于智慧能源业务板块的增长。
• 工业互联网业务：收入2.95亿元，同比增长7.63%。
• 研发与创新：推出EmpoworX工业互联网平台技术升级、低代码工具、微服务平台等新产品，并成功通过国家级专家组鉴定的ICS系统。
• 市场拓展：获得数十个大型火力发电机组订单，包括9H燃机项目，同时拓展海外业务，如巴基斯坦、迪拜、孟加拉等地的项目。

财务预测与估值

• 盈利预测：预计2024-2026年的EPS分别为0.92元、1.19元、1.50元。
• 估值：对应PE分别为18.48倍、14.38倍、11.42倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 火电投建规模低于预期。
• 工业自动化业务开展不达预期。
• 行业竞争加剧。

财务指标与预测

• 收入：预计2024-2026年分别增长至1808亿元、2298亿元、2879亿元。
• 净利润：预测值为222亿元、291亿元、359亿元。
• 毛利率：预计2024-2026年分别提升至40.8%、41.9%、44.2%。
• 市盈率与市净率：18.48倍、14.38倍、11.42倍、14.38倍、11.42倍、2.09倍、1.87倍、1.66倍、1.45倍。

投资建议

• 科远智慧2023年业绩显著改善，盈利能力增强，尤其在工业自动化和工业互联网领域的业务增长强劲，同时在技术创新和市场拓展方面展现出色表现。基于稳健的财务预测和估值模型，建议投资者维持“买入”评级，关注其在“双碳”目标下的业务机会和海外市场拓展潜力。然而，需密切关注行业竞争动态、政策环境变化以及潜在的市场风险。