房地产行业周报：限制高去化周期城市供地，北京、天津放松限购措施

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 房地产 2024年05月05日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《成都全面取消住房限购，深圳、南京实施商品房“以旧换新” —行业周报》-2024.4.28 《长沙全面取消住房限购，广州发放首张城中村“房票” —行业周报》-2024.4.21 《各线住宅价格环比降幅收窄，同比降幅继续扩大—行业点评报告》-2024.4.17 限制高去化周期城市供地，北京、天津放松限购措施 ——行业周报 齐东（分析师） 郝英（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 haoying@kysec.cn 证书编号：S0790123060017  核心观点：限制高去化周期城市供地，北京、天津放松限购措施 本周我们跟踪的64城新房成交面积同环比下降，17城二手房成交面积同环比下降。土地成交面积同比下降，成交溢价率环比增长。融资端国内信用债无新增发行，累计发行规模同比增长。政策端本周中共中央政治局会议强调“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式”。同时自然资源部发文要求去化周期在18个月以上的城市要控制、36个月以上的城市要停止供地，从土地供给端限制住宅供应，加快库存去化。地方层面涉房政策密集出台，天津、北京、成都相继放松限购政策，促进地产市场平稳健康发展。上海成为继深圳后第二个实施商品房“以旧换新”的一线城市，旨在刺激楼市活跃度。我们认为目前稳地产信号明确，预计未来房地产政策将延续宽松基调，购房需求仍有释放空间。超大特大城市正积极稳步推进城中村改造，更多逆周期调节举措有望加快落地。板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  政策端：消化存量房产、优化增量住房，上海推出住房“以旧换新” 中央层面：政治局会议：要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。 地方层面：上海：5月3日，上海市房地产行业协会与上海市房地产经纪行业协会共同启动了商品住房“以旧换新”活动。天津：对于天津市户籍居民在市内六区购买单套120平方米以上新建商品住房的，不再核验购房资格。北京：2套房京籍家庭可在五环外新购一套房。  市场端：新房、二手房成交同环比下降，杭州四批次土拍成功收官 销售端：2024年第18周，全国64城商品住宅成交面积173万平米，同比下降30%，环比下降30%；从累计数值看，年初至今64城成交面积达3899万平米，累计同比下降43%。全国17城二手房成交面积为101万平米，同比增速-1%，前值-19%；年初至今累计成交面积2598万平米，同比增速-19%，前值-19%。 投资端：2024年第18周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积3041万平方米，成交土地规划建筑面积1924万平方米，同比下降26%，成交溢价率为3.2%。杭州：4月29日，杭州市区年度第四批集中出让地块开拍，共涉及宅地5宗，起始总价115.1亿元，以价高者得原则进行拍卖，所有地块均设定了新房限价。最终萧山区钱江世纪城地块由绿城以溢价率13.79%摘得。  融资端：国内信用债累计发行规模同比增长 2024年第18周，信用债发行0亿元，同环比减少100%。信用债累计发行规模1768.7亿元，同比增加1%。  风险提示：（1）市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -48%-36%-24%-12%0%12%2023-052023-092024-01房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 消化存量房产、优化增量住房，上海推出住房“以旧换新” ................................................................................................. 3 2、 销售端：新房、二手房成交同环比下降................................................................................................................................. 5 2.1、 64大中城市新房成交同环比下降 ................................................................................................................................ 5 2.2、 17城二手房成交同环比下降 ........................................................................................................................................ 7 3、 投资端：土地成交面同比下降，杭州四批次土拍成功收官 ................................................................................................. 8 4、 融资端：国内信用债累计发行规模同比增长 ......................................................................................................................... 9 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 10 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................................... 11 7、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 11 图表目录 图1： 64大中城市新房成交面积同比下降................................................................................................................................... 5 图2： 64大中城市新房成交面积环比下降................................................................................................................................... 5 图3： 2024年第18周64大中城市成交面积同环比下降 ........................................................................................................... 6 图4： 2024年第18周64大中城市中一线城市成交面积同比增长环比下降 ........................................................................... 6 图5： 2024年第18周64大中城市中二线城市成交面积同环比下降 ....................................................................................... 6 图6： 2024年第18周64大中城市中三四线城市成交面积同环比下降 ................................................................................... 6 图7： 2024年初至今高能级市场累计成交面积表现相对更好 ................................................................................................... 7 图8： 17城二手房成交同比下降 .................................................................................................................................................. 7 图9： 一线城市二手房市场单周成交情况相对更好 .................................................................................................................... 7 图10： 100大中城市土地成交面积同比下降............................................................................................................................... 8 图11： 100大中城市土地成交总价同比下降 ............................................................................................................................... 8 图12： 100大中城市土地成交溢价率环比增长 ........................................................................................................................... 9 图13： 信用债单周发行规模环比下降 ......................................................................................................................................... 9 图14： 信用债累计发行规模同比增长 ............................................................................