SCFI欧线涨幅超预期，部分船商进一步宣涨对EC仍有提振

SCFI欧线涨幅超预期，部分船商进一步宣涨对EC仍有提振车美超投资咨询从业证书号：Z0011885辅助研究员：张怡婷期货从业资格号：F03088168审核人：寇宁投资咨询从业证书号：Z00021322024年4月28日期货投资咨询业务资格：证监许可【2012】38号 市场回顾01基本面分析0203总结与展望04下周重要财经事件目录C O N T E N T S 市场回顾01 EC期货合约和重要现货指数走势回顾EC期货合约和重要现货指数走势回顾资料来源：博易大师、上海航运交易所、Wind 、一德宏观战略部基差走势-1500-1000-5000500100015002000250005001000150020002500300035002023-08-182023-09-012023-09-152023-09-292023-10-132023-10-272023-11-102023-11-242023-12-082023-12-222024-01-052024-01-192024-02-022024-02-162024-03-012024-03-152024-03-292024-04-122024-04-26EC2406结算价基差（现货-期货）上市合约单位最新结算价上周结算价变化环比现货单位最新上一周变化环比EC2404点2170.32187.5-17.2-0.79%SCFI综合指数点1940.631769.54171.099.67%EC2406点2878.72606.3272.410.45%SCFI欧洲基本港美元/TEU2300197132916.69%EC2408点2887.92514.5373.414.85%SCFIS欧洲航线点2134.852147.86-13.01-0.61%EC2410点2581.82234.6347.215.54%北方国际集装箱运价指数（天津-欧洲基本港）点1063.68875.98187.721.43%EC2412点2539.92207.4332.515.06%TCI:天津-欧洲基本港20GP参考运价点22871910.3376.719.72%EC2502点2347.31964.2383.119.50%TCI:天津-欧洲基本港40GP参考运价美元3921.223178.6742.6223.36% 本周集运欧线盘面先抑后扬，在上周期价持续拉升后，显示市场已反映对船司5月初提涨预期，周初部分多头选择兑现平仓，盘面随之高位回调。4月22日公布的SCFIS为2134.85点，较上期环比下跌0.6%，现货实际结算水平小幅回落表明船商在宣涨后下调部分航线运价，实际落地情况存在打折。在地缘冲突持续发酵、商船接连遭袭以及有船商5月中旬将再度提涨运价预期的综合影响下，市场多头情绪得到提振，集运盘面呈现再度拉升，除04合约外，其余上市合约期价周内均创上市以来新高。现货指数与主力合约基差转负后持续走扩，近远月合约价差小幅回升，套利方面可适当关注6-10月反套机会。行情回顾EC2406与其他上市合约价差资料来源：博易大师、一德宏观战略部主力合约交易前20名会员成交及持仓情况资料来源：上海国际能源交易中心、一德宏观战略部-500050010001500200025003000350040004500500005000100001500020000250003000035000400002024-01-022024-01-052024-01-102024-01-152024-01-182024-01-232024-01-262024-01-312024-02-052024-02-082024-02-212024-02-262024-02-292024-03-052024-03-082024-03-132024-03-182024-03-212024-03-262024-03-292024-04-032024-04-102024-04-152024-04-182024-04-232024-04-26持买单量持卖单量净持仓（右轴） 基本面分析02 本周地缘局势跟踪据央视新闻援引黎巴嫩国家通讯社当地时间4月21日报道，当天黎境内远离黎以临时边界的两个地点遭以军空袭。据美媒报道，美国政府准备以侵犯约旦河西岸巴勒斯坦民众人权为由，制裁以色列国防军下属“耶胡达胜利营”。美联社和英国《金融时报》均称，这将是美国政府首次制裁以色列部队，但以军声明称对制裁事宜暂不知情。据央视新闻消息，当地时间4月23日，黎巴嫩真主党发表声明称对以色列北部军事目标发动袭击，并表示此次袭击是对以军袭击黎南部阿德隆的回应。据央视新闻消息，当地时间4月24日，以色列国防军发言人称，以色列国防军对黎巴嫩南部艾塔阿什沙布地区约40个黎真主党目标进行了大规模攻击。袭击目标包括真主党在该地区使用的储存设施、武器和其他基础设施。此外，以色列军方宣布，将增派两个后备旅参加加沙地带的地面军事行动。当地时间4月24日，也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚发表声明称，胡塞武装在亚丁湾和印度洋袭击了多艘美国和以色列船只（包括Maersk Yorktown、MSC Veracruz 和和一艘在亚丁湾航行的美军驱逐舰）。与此同时，英国海上贸易办公室（UKMTO）也发布了船舶遇袭报告。胡塞武装在最新声明中指出，将继续阻止以色列航行或前往红海、阿拉伯海以及印度洋被占领巴勒斯坦港口的船只，直到其停止侵略并解除对加沙地带的围困。据央视新闻消息，当地时间4月25日，黎巴嫩国家通讯社报道称，黎南部的亚伦镇当天遭以军发射的白磷弹袭击，袭击引发了山火。此外，以色列连续两日大举轰炸加沙地带。当地时间4月26日，黎巴嫩真主党宣布向戈兰高地北部以军目标发射火箭弹。据央视新闻消息，当地时间27日凌晨，也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚发表声明称，胡塞武装26日使用数枚导弹袭击了位于红海的英国油轮Andromeda Star，并成功击中目标。此外，胡塞武装前一天还在也门萨达省上空击落了一架美军MQ-9型无人机。央视新闻援引《以色列时报》报道，埃以代表团加沙停火谈判结束以方称会谈取得进展。 本周中国-欧洲运力投放水平达年初以来峰值据中国船务周刊数据显示，第17周（4月22日-4月28日）中国至欧洲航线投放运力为450910TEU，较上周大幅增加22.3万个标准箱，运力投放水平达年初以来峰值，同时进一步印证此前MSC商船被扣押后减少一个班次，航期延后至4月28日的说法。本周主要船司具体投放排行为：马士基8.2万TEU，地中海航运8万TEU，达飞7.88万TEU，东方海外6.7万TEU，长荣海运4.1万TEU，海洋网联4万TEU，韩新海运2.3万TEU，中远海运2万TEU。下周（含五一长假期间）计划投放运力224358TEU，较上周计划减少约6万个标准箱。另据Drewry研究预测显示在4月22日至5月26日这五周内欧地航线共计将取消约16个航次。主要船公司第16周运力投放排行（TEU）中国-欧洲航线投放运力（TEU）资料来源：中国船务周刊、一德宏观战略部0500001000001500002000002500003000003500004000004500005000002024年第01周2024年第02周2024年第03周2024年第04周2024年第05周2024年第06周2024年第07周2024年第08周2024年第09周2024年第10周2024年第11周2024年第12周2024年第13周2024年第14周2024年第15周2024年第16周2024年第17周2024年第18周2024年第19周0100002000030000400005000060000700008000090000 下周上海-北欧运力将增加3.1万TEU据容易船期数据显示，上海至北欧航线第17周实际运力为21.3万TEU，计划运力25万TEU，实际占计划比例为85%，下周实际运力将增加3.1万个标准箱至24.4万TEU，占计划运力比例将提升至93%，直接反映出上海港出口量增多的市场现状。第18周OCEAN联盟有1条航线停航，第19周上海-北欧航线将增加至4条停航。MSC独立运营的亚洲-地中海航线DRAGON的港口服务有所调整，起运港新增天津，更新后的航线路径为：Dalian -Tianjin（新增）-Busan -Shanghai -Ningbo -Yantian-Singapore -GioiaTauro-Genoa -La Spezia -FosSur Mer，其首个生效航次为ETD在2024-4-24的MSC SAVONA/416W上海-北欧周运力达成情况资料来源：容易船期、一德宏观战略部上海-北欧航线停航情况0123416周17周18周19周20周21周22周THEOCEAN2M0%20%40%60%80%100%120%050000100000150000200000250000300000实际运力计划运力实际/计划占比 欧元区经济景气加速扩张制造业服务业分化加剧受服务业持续复苏的拉动，欧元区4月综合PMI初值由3月的50.3加速反弹51.4，远高于市场预期的50.7，为连续第二个月扩张。其中，就业市场强劲的推动下，服务业PMI初值由51.5升至52.9的11个月高点是经济加速回暖的主要推动，而制造业PMI从46.1降至45.6，创4个月来最低，开年以来呈现加速收缩的趋势。核心成员国中，德国经济景气全面修复，其中制造业PMI初值由41.9 升至42.2，服务业PMI从50.1跃升至53.3，综合PMI由47.7升至50.5，经济重回扩张。法国经济在服务业带动下综合PMI由48.3升至49.9，接近止跌，其中制造业PMI初值由46.2降至44.9，服务业PMI从48.3跃升至50.5。相对于其他成员国更快的修复，德法经济恢复慢于欧元区总体水平。英国经济4月加速扩张，综合PMI由52.8 超预期升至54，其中，服务业PMI从53.1跃升至54.9，但制造业PMI由50.3降至48.7，转入收缩，与服务业分化加剧。德国IFO商业景气指数4月上升1.5至89.9，好于88.8的市场预期。受海外市场韧性及就业市场的强劲，3月以来，德国经济逐步企稳回暖，衡量当前状况商业状况的现况指数4月由88.1升至88.9，超出88.7的市场预期，商业预期指数升至89.9，创一年新高，德国企业对经济现状及未来商业前景预期乐观，这与ZEW指数反映的情况一致，德国经济复苏预期进一步强化。欧元区4月消费者信心指数初值为-14.7，较3月的-14.9小幅回升，低于-14.5的市场预期，欧元区消费者信心缓慢修复。资料来源：Wind 、一德宏观战略部欧元区PMI（%）欧元区消费者信心指数德国IFO指数 行业信息资料来源：公开信息整理、一德宏观战略部1、长荣海运一季度业绩超预期，营收886.3亿元新台币（约合27.7亿美元），同比增长33%。对于当前市场现状，长荣海运总经理吴光辉表示，红海地区局势不稳定和巴拿马运河水位下降等多重因素，已经抵消了部分今年上半年增长的运力。此外，他还预计今年全球运力供给同比增长8.6%，市场需求同比增长3.1%。2、近日，全球第一大班轮公司地中海航运，已着手收购挪威汽车运输公司GramCarCarriers，要约收购总额为76.43亿挪威克朗（约合7亿美元）。3、据金融时报，地中海西部的集装箱港口已接近满负荷运转，可能导致欧洲零售商和制造商库存成本上升和零部件短缺。4、马士基发布通知称，作为弹性港口码头项目的一部分，荷兰海关将正式开始试点，以缩短鹿特丹海关检查的通知期。自2024年4月22日起，海关检查通知期将从72小时缩短至48小时，为期2周。两周后，通知期将进一步缩短至船只抵达前24小时。试点将于5月17日（星期五）上午07:00结束，届时通知期将重置为72小时。5、近日，全球最大货主联盟之一的--ZeroEmissionMaritimeBuyersAlliance(ZEMBA)宣布：该联盟首次集体招