每日早盘观察

1 / 10 农产品研发报告 银河农产品 每日早盘观察 2024年3月21日 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 隔夜CBOT大豆指数上涨1.42%至1212美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨1.77%至345美金/短吨 【相关资讯】 1.USDA：民间出口商向未知目的地出口销售12万吨大豆，24/25市场年度付运； 2.USDA出口销售前瞻：美国2023/24市场年度大豆出口净销售为25-80万吨，2024/25市场年度大豆出口净销售为0-10万吨；预计美国2023/24市场年度豆粕出口净销售介于15-45万吨，2024/25市场年度豆粕出口净销售介于0-7.5万吨； 3.外媒：春播很快会成为市场关注焦点，市场参与者会关注美国中西部地区是否会迎来有利降雨，农户有可能会增加大豆种植面积； 4.我的农产品：截止3月15日当周，125家油厂大豆实际压榨量为163.78万吨，开机率为47%；较预估低7.59万吨。其中大豆库存为349.24万吨，较上周减少45.55万吨，减幅11.54%，同比去年增加4.07万吨，增幅1.18%，豆粕库存为53.52万吨，较上周减少10.88万吨，减幅16.89%，同比去年减少0.79万吨，减1.45%。 【逻辑分析】 隔夜受中国采购美豆影响，盘面大幅收高，但短期来看，无论是巴西贴水的反弹或是种植面积预期亦或是近期降雨，大多数属于市场噪音难以改变市场实质供需，并且盘面上涨后将更进一步刺激农户卖货积极性。国内短期开机虽然紧张，但后续大豆到港整体充裕，基本面格局未变，只是货权转换过程中带来的情绪和资金扰动问题。 【交易策略】 公众号二维码 银河农产品及衍生品 粕猪研究：陈界正 期货从业证号：F3045719 投资咨询证号：Z0015458 棉禽研究：刘倩楠 期货从业证号：F3013727 投资咨询证号：Z0014425 玉米鸡肉：刘大勇 期货从业证号：F03107370 投资咨询证号：Z0018389 白糖油运：黄 莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 油脂联系对接人：张盼盼 期货从业证号:F03119783 2 / 10 农产品研发报告 银河农产品 1.单边：豆粕09合约在3300附近提示的空单建议继续持有，止损设3400，菜粕05合约2700附近空单继续持有，止损2750-2800； 2.套利：MRM05价差扩大持有； 3.期权：买M2409-P-3300&卖M2409-P-3100&卖M2409-C-3500，买RM2409-P-2700&卖RM2409-P-2500&卖RM2409-P-2900(观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘影响】 周五ICE原糖价格上涨，主力合约上涨0.16美分/磅（+0.74%)至21.80美分/磅。 【重要资讯】 1.海关总署公布数据显示，2024年1-2月我国进口甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号1702.9011)11.96万吨，同比增加1.8万吨，增幅17.72%；进口甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含量超过50% (税则号1702.9012)4.56万吨，同比增加0.22万吨，增幅5.07%；进口其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号1702.9090) 0.31万吨，同比下降0.01万吨，降幅3.13%。2024年1-2月，我国税则号170290项下三类商品共进口16.83万吨，同比增加2.01万吨，增幅13.56%。2023/24榨季截至2月，我国税则号170290项下三类商品共进口58.36万吨，同比增加25.16万吨，增幅75.76%。 2.巴西港口物流公司CLI称，由于需求增加，预计其2024年谷物和糖的发运量将增加15%。该公司运营总监Luis Neves表示，今年其食糖发运量可能会增加100多万吨，至950万吨，而其谷物发运量预计将增加100万吨，至650万吨。该公司2月的商品发运量为130万吨，其中糖占90万吨。CLI是巴西大型的糖出口终端，其食糖发运量大约占巴西糖发运总量的三分之一。据悉，该公司2024年的所有运力基本都已被贸易商、生产商和合作社预订完毕。 【交易策略】 3 / 10 农产品研发报告 银河农产品 国内主要以被动跟随外盘为主，食糖库存量偏低、且近期需求端销量较好支撑糖价。外盘尚无新的交易驱动、天气风险导致盘面区间震荡，郑糖预计维持震荡走势、上行空间有限，05合约运行区间6450-6600。 1.单边：前期低位多单可止盈离场，激进者可部分止盈部分持有。 2.套利：5-7正套。 3.期权：SR405-C-6700止盈离场。（以上观点仅供参考，不作为入市依据) 油脂板块 【外盘情况】 CBOT美豆油主力价格变动幅度1.38%至49.15美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度0.3%至4313林吉特/吨。 【相关资讯】 1. ITS：马来西亚3月1-20日棕榈油出口量为821820吨，较上月同期出口的765024吨增加7.42%。 2. AmSpec：马来西亚3月1-20日棕榈油出口量为787534吨，较上月同期出口的676949吨增加16.3%。 3. 据Mysteel，3月20日，豆油成交96500吨，棕榈油成交0吨，总成交与上一次增加65500吨，减幅211.29%。 【交易策略】 1. 单边：棕榈油近日高位震荡，日内博弈剧烈，预计强势趋势不改，豆油菜油在棕榈油带动下预计震荡上涨，油脂可考虑轻仓逢低做多，怕高者可继续观望，谨慎追空，以防盘面突然拉涨。 2. 套利：P59维持逢低做扩，豆棕、菜棕05逢高做缩。 3. 期权：卖看跌：卖P2405-P-8000可考虑持有。(观点仅供参考,不作为买卖依据) 4 / 10 农产品研发报告 银河农产品 玉米/玉米淀粉 【重要资讯】 1、据外媒报道，CBOT玉米期货收盘稳中互有涨跌，其中基准期约略微收低，因为邻池小麦期货走软、美元走强以及美国玉米在全球市场的竞争力下降。分析师称，在缺乏新消息的情况下，技术交易推动了玉米的大部分走势。中国买家对美国玉米的需求减少。中国海关数据显示，1月和2月中国从巴西进口的玉米比上年同期猛增178%，而从美国进口的玉米则减少了67%。 2、截至3月15日，广东港内贸玉米库存共计20.3万吨，较上周减少7万吨；外贸库存36.6万吨，较上周减少5.9万吨；进口高粱60.6万吨，较上周减少9.8万吨；进口大麦65.1万吨，较上周增加1.9万吨。 3、据Mysteel农产品调研显示，截至3月15日北方四港玉米库存共计254.2万吨，周环比增加49.3万吨；当周北方四港下海量共计69.7万吨，周环比增加24.90万吨。 4、本周（3月14日-3月20日）全国玉米加工总量为66.5万吨，较上周增加0.93万吨；周度全国玉米淀粉产量为34.79万吨，较上周产量增加0.06万吨；周度开机率为68.78%，较上周升高0.12%。 5、截至3月20日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量107.5万吨，较上周增加3.90万吨，周增幅3.76%，月增幅1.85%；年同比增幅8.92%。 【交易策略】 美玉米底部震荡，美玉米仍有反弹空间。周一传糙米必须5月底之前出库，华北玉米经过一轮上量后，目前开始企稳，东北玉米价格相对稳定。但东北与华北玉米价差较低，华北玉米企稳后仍有上涨空间。05玉米窄幅波动，下方2420元附近支撑较强。 1.单边：05玉米2420附近轻仓买入多单，止损2390。 2.套利：05玉米和淀粉价差410-460之间震荡。 5 / 10 农产品研发报告 银河农产品 3.期权：卖出C2405-P -2420的期权入场。 (以上观点仅供参考，不作为入市依据) 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：今日早间生猪价格呈现震荡调整态势。其中东北地区14.1-14.3元/公斤，持稳；华北地区14.8-15元/公斤，持稳或下跌0.1元/公斤；华东地区15.3-15.8元/公斤，下跌0.1元/公斤；西南地区14.8-15.3元/公斤，持稳；华南地区15.4-16.4元/公斤，持平； 2.仔猪母猪价格：截止3月14日当周，15kg仔猪价格560元/头，上涨31元；7公斤仔猪430元/头，上涨21元；50kg二元母猪价格1540元/头，较上周上涨2元； 3.农业农村部：3月19日“农产品批发价格200指数”为124.39，下降0.41个点，“菜篮子”产品批发价格指数为125.77，下降0.47个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.11元/公斤，上升0.1%；牛肉68.78元/公斤，上升0.2%；羊肉64.01元/公斤，上升0.4%；鸡蛋8.56元/公斤，下降4.3%；白条鸡17.76元/公斤，上升0.7%。 【逻辑分析】 气温逐步回暖，屠宰企业近期对大猪压价积极性较高，二育以及压栏可能会因此受影响，预计近期可能会有阶段性回落。不过3月整体供应仍然相对偏低，因此本身深跌难度仍然相对较大。 【交易策略】 1.单边：预计05合约短期可能在15000-15500区间震荡，关注现货市场表现； 2.套利：LH59阶段性反套 3.期权：短线卖LH2405-C-16000(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 6 / 10 农产品研发报告 银河农产品 鸡肉 【重要资讯】 1、白羽肉鸡：截至今日7：10，今晚山东白羽肉鸡市场主流意向棚前成交价格在3.8元/斤，较昨日价格稳定。毛鸡出栏量不多，产品走货欠佳，屠宰企业收购积极性平淡，鸡价弱势走稳。（卓创资讯） 2、白羽肉鸡鸡苗：今日山东地区大型白羽肉鸡苗孵化企业报价稳定，企业挂牌价4.70元/羽，成交单谈。对应价格执行时间为次日。（卓创资讯） 3、分割品：今日东北、华北地区大肉食分割品价格有稳有落。经销商拿货谨慎，受毛鸡价格下滑影响，厂家出货节奏不快。产品消化节奏不快，卓创资讯预计产品价格偏弱运行。（卓创资讯） 4、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率66.59%，较上周上涨1.71个百分点；冻品平均库容率69.47%，较上周上涨3.00个百分点。（卓创资讯） 5、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5122.20万羽，环比涨幅5.65%，同比涨幅0.12%。（卓创资讯） 【行情展望】 1、鸡苗：鸡苗出苗量增加，养殖端看空后市，鸡苗价格继续下跌。养殖利润亏损较大，补栏积极性较弱，鸡苗出苗量持续增加，预计鸡苗价格仍偏弱。 2、白羽肉鸡：毛鸡供应量仍偏紧，但部分屠宰企业放假，毛鸡价格稳定。屠宰企业库容仍较高，产品走货转好，预计白羽肉鸡短期价格偏强。 3、分割品：生猪价格稳定，毛鸡价格企稳，终端库容率较高，分割品价格稳定。生猪和毛鸡价格短期相对稳定，但下游走货转好，板冻大胸开始偏强。 鸡蛋 7 / 10 农产品研发报告 银河农产品 【重要资讯】 1、昨日主产区均价为 3.38 元/斤，较上一交易日价格下跌