每日港股分析 中國銀盛資產管理董事總經理 郭家耀 CFA 日期：2020年11月10日星期二 港股走勢及分析 美股周二回軟，市場加息預期升溫，美元顯著走強，油價高位回落，以及企業業績因素均利淡大市表現，美股三大指數跌幅均逾1%。油價高位回軟，市場觀望油組下月份會議能否落實凍產協議。英鎊持續急挫，最新利率期貨顯示投資者預期聯儲局12月份加息機會達七成，美元顯著強勢，美匯指數升至97水平。金價走勢偏軟，美國10年期債息上升4.5點子至1.76厘水平。港股預託證券普遍偏軟，預料大市早段跟隨外圍低開。內地股市表現平穩，滬深兩市高開後升幅擴大，午後維持升勢，滬綜指收市上升0.5%，創一個月新高。滬深兩市成交額4,634億元人民幣，較上個交易日略為增加。港股先升後跌，24,000點未能企穩，美元強勢及人民幣轉弱，加上港股通流入金融未如預期，利淡大市表現。外圍轉趨反覆下，指數或試23,200點支持，阻力位在23,800點水平。 股份推介 招商證券(6099)日前以每股12元定價上市，發行8.9億股，集資淨額約103億元，其中25%用於發展經紀及財富管理業務；25%用於拓展機構客戶服務及投資和交易業務；25%用於向招商國際提供額外資金以拓展海外業務；20%用於拓展投資管理業務及提升產品開發能力；其餘用作營運資金及一般企業用途。公司的主營業務包括經紀及財富管理、投資銀行、投資管理，包括資產管理、直接投資及基金管理等。截至今年 6 月底，集團擁有 650 萬名經紀及財富管理客戶，當中包括 196,500 名富裕客戶，以及逾 15,000 名機構客戶。根據萬得信息的資料，以股票及基金交易量計，公司的經紀業務於內地位列第8，市場佔有率為 4.1%；按融資融券餘額計算，集團於內地位列第7，市場份額為 5.4%；投資銀行業務方面，按承銷與保薦業務淨收入計算，集團於內地位列第4，市場佔有率為 5.0%；資產管理業務方面，按資產管理業務淨收入計，集團於內地位列第8，市場份額為 3.9%。由於近日內地股市成交相對清淡，影響券商佣金收入，整體行業短線未有太大突破。目前招商證券的市賬率約1.2倍，跟H股上市的中資券商股的估值相若，估值算合理。 (筆者為證監會持牌人仕，本人及客戶沒持有上述股份)