国内“双碳”每周快讯：《2024年能源工作指导意见》发布

郭佼佼(分析师) 报告作者 大类资产配 置 大类资产配置研究 2024.03.27 证券研究报告 《2024年能源工作指导意见》发布 主动资产配置周报 ——国内“双碳”每周快讯 本报告导读： 本文跟踪了2024年3月18日-3月24日的国内“双碳”动态，从政策/会议和投资 实践两个角度为我国投资者实施绿色投资提供参考借鉴。 摘要： 政策/会议动态：（1）2024年3月22日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议。会议指出，建设融资信用服务平台，是提升中小微企业融资便利水平的重要基础性工作，对于发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融意义重大。（2）3月22日，国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》。《意见》指出，要坚持把保障国家能源安全放在首位、坚持积极有力推进能源绿色低碳转型、坚 持依靠科技创新增强发展新动能、坚持以深化改革开放激发发展活力。（3）3月24日，国家发展改革委主任郑栅洁出席中国发展高层论坛2024年年会。对于中国发展红利，郑栅洁认为，中国培育和发 展新质生产力、推进高质量发展，将给国内外投资者提供无限可能的 市场机遇和无比广阔的发展前景。其中，中国市场提供海量需求。中 国居民多样化高端化消费需求与日俱增，新型工业化城镇化、设备更新和消费品以旧换新、能耗双控向碳排放双控全面转型等带来巨大市场需求，为中外企业创造巨大发展红利。 投资动态：（1）ESG（绿色债券）：截至3月24日的数量共计6486支，较一周前增加424支；余额合计13.2万亿元，较一周前增长2.2%。（2）WindESG投资基金：截至3月24日的数量共计514支，较一周前增加3支；规模合计4964.9亿元，较一周前增长0.2%。 （3）Wind碳中和/ESG概念主题基金：截至3月24日的数量共计 1295/4005支，较一周前减少0/1支；规模合计1.66/4.77万亿元，较一周前下降0.001%/0.034%。（4）新能源汽车产量：1-2月累计产量达118.9万辆，同比增长22.6%。（5）绿色能源发电量：1-2月， 发电量为14870.3亿千瓦时，同比增长10.2%。其中，绿色能源发电量为4068.3亿千瓦时，同比增长8.8%。（6）碳市场：3月18日到3月22日，全国碳市场碳排放配额(CEA)累计成交量为19.3万吨， 较一周前下降81.25%；累计成交金额为1619.6万元，较一周前下降81.37%。3月22日，CEA成交单价为80元/吨，与3月15日持平。 风险提示：碳政策与气候变化风险 021-38031042 guojiaojiao028588@gtjas.com 证书编号S0880523070002 本周小市值风格占优，超预期因子表现较好 相关报告 2024.03.24 美债收益率曲线显著上行 2024.03.22 加快推动建筑领域节能降碳 2024.03.19 美元兑日元波动率涨幅领先 2024.03.15 金融风格指数夏普比回落，成长风格信息比上升 2024.03.15 大类资产配置季报 目录 1.政策/会议动态3 2.实践动态4 1.政策/会议动态 2024年3月22日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议。会议指出，建设融资信用服务平台，是提升中小微企业融资便利水平的重要基础性工作，对于发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字 金融意义重大。要立足重要金融基础设施的定位，加强融资信用服务平台的统一规划、优化整合和信息共享，并与现有征信体系等做好衔接。要以推进平台建设为契机，加快完善数据的权属、安全、交易等基础制度，夯实数据开发开放和流通使用的制度基础。（来源：中国政府网） 2024年3月22日，国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》（国能发规划〔2024〕22号）。《意见》指出，要坚持把保障国家能源安全 放在首位、坚持积极有力推进能源绿色低碳转型、坚持依靠科技创新增强发展新动能、坚持以深化改革开放激发发展活力。主要目标包括供应保障能力持续增强、能源结构持续优化、质量效率稳步提高。《意见》指出，要大力推进非化石能源高质量发展。深入落实双碳目标任务，多措并举提高非化石能源比重，优化完善产业发展政策，以能源绿色发展支撑美丽中国建设。巩固扩大风电光伏良好发展态势。稳步推进水电核电开发建设。持续完善绿色低碳转型政策体系。《意见》指出，要深化能源利用方式变革。适应经济社会清洁化、低碳化发展趋势，加大清洁低碳能源消费替代力度，协同推进能源产业节能减污降碳，推动形成绿色低碳的生产生活方式。持续推动重点领域清洁能源替代。强化能源行业节能降碳提效。加快培育能源新业态新模式等。（来源：国家能源局） 2024年3月24日，国家发展改革委主任郑栅洁出席中国发展高层论坛 2024年年会，并以“积极培育和发展新质生产力，推进经济高质量发展”为题发表演讲。对于中国发展红利，郑栅洁认为，中国培育和发展新质生产力、推进高质量发展，将给国内外投资者提供无限可能的市场机遇 和无比广阔的发展前景。一是中国市场提供海量需求。中国居民多样化高端化消费需求与日俱增，新型工业化城镇化、设备更新和消费品以旧换新、能耗双控向碳排放双控全面转型等带来巨大市场需求，为中外企 业创造巨大发展红利。二是中国制造稳定全球供需。中国具备世界上最完整的工业体系，软硬基础设施完善、人力资源丰富、创新能力提升、应用场景丰富，能以规模优势、成本优势等对全球供需变化作出快速响应。无论是产业链上中下游，还是劳动密集型、技术密集型、资本密集型行业，或是传统产业、新兴产业、未来产业，都能在中国找到理想合作伙伴。三是中国创新创造巨大商机。中国正在推进深层次改革、高水平开放和全方位创新，加快构建以先进制造业为支撑的现代化产业体系推动新旧动能加快转换，新的市场需求、新的投资机会、新的合作项目将大量涌现，为各类企业在中国实现互利共赢、共同发展提供广阔空间。指出中国培育和发展新质生产力、推进高质量发展，将创造更多发展机遇，与中国同行就是与机遇同行，投资中国就能赢得未来。（来源：国家发展改革委） 2.实践动态 ESG（绿色债券）：截至3月24日，ESG（绿色债券）共计6486支，较 一周前增加424支；余额合计13.2万亿元，较一周前增长2.2%。其中，绿色债券/社会债券/可持续发展债券/可持续发展挂钩债券/绿金委中欧绿债共计4295/2,220/9/157/184支，较一周前增加411/增加2/增加4/增加8/减少1支；余额合计6万亿/7.4万亿/131.9亿/1397.2亿 /2369.8亿元，较一周前增长4.9%/下降0.003%/增长9.9%/增长3.9%/ 下降0.4%。进一步，碳中和债券共计456支，较一周前增加4支；余额合计3679.6亿元，较一周前增长0.3%。碳中和债券余额占绿色债券余额的比重为6.14%，较一周前减少0.28%。 WindESG投资基金：截至3月24日,WindESG投资基金共计514支，较一周前增加3支；规模合计4964.9亿元，较一周前增长0.2%。其中，纯ESG主题基金/ESG策略基金/环境保护主题基金/社会责任主题基金/ 公司治理主题基金共计98/111/223/61/21支；规模合计506.0/1029.4/2198.5/989.5/241.4亿元。纯ESG主题基金数量较一周前加2支，规模较一周前增长1.7%。环境保护主题基金数量较一周前加1支，规模较一周前增长0.1%。 Wind碳中和/ESG概念主题基金：截至3月24日，Wind碳中和概念主题基金/ESG概念主题基金共计1295/4005支，较一周前减少0/1支；规模合计1.66/4.77万亿元，较一周前下降0.001%/0.034%。 图1：ESG（绿色债券）共计6486支，余额合计 13.2万亿元 图2：WindESG投资基金共计514支，规模合计4964.9亿元 90000.0 规模（亿元）数量（支数，右轴） 4,800 2400.0 规模（亿元）数量（支数，右轴） 240 75000.04,000 60000.0 3,200 1600.0 160 45000.02,400 30000.0 15000.0 1,600 800 800.080 0.0 数据来源：Wind，国泰君安证券研究注：数据截至2024年3月24日。 0 0.00 数据来源：Wind，国泰君安证券研究注：数据截至2024年3月24日。 新能源汽车产量与销量：2024年1-2月，新能源汽车产量达118.9万辆，同比增长22.6%。2024年2月，新能源汽车销量达47.7万辆，环比 下降34.6%，同比下降9.2%。1-2月累计销量达120.7万辆，同比增长29.4%。 图3：2024年2月的新能源汽车销量：47.7万辆图4：2024年1-2月的新能源汽车产量：118.9万 辆 140.0 120.0 100.0 销量 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 2018年2019年2020年2021年2018年2019年2020年2021年 2022年2023年2024年2022年2023年2024年 140 120 100 产量 80 60 40 20 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：Wind，国泰君安证券研究注：单位为万辆。 数据来源：Wind，国泰君安证券研究注：单位为万辆。 绿色能源发电量：2024年1-2月，发电量为14870.3亿千瓦时，同比增长10.2%。其中，火力发电量为10801.9亿千瓦时，同比增长10.7%；绿色能源发电量为4068.3亿千瓦时，同比增长8.8%。 图5：2024年1-2月，发电量为14870.3亿千瓦时 20000 15000 10000 5000 1-2月 4月 6月 8月 10月 12月 3月 5月 7月 9月 11月 1-2月 4月 6月 8月 10月 12月 0 风电太阳能 水电核能 火电发电量同比（%，右轴） 1 1 5 0 - 2021年 2022年 2023年2024年 5.0% 0.0% .0% .0% 5.0% 数据来源：统计局，国泰君安证券研究注：发电量单位为亿千瓦时。 图6：2024年1-2月，绿色能源发电量同比增长10.7% 12,000 9,000 6,000 3,000 0 绿电火电 火电同比（%，右轴）绿电同比（%，右轴） 2022年 2023年 2024年 30% 20% 10% 0% -10% -20% 1-2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1-2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1-2月 -30% 数据来源：统计局，国泰君安证券研究 注：发电量单位为亿千瓦时。绿色能源主要包括风力、水力、核能和太阳能。 碳市场：2024年3月18日到3月22日，全国碳市场碳排放配额(CEA) 累计成交量为19.3万吨，较一周前下降81.25%；累计成交金额为1619.6万元，较一周前下降81.37%。3月22日，CEA成交单价为80元/吨，与3月15日持平。 图7：3月15日，CEA成交单价为80元/吨图8：3月11日到3月15日，CEA累计成交量为 102.9万吨，累计成交金额为8693.1万元 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 CEA成交金额（万元）CEA成交价（元/吨,右轴） 88 84 80 76 200 150 100 50 0 CEA累计成交量(万吨) CEA累计成交金额（万元，右轴） 16000.0 12000.0 8000.0 4000.0 0.0 数据来源：Wind，国泰君安证券研究数据来源：Wind，国泰君安证券研究 大类资产配置季报 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资