2023年报点评：加大产品布局，未来有望提升算力+AI产品收入占比

广和通（300638）2023年报点评

投资要点：

• 2023年业绩：公司营收77.15亿，同比增长36.65%，归母净利润5.6亿，同比增长54.47%。车载前装、FWA等垂直行业表现出色。
• 产品布局：
  • RedCap模组：引领行业技术革新。
  • 5G模组FM650：助力阿里云打造无影魔方Pro。
  • 5G毫米波ODU：支持客户产品率先送样。
  • 5GSUL辅助上行功能：与有人物联网合作验证。
  • AI高算力智能座舱平台：提升车辆智能化水平。
  • 智能模组AN768：在新能源品牌实现量产交付。
  • Wi-Fi7模组WN170-GL：支持FWA整体解决方案。
  • 支持卫星通信功能的模组MA510-GL：增强全球通信能力。

行业趋势与战略：

• 边缘计算与AI赋能：提供强大算力，驱动智能模组市场需求增长。
• 智能模组产品线：SC151-GL与SC228应用于多个行业领域。
• 智能机器人应用：集成多种先进科技，满足复杂应用场景需求。
• 物联网市场规模持续增长：预计至2030年，全球物联网连接数将达58亿。

市场前景与策略：

• 算力+AI产品：成为公司战略重点，提升技术竞争力。
• 回购计划：彰显对公司未来发展的信心。
• 产业链整合：加强与合作伙伴协同，推动行业技术发展。

评级与估值：

• 盈利预测：2024-2026年营收分别为100.00亿、122.15亿、144.31亿，归母净利润7.06亿、9.04亿、11.25亿。
• 估值：2024年市盈率为18.11倍，2026年为11.37倍。
• 评级：维持“增持”。

风险提示：

• 行业竞争加剧：市场竞争激烈，需关注公司如何保持竞争优势。
• 汇率波动：国际业务受汇率影响，需管理汇率风险。
• 国际环境变化：可能影响供应链和海外市场扩张。

财务概览：

• 收入增长：36.65%
• 净利润增长：54.47%
• 盈利能力：毛利率稳定增长
• 偿债能力：资产负债率控制合理
• 运营效率：总资产周转率提升
• 估值：市盈率、市净率处于合理区间

结论：

广和通作为无线通信模组行业的领导者，通过持续的产品创新和市场布局，展现出强劲的增长势头。公司聚焦于算力+AI产品的研发与市场推广，旨在深化行业应用，提升市场份额。结合盈利预测与估值分析，维持“增持”评级，看好公司未来在物联网、智能机器人等领域的持续增长潜力。