当升科技机构调研纪要

当升科技机构调研报告调研日期: 2024-04-24 当升科技是一家中国锂电正极材料公司，成立于2010年，是全球领先的创新型企业之一。公司拥有自主创新能力，致力于推动正极材料的技术升级和换代，为全球绿色低碳经济发展做出贡献。当升科技在锂电正极材料领域拥有广泛的市场占有率，产品广泛应用于动力、储能和数码领域。公司注重研发投入，拥有强大的研发团队和集群化研发创新平台。当升科技曾承担并完成了多项国家及省部级研究课题，获得多项国内外奖项和荣誉。 2024-04-25董事长、总经理 陈彦彬,财务总监、董事会秘书 邹纯格2024-04-242024-04-24特定对象调研电话会议 Franklin Templeton--PICTET其它-大千华严投资投资公司-太平资产保险资产管理公司-西部利得基金基金管理公司-嘉合基金基金管理公司-交银理财其它金融公司-君海创芯--潞安投资投资公司- 熙宁投资--青桥资产--保银私募基金--Winfor--荷和投资投资公司-山楂树投资投资公司-天驷资产资产管理公司-嘉石大岩资本基金管理公司-金友创智资产基金管理公司- 泰山财产保险财险公司-西部证券证券公司-建信基金基金管理公司-交银施罗德基金基金管理公司-君阳私募基金--花旗环球金融证券公司-民生证券证券公司-平安基金基金管理公司-泉果基金基金管理公司- 翀云私募基金--厚坡私募基金--申银万国证券证券公司-鹞璞实业--乐中控股--盛世知己投资投资公司-天弘基金基金管理公司-摩根大通其它金融公司-合众易晟投资投资公司- 建银国际资产管理公司-金恩投资投资公司-凯恩投资--南方基金基金管理公司-平安银行股份制商业银行-普华投资投资公司-顶天投资投资公司-米牛投资投资公司-世诚投资投资公司- 安信基金基金管理公司-渊泓投资投资公司-民众创新控股--太平基金基金管理公司-吴泽致远(北京)投资--相生资产资产管理公司-信达证券证券公司-兴证全球基金基金管理公司-域秀投资投资公司- 长城证券证券公司-招商银行股份制商业银行-顺势达资产资产管理公司-致顺投资投资公司-中航信托信托公司-中科时代投资--中信建投(国际)金融控股金融控股集团-中银国际证券证券公司-中邮基金基金管理公司- 众为资本--兴业信托信托公司-永赢基金基金管理公司-长安基金基金管理公司-碧云资本资产管理公司-长盛基金基金管理公司-招商证券证券公司-中金公司证券公司-中航证券证券公司- 中科沃土基金基金管理公司-中信证券证券公司-中银基金基金管理公司-中邮人寿寿险公司-珠海横琴乘风私募基金基金管理公司-兴业证券证券公司-Golden Pine其它-涌乐投资投资公司-长城财富其它- 长石投资投资公司-浙商证券资管资产管理公司-中国人寿寿险公司-中加基金基金管理公司-中泰证券证券公司-中信资管资产管理公司-中银证券资管--中邮证券证券公司-Pleiad其它- 锦天洋股权投资--兴银理财其它金融公司-于翼资产资产管理公司-长城国瑞证券证券公司-招商基金基金管理公司-浙商证券证券公司-银河证券证券公司-中金资管其它-中信保诚基金基金管理公司- 中信证券自营证券公司-东吴证券证券公司-中胤信弘--中植启星投资投资公司-Infini投资公司-瑞银证券证券公司-群益证券证券公司-东方睿石投资投资公司-新华联产业投资投资公司- 博恩资产资产管理公司-GSAM--Rockhampton Management其它-国新投资投资公司-摩根资管--贝莱德基金其它-Samsung Asset(HK)--风炎私募基金--易知基金基金管理公司- 博时基金基金管理公司-财通电新--大成基金基金管理公司-东兴基金基金管理公司-复胜资产资产管理公司-光大证券证券公司-冰湖私募基金--国华人寿寿险公司-国投聚力-- 国联安基金基金管理公司-安信资管资产管理公司-晓煜投资--合煦智远基金基金管理公司-泓德基金基金管理公司-华创证券证券公司-华夏财富投资公司-财通资管资产管理公司-大家资产其它- 东证融汇资管资产管理公司-新韩资产运用株式会社其它-富国基金基金管理公司-光合未来私募基金--睿融私募基金--国华兴益保险资产管理公司-国联证券证券公司-宝盈基金基金管理公司-海通证券证券公司- 和谐汇一资产管理公司-鸿运私募基金--华福证券证券公司-富兰克林华美证券信托公司-华鑫证券证券公司-观今私募基金--淡水泉投资公司-峰境基金基金管理公司-格林基金基金管理公司- 正圆私募基金--硅谷天堂创业投资公司-国晖投资投资公司-国泰财产保险财险公司-国信证券证券公司-水印投资投资公司-海雅金控其它-珩生资产资产管理公司-华安基金基金管理公司- 华泰证券证券公司-汇华理财其它金融公司-诚旸投资投资公司-东吴人寿寿险公司-豪山资产--工银国际资产资产管理公司-广发证券资管资产管理公司-允朗投资--国海证券证券公司- 国金自营证券公司-国泰君安证券证券公司-国信证券自营其它-昊青资产资产管理公司-弘康人寿寿险公司-华安证券证券公司-华泰自营--汇泉基金基金管理公司-惠升基金基金管理公司- GA AM--交银国际证券证券公司-津联(天津)资产资产管理公司-国泰人寿寿险公司-南华基金基金管理公司-爱建证券自营证券公司-财富管理--国际信托--启态易方投资投资公司- 天猊投资投资公司-申万宏源证券证券公司- 一、公司2024年一季度的经营情况如何? 答:2024年一季度,受国内、国际市场竞争加剧,原材料和产品销售价格大幅下降,国际销量占比下滑等多重因素影响,公司实现营业收入15.17亿元,同比下降67.67%;实现归属于上市公司股东的净利润1.1亿元,同比下降74.36%。当前锂电正极材料行业整体增速放缓,产品市场结构分化,竞争日趋激烈,行业面临周期性调整,但是锂电正极材料行业中长期发展向好的趋势未变。未来,公司将持续深耕锂电正极主业,加大技术研发和市场开发力度,不断优化客户结构,坚持高端路线差异化竞争,力争推动公司经营业绩改善和盈利能力提升。谢谢。 二、如何看待三元正极市场未来竞争态势?公司有何竞争优势? 答:受市场需求增速放缓影响,国际、国内三元正极材料市场竞争日趋激烈,只有兼具技术研发实力、优质客户资源、稳定且低成本的原材料资源等各方面综合优势的企业,才能获得市场竞争优势。公司作为全球锂电正极材料龙头企业,持续聚焦市场主线,深化业务布局,具备技术开发、客户渠道、制造水平、供应链管理、管理精细化等综合优势。技术开发方面,公司在高镍、超高镍、中镍高电压、磷酸(锰)铁锂及下一代电池材料等领域已形成了完整的产品布局,产品在能量密度、循环寿命、安全性等方面优势明显,成为国际同类产品的标杆;客户开拓方面,公司牢固卡位国际高端市场,深度绑定中、日、韩、欧、美等国家和地区的锂电巨头及新能源车企,客户资源优质且结构健康,国际布局先发优势明显;制造工艺方面,公司坚持“极限制造、极简工艺、极致成本”,多措并举强化成本管控,通过产线设计降本、新品设计降本、采购降本、工艺革新降本、控耗降本、控费降本等方式实现“人效、物效、机效、能效”四效持续提升,保障单耗低,成品率高,降本增效成果显著;供应链管理方面,公司持续深化与上下游产业链优质企业战略合作和深度绑定,通过投资、参股、技术协作、签订采购长单等方式参与供应链上游环节,形成了可持续、具备成本竞争力的长期战略供应渠道。谢谢。 三、公司在固态锂电正极材料和固态电解质的布局及进展如何? 答:作为锂电正极材料行业的技术引领者,公司在固态锂电正极材料及固态电解质领域已开展多年研发投入,已系统布局氧化物、硫化物、聚合物等主流固态电池用关键材料技术路线,可应用于全固态及半固态电池。公司固态锂电正极材料与固态电解质进行包覆,采用特殊微晶结构前驱体设计,具有高安全、低阻抗和低产气特点,目前已成功导入辉能、清陶、卫蓝新能源、赣锋锂电等固态电池客户,并实现批量销售。谢谢。 四、如何看待未来固态锂电正极和固态电解质的市场前景? 答:固态电池的技术优势在于高能量密度和高安全性,目前市场普遍看好其未来发展场景,相比液态电池,固态电池在车用、低空飞行等领 域应用场景广阔。公司坚持研销联动,技术先行,积极卡位下一代固态电池材料市场,持续加大固态客户覆盖并深挖客户需求,联合开发更具竞争力的产品,实现与客户在技术开发链和供应链上高度融合。未来随着电动车的普及、低空飞行的发展,固态电池将迎来更加广阔的应用市场,预计固态锂电正极材料和电解质的市场需求也将进一步增加。谢谢。 五、公司与国际同行相比,有何优势? 答:公司围绕动力及储能用新型锂电正极等关键材料开展研发,不断突破行业共性关键技术,先后开发出多款技术领先、性能优异的多元材料产品。相较于国际同行,公司具备较为完整的全系列产品布局,多款正极材料产品相关性能参数处于行业领先水平。同时,公司不断优化工艺设计,坚持“绿色环保、节能高效、智能智慧”理念,打造了具有国际先进水平的常州当升锂电材料基地,良品率、金属杂质含量等衡量工艺制造水平的相关指标位居行业前列。谢谢。 六、请问公司目前磷酸铁锂产品的出货情况?盈利水平如何? 答:公司针对电动车和高端储能市场开发出多款高能量、高倍率、长寿命的磷酸(锰)铁锂材料,成功导入国内一流动力及储能电池客户。目前公司磷酸铁锂产品已实现千吨级月销。同时,公司在产能效率、盈利水平、制造能力、单机产线效率等方面具有优势,磷酸铁锂产品合格率处于行业领先水平。未来公司将通过上下游参股等方式实现磷酸铁锂和磷酸锰铁锂产业一体化,精简工艺流程和环节,缩短生产工序,通过发挥公司技术与工艺优势,提升产品盈利能力。谢谢。 七、公司磷酸铁锂应用于哪些客户? 答:公司多款高能量、高安全、长寿命的磷酸(锰)铁锂材料持续向中创新航、科信聚力、宜春清陶等国内一流动力及储能电池客户批量销售,产品的能量密度、低温及安全性能领先。同时,公司当升蜀道(攀枝花)一期工程已经完成产线建设并投入使用,将为公司后续提升市场占有率提供充足产能保障。谢谢。 八、公司海外芬兰基地是否能满足环保要求?芬兰基地的投建和运营成本和国内相比如何? 答:公司锂电正极材料工厂在国内已实现零排放,目前公司正在加快芬兰项目实施进程,芬兰工厂将秉承“绿色、低碳、智能”的设计理念,在建设及运营过程中,严格遵守芬兰当地环保政策,确保项目顺利实施。芬兰基地的投资成本、人工成本较国内高,但芬兰当地绿电成本优势明显,靠近市场与客户能有效降低运输成本,同时在当地建厂可免于缴纳关税。随着公司欧洲新材料产业基地的建成投产,将充分满足国际客户本土化供应及产能配套需求,夯实公司在全球锂电正极材料领域高端供应链优势地位。谢谢。 九、公司是否有在芬兰布局磷酸(锰)铁锂产能的计划? 答:公司欧洲新材料产业基地项目总体规划50万吨,包括多元材料20万吨,磷酸(锰)铁锂30万吨,将分阶段、有节奏建设,一期年产6万吨高镍多元材料项目目前已经进入实施阶段。芬兰工厂磷酸(锰)铁锂产能建设将根据欧洲市场发展趋势、客户需求及产业链配套等综合因素,总体评估并论证其可行性后实施。谢谢。 十、公司如何看待今后市场需求变化趋势? 答:受行业结构性产能过剩、市场竞争加剧、海外贸易壁垒凸显等因素影响,锂电正极材料行业进入深度调整期,但是,国家坚持新能源产 业发展的方向没有改变,市场仍在向前发展,长期看,锂电正极材料行业的需求是向上的。公司已经在高镍、超高镍、固态锂电材料、富锂锰基材料、磷酸(锰)铁锂等一系列领域进行了技术研发和布局,客户范围基本涵盖全球前十大锂电池巨头,预计随着未来市场整体规模进一步扩大,下游对锂电正极材料产品的需求也将逐步增长。谢谢。