易成新能（300080）的2023年度报告显示，公司在报告期内实现了营业收入98.84亿元，但净利润出现了显著下滑，从2022年的4.6亿元降至0.46亿元，同比下降90.46%。单季度看，第四季度营收26.31亿元，同比下降30.32%，净利润为亏损0.53亿元。
产品结构方面，电池片贡献了公司主要的业绩，占比达60%，石墨电极、电池片、石墨产品、光伏发电、光伏施工、锂电池、边框、其他产品的营收分别为7.57亿、62.24亿、1.33亿、1.06亿、0.18亿、2.00亿、9.06亿、15.39亿。其中，光伏发电业务增速最快，同比增长45.48%，边框产品同比增长224.51%。
电池片业务上，公司持续进行技术改造，提升了产能与效率。截至2023年底，公司拥有20条M10生产线，实际产能达到10GW。光电转换效率从19.8%提升至接近PERC电池的24.18%理论极限，达到全球行业量产领先水平。2023年中国晶硅电池片产能达到545GW，易成新能的份额为1.83%。公司孙公司河南平煤隆基光伏材料正在建设年产3000万套光伏组件金属加工项目，二期项目规划中，项目完成后，年产量将达到6600万套。
光伏发电方面，公司光伏电站业务通过子公司中原金太阳运营，2023年底装机容量227.62MWP，全年发电量17352万度，同比增加6887万度。子公司中原金太阳计划在十四五期间建设3GW风光清洁能源电站，以提高盈利能力。
公司还构建了“石墨化-负极材料-锂电池”的产业链发展模式，石墨电极业务在全资子公司开封炭素运营，根据行业协会数据，公司在国内市占率稳居前三。公司下属子公司拥有针状焦产能10万吨/年，产品质量领先。锂电池业务在控股子公司易成阳光运营，拥有年产1.5GWh锂电池项目。
此外，公司还投资了全钒液流储能电站项目，控股孙公司开封时代掌握了新一代全钒液流电池储能技术，具备300MW/年产能。预计2025-2030年国内全钒液流电池新增装机规模有望达到11-93GWh，发展空间巨大。
对于2024-2026年的盈利预测，预计营业收入分别为114.72亿、124.60亿、134.61亿，同比增长16.1%、8.6%、8.0%；对应归母净利润分别为2.16亿、3.18亿、4.18亿，EPS分别为0.10元、0.15元、0.19元，对应PE分别为38倍、26倍、20倍，维持“增持”评级。
