尿素早报大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询证：Z0015557联系方式：0575-85226759证券代码：839979 •尿素概述：•1.基本面：近期尿素盘面走强，现货价格上涨，市场成交有所好转，库存中性，基差收窄，固定床现金流回落。供应方面，4月检修预计增加，日产下降，但同比仍维持高位，后期检修回归时预计日产提升。需求端，复合肥、三聚氰胺开工率略有下行，工业需求整体变化不大，农需受东北地区影响走强，理论出口利润尚有少量，出口法检放松，出口需求预期增加，交割品现货2220（-20），基本面整体偏多；•2.基差： UR2409合约基差162，升贴水比例7.3%，偏多；•3.库存：UR综合库存74.3万吨（-8.7），偏多；•4.盘面： UR主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；•5.主力持仓：UR主力持仓净空，减空，偏空； •6.预期：尿素主力合约盘面走强，供应端宽松，出口法检放松，出口需求预计增加，库存中性，预计UR今日走势震荡 •尿素概述：•利多•1、基差高•2、出口法检放松•利空•1、供应端宽松•主要逻辑：供应端宽松 需求偏弱•主要风险点：出口政策变化 数据来源：钢联 大越期货整理 地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化现货交割品2220-2009合约205843仓单2381-90山东现货2220-20基差162-63UR综合库存74.30.0河南现货22400UR01198038UR厂家库存54.10.0FOB中国2197UR05215045UR港口库存20.20.0UR09205843现货行情期货盘面库存 数据来源：钢联 大越期货整理 •-1000100200300400500600700800150017001900210023002500270029002023-1-12023-3-12023-5-12023-7-12023-9-12023-11-12024-1-12024-3-1坐标轴标题UR期现价格及基差基差主力收盘现货 •供需平衡表-尿素：年份产能产能增速产量出口量表观消费消费增速201875545009244.320197176-5.0%5270494.520207102-1.0%53735454813.28202173343.3%5370529.94844.970.7%202273760.6%5635283.15252.098.4%20237278-1.3%6101425.55667.977.9%2024E74872.9%614034058693.5% 数据来源：钢联 大越期货整理 0204060801001201401601802001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日坐标轴标题尿素综合库存201920202021202220232024 数据来源：钢联 大越期货整理 •-400-200020040060080010002023-1-12023-3-12023-5-12023-7-12023-9-12023-11-12024-1-12024-3-1坐标轴标题尿素生产现金流固定床气流床天然气 数据来源：钢联 大越期货整理 •-400-200020040060080000.20.40.60.811.22023-1-12023-3-12023-5-12023-7-12023-9-12023-11-12024-1-12024-3-1坐标轴标题尿素出口利润出口占比出口利润 •免责声明•本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经公司允许，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“大越期货股份有限公司”，并保留我公司的一切权利。 证券代码：839979THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话： 0575-88333535 E-mail： dyqh@@dyqh.info