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Evening session notice 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 2024年4月24日星期三 方正中期期货研究院 观点概览 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 【行情复盘】 【市场逻辑】 近期美国经济数据表现强劲，通胀水平走高且超市场预期，就业市场保持紧俏，美国降息预期进一步延后，美元与美债收益率连续走高。供应端，SMM七地锌锭库存再次录增，近期锌精矿加工费下调，精炼锌企业仍处于亏损状态，市场存在炼厂减产预期。需求端，国内继续推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新政策落地实施。央行一季度例会提出，因城施策精准实施差别化住房信贷政策，更好支持刚性和改善性住房需求，国内 【重要资讯】 【行情复盘】 【交易策略】 节前围绕估值区间波动，反弹后螺纹10合约重新关注3700-3750元压力，向下支撑3600-3650元。 【行情复盘】 周三玻璃期货盘面偏强运行，主力09合约涨1.83%收于1554元。 【重要资讯】 从总量看，弱势大概率延续，补库扰动有限。关注湖北产销及库存变化情况。 【行情复盘】 1、俄罗斯能源部：预计2024年原油出口量将基本持平于2.4亿吨，预计2027年原油 【重要资讯】 【重要资讯】 3月份国内天胶进口减少10.57万吨，1-3月累计同比上年减少了31.67万吨，进口量下降有利于国内天胶去库。国内外主要产区陆续开割，但新胶上市高峰多出现在5月以后，近期供应压力不大。国内轮胎企业开工率处于往年同期较高水平，但终端消费形势并不乐观，5月份之后相关企业开工率或许会季节性下降。 本周一起沪胶再度走弱，周二RU多个合约继NR之后纷纷跌破3月末的低点。今年以来外胶进口量减少，且国内天胶社会库存较2023年底减少了10.8万吨，但胶价并未因供应端相对利好而走强。近日以铜为代表的有色金属板块纷纷冲高回落对胶价有拖累，但周三有色金属普遍反弹未能给胶价带来提振。天胶下游需求形势改善缓慢，虽然相关企业开工率维持相对高位，但全钢胎企业成品库存却持续回升。五一假期将至，部分轮胎企业放假将拖累行业开工率。且胶价走弱可能令下游企业采购更多持观望态度。后期基本面仍需关注天胶库存、轮胎企业开工率及成品库存和主要产区割胶进展的指引。短期看，沪胶阶段性震荡格局还在持续。 【行情复盘】 现货市场：华东现货价格13125（-75）元/吨，买盘观望，现货交易量稀疏。 【重要资讯】 【市场逻辑】 下探100元/吨；进口阔叶浆价格现货成本压力尚存，业者低价惜售，持稳出货为主。 【重要资讯】 白卡纸市场成交重心窄幅下探。市场需求延续偏弱，贸易商库存消化偏缓，出货价格部分小幅下调。纸厂方面产销压力缓和不明显，意向接单价格可谈。生活用纸价格稳定。多数纸企开工正常，下游按需采买，供需博弈，上游纸浆价格高位，成本仍存利好。下游加工厂按需采买，交投节奏一般。 【市场逻辑】 海外供应扰动暂时减弱，中国3月纸浆进口量维持高位，同时3月国内机制纸和纸板产量也在高位运行，纸浆供需双高，但去年以来供应中断频次增加，后期仍需关注。国内成品纸旺季表现一般，需求增量有限同时文化纸和白卡纸价格近期走弱，生活用纸价格持稳，浆、纸走势继续分化，纸厂利润明显承压。目前供应商报价坚挺，加拿大针叶浆维持780-800美元，北欧维持760-785美元，南美阔叶浆涨至710-720美元，针叶浆目前折算进口成本大概6270-6550元/吨，基差仍处于偏高位。 整体看，海外供应扰动频繁，同时再通胀交易热度较高，纸浆外需有改善迹象，均利多纸浆价格，但年后至今国内浆纸走势分化较大，成品纸旺季临近结束，对纸浆进一步上涨空间有限制，偏向于高位震荡运行。 【交易策略】 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。