MLF维持缩量续作
请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] [Table_Authors] 王仕进 策略首席分析师 SAC执证编号：S0110522100001 wangshijin@sczq.com.cn 张君贝 策略研究助理 SAC执证编号：S0110123090009 zhangjunbei@sczq.com.cn 相关研究 [Table_OtherReport] 市场风格切向价值 跨月后资金面恢复平静 首创|四月金股 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 资金流向： ➢ 本周融资净流出74.75亿，较上周走阔46.72亿元，融资成交占比回升至8.19%左右。累计融资净买入额与2023年8月中旬相当。 ➢ 外资角度，本周北向资金净流出66.91亿元，较上周收窄47.77亿元，净流入30日均线与2022年11月下旬相当。行业层面，本周北向资金主要加仓医药生物、银行和非银金融等行业。 ⚫ 基金市场： ➢ 本周ETF基金整体上净赎回。 跟踪的主要指数标的中，本周净赎回排名靠前的为创业板ETF（-7.4亿）、科创50ETF（-5.9亿元）和MSCI中国A50ETF（-5.5亿元）。行业层面，医药、公用事业和金融地产等ETF继续净申购，新能源和消费等ETF继续净赎回。周期、科技和军工等ETF由净申购变为净赎回。 ➢ 本周基金发行规模环比有所回升。偏股型基金和指数型基金共发行35.16亿份，较上周增加19.02亿份。存量结构上，偏股型基金占偏股与指数基金总额比约82.84%。 ⚫ 货币市场： ➢ 本周央行通过公开市场操作共从市场净回笼720亿元。其中通过7天逆回购操作投放100亿，到期回笼120亿元；此外，开展1000亿元MLF操作，利率2.50%，与上月持平，同时周内有1700亿元MLF到期，连续两个月“量缩价平”。 ➢ 3月外汇占款余额为22.27万亿，较2月末增加501.08亿元。自23年9月来，外汇占款已连续7个月增加。 ➢ 本周离岸人民币价格显著抬升，隔夜CNH HIBOR破6%。隔夜及一周CNH HIBOR分别报收6.14%、5.48%，周环比变动+270.74bp、+70.02bp。 ⚫ 债券市场： ➢ 美债角度，本周长短端美债收益率均有所上行。10年期与2年期分别报收4.62%、4.97%，周环比变动+12bp、+9bp。长短端美债利率倒挂收窄至-0.35%。 ➢ 中美利差角度，本周美元指数走强至106.11，人民币对美元中间价报收7.1046，较上周贬值79个基点。十年期中美利差走阔至-2.37%。 ⚫ 风险提示：国内经济发展不及预期；财政与货币政策不及预期；全球突发性事件影响；股市突发性事件影响；引用数据滞后或不及时；历史规律失真等。 [Table_Title] MLF维持缩量续作 [Table_ReportDate] 市场策略报告 | 2024.04.24 市场策略报告 证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 资金流向回顾 .................................................................................................................................................................. 1 2 基金市场回顾 .................................................................................................................................................................. 3 3 货币市场跟踪 .................................................................................................................................................................. 5 4 债券市场跟踪 .................................................................................................................................................................. 7 5 风险提示 .......................................................................................................................................................................... 9 插图目录 图 1融资成交占比变化 .................................................................................................................................................. 1 图 2北向资金流向 .......................................................................................................................................................... 1 图 3北向净流入30日平均 ............................................................................................................................................ 1 图 4北向资金分行业流向 .............................................................................................................................................. 2 图 5周内高管层净增减持金额 ...................................................................................................................................... 2 图 6周内回购金额 .......................................................................................................................................................... 2 图 7周内开始流通股数合计（亿股） .......................................................................................................................... 3 图 8分行业解禁规模 ...................................................................................................................................................... 3 图 9周内净申购金额 ...................................................................................................................................................... 3 图 10 ETF跟踪指数标的净申购变化 ............................................................................................................................ 3 图 11行业ETF申赎变化 ............................................................................................................................................... 4 图 12上证偏股+指数型基金新成立总份额 .................................................................................................................. 5 图 13上证偏股+指数型基金新成立份额及占比 .......................................................................................................... 5 图 14公开市场操作货币投放与回笼 ............................................................................................................................ 5 图 15货币净投放（亿，回购、现券、央行票据等） ................................................................................................ 6 图 16外汇占款（万亿） ................................................................................................................................................ 6 图 17 R007与DR007利差 ............................................................................................................................................. 6 图 18一周SHIBOR与CNH HIBOR ............................................................................................................................ 6 图 19利率互换收盘利率 .......................................................
