【欧盟】2022年支付方式调查报告：13年间的现金使用情况

中央银行数字货币和欧洲银行的资产负债表 Petracco Giudici, M., Di Girolamo, F. 本出版物是欧盟委员会科学和知识服务联合研究中心（JRC）的技术报告。它旨在为欧洲决策过程提供循证科学支持。本出版物的内容不一定反映欧盟委员会的立场或意见。欧盟委员会或代表欧盟委员会行事的任何人都不对可能使用本出版物负责。有关本出版物中使用的数据所依据的方法和质量的信息，其来源既不是欧统局也不是其他委员会服务，用户应联系参考来源。所使用的名称和在地图上的材料显示并不意味着欧洲联盟对任何国家、领土、城市或地区或其当局的法律地位或对其边界或边界的划定表示任何意见。 欧盟科学中心 https: / / joint - research - centre. ec. europa. eu JRC132239 EUR 31387 EN doi: 10.2760 / 1356KJ - NA - 31 - 387 - EN - N PDF ISBN 978 - 92 - 76 - 61675 - 7 ISSN1831-9424 卢森堡：欧盟出版物办公室，2023年 © European Union, 2023 欧盟委员会文件的重复使用政策由2011年12月12日关于重复使用欧盟委员会文件的2011 / 833 / EU决定实施（OJ L 330，14.12. 2011，第39).除非另有说明，否则本文档的重用是根据知识共享署名4.0国际（CC BY 4.0）许可（https: / / creativecoommos）授权的。org / liceses / by / 4.0 /)。这意味着只要给出适当的信用并指示任何更改，就允许重用。 对于不属于欧盟的照片或其他材料的任何使用或复制，必须直接寻求版权所有者的许可。 Contents 摘要1致谢2 2欧元中央银行数字货币的背景和场景4 3方法和数据63.1数据63.2资产负债表结构的描述性统计7 4结果104.1与总负债相比的冲击104.2自由储备调整通道124.3批发资金调整渠道144.4贷款资产调整渠道16 5结论19参考文献20缩写和定义清单21图表清单22表23 Abstract 本文的目的是研究纯零售欧元央行数字货币需求的可能情景，并评估其对银行资产负债表的影响，以探讨对银行中介能力和金融稳定性的潜在影响。欧洲中央银行在欧元体系调查工作的背景下，通过提出一套采用欧元CBDC的说明性方案来解决这一问题（见Adalid等人。，2022年及其讨论)。我们通过利用各个银行的数据，扩大了他们的分析范围，以包括更详细的国家一级的结果。对于每种需求情景，我们都会利用MS级别的数据来估计对存款的潜在冲击。然后，我们在单个银行层面应用这些冲击，并将其与一组替代调整渠道进行比较，包括自由储备、批发融资和资产（去杠杆），以获得冲击对不同渠道的比率分布。结果表明，人均需求情景约3千欧元似乎并不构成总体金融稳定的风险，尽管它们存在不对称的影响，并可能导致资产负债表和银行间市场结构的变化。 Acknowledgements 作者感谢Matteo Salto，Guillaume Cousin，Mario Bellia，中央银行数字货币非正式工作组和JRC - ECFIN联合研讨会的参与者的有用意见和建议。任何剩余的错误或遗漏仍然是我们自己的。 Authors Petracco Giudici, Marco DiGirolamo, Francesca 1Introduction 2021年，欧元系统发起了一项调查活动，以确保其随时准备在需要时发行数字货币。 该项目开始时计划为期两年，并伴随着欧洲委员会的一系列平行活动，包括建立一个非正式的数字货币工作组，建立一个服务间指导小组，以及起草欧元中央银行数字货币（CBDC）的影响评估。 本文是对服务间指导小组和影响评估的贡献。本文的目的是研究纯零售欧元中央银行数字货币需求的可能情况，并评估其对银行资产负债表的影响，探讨对银行中介能力和金融稳定性的潜在影响。 确定欧洲CBDC对银行的潜在影响的关键问题之一是其潜在的采用程度，特别是CDBC将在多大程度上用于替代存款以进行支付和价值存储。 大量替代存款以支持CDBC可能会对银行的资产负债表产生影响，迫使银行减少资产，可能导致对实体经济的贷款收缩，或导致批发资金增加，可能对金融稳定产生影响。 CBDC的接受反过来取决于货币及其发行环境的各种技术，法律，政策，社会和经济特征。因此，这是一个非常具有挑战性的问题。 欧洲中央银行在欧元体系调查工作的背景下，通过提出一套采用欧元CBDC的说明性方案来解决这一问题（见Adalid等人，2022及其讨论）。 这些情景都是基于这样的假设，即欧元CBDC将被限制在欧元区内的零售交易中，至少暂时如此。此外，情景还包括对欧元CBDC的个人接受的限制。 其余的工作安排如下：第2节着眼于背景和情景的定义；第3节描述了方法，考虑的调整渠道和采用的数据；第4节介绍了结果；第5节得出结论。 2欧元中央银行数字货币的背景和场景 欧洲央行文件（Adalid等人，2022年）着眼于两个主要的说明性需求情景，无限供应，以及在不同供应限制的情况下最大吸收的情景。 我们在这里快速回顾每个场景的主要特征。完整的细节可在上面引用的文档的第2节中找到。 第一种情况是“仅对零售支付的适度需求”，在这种情况下，欧洲CBDC主要替代纸币和支付卡交易价值的有限部分。第二种情况是指“大需求”情况，即家庭和NFC都将欧元CBDC广泛用于支付和价值存储。在第三种情况下，欧洲CBDC的供应仅限于每个人的最大固定量，其可用性仅限于居住在欧元区的自然人。（1）这种情况是建立在每个居民3000欧元的限制范围内，（2）不确定性分析涉及更高和更低的替代最大供应水平。 就总需求和替代CBDC的存款数量而言： 1.适度需求情景预计总需求为4.7亿欧元，其中1.2亿欧元来自外国需求，其余的同样替代国内纸币和存款。2.The large demand scenario forees a total demand of Eur 7.2 tn, of which 5.1 tn domestic demand. Almost 85% of thisdemand would be substituting for deposions.3.3000欧元的上限供应情景预计最大总需求为1.15万亿欧元，其中约1万亿欧元的国内需求，其中近60％用于替代存款。在这种情况下，个人将替换大约50％的钞票，并通过将CDBC换成存款来覆盖剩余部分。欧洲央行还考虑了2、4、5和10千欧元的替代最大供应水平。 在当前的工作中，我们主要致力于再现最后一组场景。这主要是由于以下事实：这些都是可行的，可以在银行和国家的基础上实施，它们可以校准以再现与中等和大场景相对应的总需求，并且我们缺乏数据来区分国家和银行层面的总需求，这取决于这是否仅来自家庭或也来自NFC部门。 因此，我们作为第一步，在MS水平上为不同的最大资金供应水平构建一组方案。在所有方案中，与欧洲央行一致，我们假设在开始将存款换成CBDC之前，个人持有的当前现金的一半被CBDC取代。 为了将这些情景转化为欧盟每个MS的需求情景（3），我们从ESTAT检索有关家庭数量，有存款的家庭份额和每个家庭的平均人数的数据，来自ECB的家庭和NFC的存款数据以及ESTAT的现金持有量。 我们为1、2、3、4、5和10千欧元的接收限制构建方案。对应于每人1.6万欧元的限制，获得了相当于适度情景的存款替代总需求，而对于14万欧元的限制，获得了相当于大情景的存款替代总潜在需求。需求被称为潜力，因为如果完全用尽，这个限制将对应于某些银行业的大多数现金和存款。 根据欧洲央行的原始报告，鉴于数据限制，不可能考虑到一些家庭的存款或现金持有量小于替代CBDC的潜在需求(i.Procedres.即使替代的限制大于某些家庭的现金和/或存款持有量，替代的需求也将完全计入每个家庭）。当这种方法是。 在个人MS和银行层面，它可以为司法管辖区或具有大量小额存款的银行的影响提供大量的高估。（4） 每个场景的结果达到5千欧元的需求限制如图1所示。 从图中可以看出，对于3欧元上限情景，对于大多数国家银行系统来说，最大可能的影响是适度的。影响在4和5场景中开始增加,并且可以开始与有限数量的MS相关(记住对于具有较小银行系统和平均每资本存款的司法管辖区的一些结果可能如上所述被高估)。(5). 3方法和数据 在本节中，我们将研究CBDC替代存款需求对银行资产负债表的可能影响。存款名义上是银行的短期负债（尽管它们实际上是银行最稳定的资金来源），银行可以通过考虑三种可能的机制来应对负债方面的减少（另见Adalid等人，2022）。 1.通过减少现金和非强制性中央银行准备金，在不影响贷款功能的情况下减少资产。这一渠道不需要改变银行部门的总资产负债表与其他部门的总资产负债表之间的关系（除了家庭存款的减少之外），因为它只是在减少存款负债的同时减少了资产端；2.通过增加集团内部，银行间市场或中央银行的批发资金来增加负债（在本报告中，由于数据限制，我们仅考虑批发资金总额）。在总体层面上，批发资金的任何增加都意味着负债的增加，以弥补对存款的冲击，并且需要由另一个部门提供资金，其他金融公司，非金融公司或中央银行。(6).3.通过影响贷款功能、减少对客户和/或债务证券的贷款(不包括短期持有或用于交易或对冲目的的贷款)来减少资产。特别是，我们关注实体经济的“最坏情况”，即减少完全是通过减少客户贷款来进行的。在短期内，这些资产可以不展期或出售给其他部门或中央银行，程序用于偿还储户。(7). 此外，我们总是考虑第四种调整机制，直接由家庭使用，不影响银行的资产负债表 4.为CDBC交换现金，这总是被认为发生在家庭现金储备的50％。 对于上述每种需求情景，我们通过将上述国家/地区计算的整体冲击应用于每家银行的客户存款来估计单个银行级别的存款冲击。因此，相对于总存款，我们在任何给定的MS中对每家银行都获得了相同的冲击。然后，我们将这种冲击转化为绝对货币金额，并将其与每个调整渠道中涉及的变量的金额进行比较，再次在单个银行层面进行比较。最后，我们绘制了冲击与潜在调整通道大小之比的分布。 3.1Data 为了分析存款替代对单个银行的影响，我们从Moody 's Analytics Bankfocus获得资产负债表数据。（8） 我们的样本包括在Bankfocus中分类为储蓄银行，商业银行和合作银行的银行。经过数据和一致性检查，我们排除了其他专业，尤其是银行控股公司和投资银行。 数据包括合并和未合并资产负债表的数据。通常情况下，为同一实体呈现多个资产负债表，我们确保最多保留一个合并样本和一个未合并样本（在大多数情况下不包括C *和U *特殊用途资产负债表）。然而，这并不能完全消除在同一组内具有重叠边界的多个子合并实体的问题，特别是在某些司法管辖区。因此，对合并资产负债表进行了进一步的清理，以便仅在组内保持最高的合并水平。 (6)这笔资金可能需要抵押。我们没有有关抵押品可用性的数据，但是冲击对资产的比率可以用作粗略的准则。在第三渠道评估中制定了与贷款资产的比率。欧洲央行的计算表明，在总体水平上，无抵押抵押品足以弥补总体缺口。见Adalid等人的图表5。（2022年）。(7)因此，最后两个渠道与欧洲央行报告中说明的渠道并不完全一致。在欧洲央行报告中，第二个渠道专门关注中央银行增加的贷款，而第三个渠道关注向中央银行出售资产。我们不调查银行向欧元体系出售其他部门资产的选择。(8)https: / / www. moodysanalytics. com / product - list / bankfocus。 最后，我们并没有试图在合并和未合并数据所涵盖的总资产和名称方面尽可能大的样本，而是保