缝制机械行业点评：缝制机械出口需求复苏，设备厂商有望受益

投资建议：缝制机械出口增长趋势向好，亚洲、非洲、拉美洲出口同比明显增长，同时国内纺织业需求有望逐步复苏，叠加设备更新政策推动，缝制机械厂商有望受益。推荐标的为杰克股份，受益标的为大豪科技、宏华数科。 缝制机械出口趋势向好，工业缝纫机与刺绣机增长良好。根据中国缝制机械协会数据，2024年1-2月我国缝制机械产品累计出口额4.88亿美元（同比+13.02%），其中工业缝纫机出口量70万台（同比+9.43%），出口额2.19亿美元（同比分别+7.12%），刺绣机出口量1.6万台（同比+17.13%），出口额9164万美元（同比+38.63%），家用缝纫机略有下滑，缝前缝后设备、缝纫机零部件均呈现增长态势。单2月来看，我国缝制机械产品出口1.92亿美元（同比+30.77%），与2021、2022年同期水平基本持平。 亚洲、非洲、拉美洲出口同比增长，欧洲、北美、大洋洲出口同比下滑。根据中国缝制机械协会数据数据，2024年1-2月我国对亚洲、非洲、拉美洲出口额分别为3.22亿美元（同比+17.1%）、0.51亿美元（同比+32.74%）、0.47亿美元（同比+18.29%），占比为86%的三大重点市场出口缝制机械产品均呈现明显增长态势，对欧洲、北美、大洋洲出口同比下滑。分国别来看，1-2月前五大出口市场合计占比为38.63%，印度、越南、巴基斯坦、孟加拉、印度尼西亚出口金额分别为0.87亿美元（同比+49.32%）、0.40亿美元（同比+58.85%）、0.23亿美元（同比+154.60%）、0.19亿美元（同比+18.84%）、0.18亿美元（同比+21.83%）。 国内纺织需求有望逐步复苏。根据Wind数据，纺织业固定资产投资完成额2023年同比-0.4%，2024年1-3月同比+12.4%，改善较为明显，3月纺织业规模以上工业增加值同比+2.5%，棉纺织业PMI为52.75，2024Q1纺织业产能利用率为78.01%（环比+1.86pct），国内需求有望逐步复苏。 风险提示：1）缝制机械下游需求不及预期；2）出口汇率波动风险。