有色金属行业周报：工业金属节前普涨，锂电排产持续回暖

月度工业金属行业研究报告

行业动态与分析

• 工业金属市场表现：本周工业金属市场整体呈现普涨态势，锂电产业链排产持续回暖。
• 基本金属市场：基本金属期货市场中，LME铜、铝、锌、铅、锡、镍价格周环比分别上涨4.97%、7.34%、1.73%、2.10%、12.53%、9.92%。国内期货市场铜、铅、镍、锡价格也有所上涨，而铝、锌价格则出现了下跌趋势。

关键数据概览

• 铜：进口铜矿TC均价下跌至4美元/吨，矿端供应收紧。预计现货TC将持续下降，直至出现更大规模的冶炼厂减产。
• 铝：云南地区电解铝企业继续复产，但电力供应存在不确定性，因降水不足可能影响后续电力供应。铝棒企业因铝水、废铝供应受限而减产，铝板企业则因出口表现良好而开工率提升。
• 锂：锂盐价格稳定，市场供应能力有望恢复，但仍面临供应链紧张和采购方价格压力。
• 贵金属：黄金价格上涨1.97%，白银价格上涨2.77%，短期内价格受多重因素影响，包括地缘政治风险和全球央行政策。

主要观点与投资建议

• 关注公司：建议关注在新能源金属领域具有一体化布局优势的华友钴业、寒锐钴业，以及锂资源自给率高的赣锋锂业、天齐锂业等公司。
• 风险提示：需求不及预期、地缘政治风险、全球央行加息及货币政策持续收紧可能对市场产生负面影响。

结语

本月工业金属市场展现出较强的韧性，特别是锂电产业链的回暖为整体市场注入活力。然而，地缘政治不确定性、供应链紧张和政策风险仍需密切关注。投资者应关注基本金属的供需变化、贵金属的价格波动以及新能源金属的长期发展前景。