1 / 12 农产品研发报告 银河农产品 每日早盘观察 2024年4月16日 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 隔夜CBOT大豆指数持平至1167.5美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨0.44%至340.3美金/短吨 【相关资讯】 1.USDA出口检验：截止4月11日当周，美豆出口检验量为43.29万吨，此前预估为37.5-60万吨，前一周修正值为49.1872万吨，初值为48.4328万吨； 2.NOPA：美国3月共压榨大豆1.96406亿蒲，较2月的1.86194亿蒲增加5.5%，同比增加5.7%，市场预期1.97787亿蒲； 3.USDA作物生长报告：截至4月14日当周，美国大豆种植率为3%，高于市场预期的2%，此前一周为0%，去年同期为3%，五年均值为1%； 4.我的农产品：截止4月12日当周，125家油厂大豆实际压榨量为177.06万吨，开机率为51%；较预估高6.13万吨。其中大豆库存为354.86万吨，较上周减少22.56万吨，减幅5.98%，同比去年增加77.33万吨，增幅27.86%；豆粕库存为33.57万吨，较上周增加3.57万吨，增幅11.9%，同比去年增加5.48万吨，增幅19.51%。 【逻辑分析】 美豆天气状况良好，生长境况整体维持正常，周五盘面的上涨主要还是因市场交易宏观外溢的风险，基本面整体变化幅度不大，加之气象模型重新显示降雨影响减少，预计向上空间仍比较有限； 【交易策略】 1.单边：观望为主，如宏观外溢影响不大，05合约继续以抛空为主； 公众号二维码 银河农产品及衍生品 粕猪研究：陈界正 期货从业证号：F3045719 投资咨询证号：Z0015458 棉禽研究：刘倩楠 期货从业证号：F3013727 投资咨询证号：Z0014425 玉米鸡肉：刘大勇 期货从业证号：F03107370 投资咨询证号：Z0018389 白糖油运：黄 莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 油脂联系对接人：张盼盼 期货从业证号:F03119783 2 / 12 农产品研发报告 银河农产品 2.套利：逢低布局m91正套； 3.期权：卖m2409-c-3450&卖m2409-p-3250 (姓名：陈界正 投资咨询证号：Z0015458 观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘情况】 昨日ICE美糖下跌，主力合约下跌0.27美分/磅（-1.34%）至19.86美分/磅。 【相关资讯】 1.据了解，4月14-15日广西新增凤糖凤山、凤糖六塘等2家糖厂收榨。截至目前不完全统计，23/24榨季广西收榨糖厂数量已达68家，同比减少6家；收榨产能合计55.35万吨/日，同比减少2.7万吨/日。目前广西还有6家糖厂尚未收榨，未收榨产能大概2.7万吨/日，23/24榨季广西74家糖厂预计将于本周全部收榨。 2.3月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为504.4万吨，较去年同期的473.6万吨增加了30.8 万吨，同比增幅达6.51%；甘蔗ATR为113.61kg/吨，较去年同期的104.15kg/吨增加了9.46kg/吨；制糖比为33.50%，较去年同期的35.71%下降了2.21%；产乙醇5.28亿升，较去年同期的3.84亿升增加了1.44亿升，同比增幅达37.42%；产糖量为18.3万吨，较去年同期的16.8万吨增加了1.5万吨，同比增幅达8.98%。 【逻辑分析】 原糖受巴西降雨恢复、新榨季增产预期以及北半球丰产预期预期拖累，价格偏弱运行，隔夜跌破20美分支撑位。外盘偏弱运行或对郑糖有所影响，郑糖短期或维持偏弱走势。后续还需关注印度出口政策变化及国内糖浆进口管控的变化。 【交易策略】 1.单边：偏弱运行，可考虑轻仓逢高做空。 2.套利：9-1正套可考虑止盈离场。 3 / 12 农产品研发报告 银河农产品 3.期权：观望。（姓名：黄莹 投资咨询证号：Z0018607 观点仅供参考，不作为买卖依据) 油脂板块 【外盘情况】 CBOT美豆油主力价格变动幅度-1.8%至45.34美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.45%至4183林吉特/吨。。 【相关资讯】 1. MPOB：马来西亚3月棕榈油产量为139.25万吨，环比增加10.57%，棕榈油库存量为1714973吨，环比减少10.68%。 2. ITS：马来西亚4月1-15日棕榈油出口量为633680吨，较上月同期出口的580330吨增长9.19%。 3. NOPA压榨月报：美国2024年3月豆油库存为18.51亿磅，市场预期为17.92亿磅，2月份数据为16.9亿磅，2023年3月数据为18.51亿磅；2024年3月大豆压榨量为1.96406亿蒲式耳，市场预期为1.97787亿蒲式耳，2月份数据为1.86194亿蒲式耳，2023年3月数据为1.8581亿蒲式耳。 4. USDA出口检验报告：截至2024年4月11日当周，美国大豆出口检验量为432905吨，此前市场预估为375,000-600,000吨，符合预期。 5. 据Mysteel，截至2024年4月12日（第15周），全国重点地区棕榈油商业库存51.499万吨，环比上周减少4.60万吨，减幅8.19%；全国重点地区豆油商业库存86.16万吨，环比上周减少1.24万吨，降幅1.42%。 【逻辑分析】 近期受中东地缘影响，原油高位震荡，油脂受此支撑亦处于高位震荡中。目前马棕3月继续呈现去库，而国内棕榈油性价比逐渐丧失，去库速度放缓。豆油方面，预计本周大豆开机率将逐渐恢复，豆油或将进入累库阶段。短期仍需留意地缘对盘面 4 / 12 农产品研发报告 银河农产品 的扰动，油脂或将继续呈现高位震荡格局。 【交易策略】 1.单边：预计油脂将高位震荡，趋势性机会暂无。 2.套利：P91可考虑逢低做多。 3.期权：观望。 (姓名：刘倩楠 投资咨询证号：Z0014425 观点仅供参考，不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉 【外盘变化】 据外媒报道，CBOT玉米期货收盘温和下跌，其中基准期约收低1%。 【重要资讯】 1、据外媒报道，CBOT软红冬小麦期货收盘温和下跌，其中基准期约收低0.8%，追随邻池玉米和大豆市场的跌势，美元走强。交易商称，玉米和大豆市场走低，对小麦市场构成比价压力。美元指数周一走强，使得美国谷物在全球市场上的吸引力下降，也对价格不利。 2、据外媒报道，CBOT玉米期货收盘温和下跌，其中基准期约收低1%，因为春播条件整体良好，对中东紧张局势升级的担忧缓解，导致原油期货受挫。伊朗周末袭击以色列，不过其破坏性低于预期，缓解了市场对冲突迅速加剧的担忧，导致国际原油下跌约0.4%，从而为包括谷物在内的大宗商品市场定下基调。 3、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至04月14日，巴西一茬玉米收割率为52.9%，上周为51.0%，去年同期为54.8%。二茬玉米播种率为99.9%，上周为99.5%，去年同期为99.8%。 4、美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至4月14日当周，美国玉米种植率为6%，低于市场预期的7%，此前一周为3%，去年同期为7%，五年均值为5%。美国春小麦种植率为7%，市场预期7%，前一周为3%，去年同期为 5 / 12 农产品研发报告 银河农产品 2%，五年均值为6%。冬小麦优良率为55%，一如市场预期的55%，前一周为56%，上年同期为27%。冬小麦抽穗率为11%，上一周为6%，上年同期为9%，五年均值为7%。 5、4月16日，山东寿光巨能金玉米开发有限公司15日21:20玉米价格跌5厘，收购价格执行1.165元/斤。 【逻辑分析】 美玉米继续窄幅震荡，等待天气炒作。东北玉米深加工库存较低，受收储政策支撑，玉米现货稳定。华北霉变较高，上量较多，深加工收购玉米现货继续回落，东北玉米与华北玉米价差较低，4月饲料企业补库存，华北玉米下跌空间有限。07玉米窄幅震荡，预计短期现货相对平稳。 【交易策略】 1.单边：现货企业05玉米空单持有。 2.套利：观望为主，等待做缩07玉米和淀粉价差。 3.期权：回落后，卖出c2407-p-2420。 (以上观点仅供参考，不作为入市依据) (姓名：刘大勇 投资咨询证号：Z0018389 观点仅供参考，不作为买卖依据) 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：今日全国各地生猪价格整体以回落为主。其中东北地区14.6-14.8元/公斤，下跌0.1元/公斤；华北地区15.1-15.2元/公斤，下跌0.1元/公斤；华东地区15.4-15.8元/公斤，下跌0.1元/公斤；西南地区14.5-14.8元/公斤，持稳；华南地区15.2-15.9元/公斤，下跌0.1-0.2元/公斤；其中 2.仔猪母猪价格：截止4月12日，全国7公斤仔猪价格596元/头，较4月9日下跌1元/头，15公斤仔猪价格720元/头，较4月9日下跌2元/头，50公斤母猪价格1579元/头，较4月9日上涨3元/头； 6 / 12 农产品研发报告 银河农产品 3.农业农村部：4月15日“农产品批发价格200指数”为122.03，下降0.54个点，“菜篮子”产品批发价格指数为123.06，下降0.63个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.72元/公斤，上升0.6%；牛肉66.58元/公斤，下降0.4%；羊肉62.26元/公斤，下降0.5%；鸡蛋8.25元/公斤，上升0.7%；白条鸡17.58元/公斤，上升0.4% 【逻辑分析】 降体重以及出栏压力增加会导致4月期间猪价有一定下行压力，但05盘面已经给出了一定贴水，预计下行空间有限，07合约本身估值不算高，且近端现货压力对其冲击不会持久，空配价值不大。远月合约接近纯资金盘，跟随市场情绪为主。 【交易策略】 1.单边：LH2407滚动做多，短线持仓为主； 2.套利：LH79正套滚动参与； 3.期权：买LH2407-C-16300&卖LH2407-P-15900&卖LH2407-C-17000。 (姓名：陈界正 投资咨询证号：Z0015458 观点仅供参考，不作为买卖依据) 花生 【重要资讯】 1、吉林产区308通货米报价5.10元/斤左右，8个筛报价5.50元/斤左右。河南南阳白沙通货米报价4.90-5.10元/斤；驻马店产区白沙通货米报价4.80-4.90元/斤。开封地区大花生价格表现稳定，通货米报价4.85-5.00元/斤。 2、中粮工厂开机，上货量增加，合同价格8750元/吨。青岛益海嘉里到货量在1000吨左右，报价8350元/吨；玉皇粮油，带出成油料报价8600元/吨，成交以质论价。 3、目前国内一级普通花生油报价15600元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为18700元/吨左右。 4、花生粕多数企业暂无库存，花生粕走货缓慢，报价3650-3750元/吨。 7 / 12 农产品研发报告 银河农产