LVMH：24Q1收入同比+3%，增速回归正常化

LVMH集团在24Q1的业绩报告显示，尽管整体营收为206.94亿欧元，同比下降2%，但若剔除邮轮购物公司Starboard出售和汇率变化的影响，实际收入同比增长3%，标志着集团收入增长速度的回归正常化。从细分领域来看，核心时装皮具部门的24Q1营收为104.90亿欧元，同比增长2%，LV品牌开局良好，收入增速略高于部门整体。Dior一季度增速表现则低于部门平均水平。过去五年，该部门一季度平均增速达到16%，远超集团整体10%的增速，显示出集团时装皮具品牌的市场份额正在逐步扩大。

珠宝腕表部门在24Q1的收入为24.66亿欧元，同比下降2%，主要受美国市场低迷影响，重点品牌Tiffany面临压力。为应对挑战，未来计划在亚洲地区增设更多门店。

香槟&烈酒部门的收入在24Q1为14.17亿欧元，同比下降12%，延续了下滑趋势。然而，得益于旅游零售的进一步回暖以及“口红效应”带来的积极影响，集团旗下的高端香化部门和DFS及丝芙兰所在的精选零售部门表现出色，分别实现了同比+7%和+11%的增长至21.82亿和41.75亿欧元。

地区层面，亚洲市场出现了明显的分化。日本市场因中国旅客大幅增长和价格上涨因素，24Q1收入同比增长32%，占总收入的9%。除日本以外的亚洲地区则同比下滑6%，占比降至33%，但仍为集团的最大市场。中国消费者在全球范围内的时尚皮具销售贡献总额增长了10%，促使集团计划在未来继续扩大在中国的零售布局，并专注于提升零售体验，以应对部分门店接待能力饱和的问题。欧美地区保持稳定，美国和欧洲地区的收入分别同比增长2%，占比维持在23%和22%。宏观经济波动、奢侈品品牌声誉受损和行业竞争加剧是报告中提及的主要风险点。