豆粕日报

行业豆粕 2024 年 4 月 18 日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yull@ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzl@ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghf@ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongcl@ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyr@ccbfutures.com期货从业资格号：F3094925 一、行情回顾与操作建议 今日外盘美豆震荡小幅偏弱，07 合约在 1160 美分附近运行。在 4 月的 USDA报告公布后，外盘短期反弹，但动力不足，近几个交易日持续下滑，主要也是受到潜在利多不足，美元升值压力等。短期外盘未来的走势主要集中在南美卖压是否会逐步体现，及北美种植进度和未来 USDA 调整项。从 4 月的报告来看，其对美豆出口端做了一定幅度的下调，且期末库存超出预期，是存在利空的，但从未来调整的角度来看，出口项基本调整到位，而压榨的数据存在上修的可能，故利空的持续性不强。巴西方面，目前销售进度和去年接近，但由于同比减产，整体压力尚可，且本年度国内压榨量增多，预计未来利空的幅度也不大，建议关注1100-1150 美分的支撑力度，而向上的弹性更多需要借助天气题材，暂时难以看到。国内来看，今日出现较大幅度的下跌，基本面上基本没有太大的变化，大幅下跌一方面是国内农产品普跌的拖累，另一方面也是对前期外弱内强的修正，现货上基本处于季节性累库的开头，4 月大豆到港量将逐步增多，对基差和现货的压力可能会更多的体现，而 09 合约毕竟还是涉及到新季美豆的产量问题，整体不宜过分看空，而向上的弹性还需等待外盘的配合，暂时还是以区间震荡对待，待外部悲观情绪释放后可波段偏多操作，高度暂时难以看到太高。 二、行业要闻 USDA 压榨周报：截至 2024 年 4 月 12 日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲 2.04 美元，比前一周下跌 1.5%。作为参考，2023 年的压榨利润平均为 3.29 美元/蒲；伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅 45.89 美分，一周前为每磅 48.39 美分；伊利诺伊州大豆加工厂的 48%蛋白豆粕现货价格为每短吨 362.03 美元，一周前为每短吨 355.40 美元；同期 1 号黄大豆平均价格为 11.80 美元/蒲，一周前为 11.90 美元/蒲。 Abiove：上调巴西 2023 年大豆产量预估至创纪录的 1.603 亿吨，之前预 估为 1.59 亿吨，最终导致 2024 年大豆库存增加。Abiove 并未对 2024年大豆产量、出口和加工预估做出更改。该协会维持今年大豆产量预估在 1.538 亿吨不变。一些私人咨询机构表示，当前年度的收割工作正在进入尾声，超过 80%的种植面积已经收获。今年巴西部分地区受到炎热干燥天气影响。由于去年结转库存增加，且维持今年产量、出口和加工预估不变，导致贸易公司和大豆加工厂现在预计该国 2024 年最终库存为520 万吨，上次预估约为 400 万吨。和之前预期相比，更多的库存给巴西供需形势带来了部分缓解。 CONAB：截至 04 月 14 日，巴西大豆收割率为 83.2%，上周为 76.4%，去年同期为 85.0%。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com