价格反弹，压力仍存撰写人：赵宏苹从业号：F03095446投询号：Z0019238邮 箱：hononging@163.com期货投资咨询业务资格：证监许可【2012】38号黑 色 事 业 部报告制作日期：2024-04-14一德黑色·钢矿周报审核人：韩业军从业号：F0273312投询号：Z0003142邮 箱：hanyejun1987@163.com 品种类型策略合约驱动估值入场止损止盈周期铁矿建议观望价格已至高位，建议观望。螺纹建议观望核 心 逻 辑本周黑色市场出现较大幅度反弹，且随着价格好转市场情绪发生变化，但基本面状态仍有隐忧。上涨初期市场认为四月份专项债发行的提速、美元计价资产上涨带动是主要原因，黑色系属于被动上涨。随着进一步上涨，现货端偏乏力，期货端普遍升水。清明节后低价成交转好，以期现商拿货和终端刚需补库为主，周末两天投机情绪转弱，库存较高位大家又开始观望。在钢材下游需求不确定，终端用钢不那么多的情况 下，对于市场还是要保持一份敬畏，对行情还是要保持一份谨慎，暂时还是以超跌反弹行情来看待。 成 材 要 素 评 估供应五大材供应856.2万吨，周环比降9.01万吨，降幅为1%。本期钢材产量有所减少，因高炉轧线检修导致产量下降。需求五大材表观消费量为964.22万吨，降幅为0.99%；其中建材消费环比增2.9%，板材消费环比降2.1%。建材与板材消费出现一定的分化，建材消费增，板材消费降，这主要由于热卷供应持续保持高位，但需求偏弱，去库速率偏缓。库存五大材总库存2133.17万吨，周环比降108.02万吨，降幅为4.8%，维持去库趋势，且厂库与社库均开始去库，降幅分别为7.3%和3.8%。利润随机现货价格好转，钢厂即期利润有所扩大，大部分品种保持利润。资料来源：一德期货黑色事业部 铁 矿 要 素 评 估供应全球铁矿石发运量3245.3万吨，周环比减少142.5万吨，处于近3年同期高位置，近期台风影响，部分矿山港口检修，预计全球铁矿石发运量边际下降。需求铁水产量延续增势，日均产量为224.75万吨/天，周环比增加1.17万吨/天，同比减少21.95万吨/天，较年初增加6.58万吨/天。库存45港铁矿石库存延续前15期累库趋势，高于去年同期水平。截止4月12日，45港铁矿石库存总量14487.4万吨，环比累库351万吨，较年初累库2242.6万吨，比去年同期库存高1575.9万吨。利润进口利润变化环比持平，无明显进口窗口。基差基差进一步收窄，近月合约部分品种出现小幅升水。 平衡表：螺纹钢库存推演平衡表：热卷库存推演资料来源：钢联资讯、一德期货黑色事业部 资料来源：钢联资讯、一德期货黑色事业部平衡表：铁矿石库存变化推演-500-400-300-200-10001002003004005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2024年港口库存变动预期实际值预期值 价格：上海螺纹钢价格（单位：元/吨）价格：北京-上海螺纹钢价差（单位：元/吨）价格：北京螺纹钢#12-#20价差（单位：元/吨）价格：上海热卷-螺纹钢价差 (单位：元/吨)资料来源：钢联资讯、一德期货黑色事业部325037504250475052505750625067501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年-600-500-400-300-200-10001002003004001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年-400-20002004006008001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年0501001502002503003504004501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年 价格：上海热卷价格（单位：元/吨）价格：上海冷卷价差（单位：元/吨）价格：上海冷卷-热卷价差（单位：元/吨）价格：上海热卷-螺纹钢价差 (单位：元/吨)资料来源：钢联资讯、一德期货黑色事业部3150365041504650515056506150665071501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年32503750425047505250575062506750725077501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年2504506508501050125014501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年冷热价差收缩至低位。 价格：弹簧钢价格指数（单位：元/吨）价格：优特钢价格指数（单位：元/吨）价格：轴承钢价格指数（单位：元/吨）价格：合金工具钢价格指数 (单位：元/吨)资料来源：钢联资讯、一德期货黑色事业部42504750525057506250675072501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年3250375042504750525057506250675072501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年172501775018250187501925019750202501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年42504750525057506250675072501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年 价格：H型钢价格指数（单位：元/吨）价格：镀锌板卷价格指数（单位：元/吨）价格：盘扣式脚手架价格指数（单位：元/吨）价格：无取向硅钢价格指数 (单位：元/吨)资料来源：钢联资讯、一德期货黑色事业部325037504250475052505750625067501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年325037504250475052505750625067507250775082501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年52505750625067507250775082501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年425052506250725082509250102501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年 价格：华北地区水泥磨机开工率（单位：%）价格：华东地区水泥磨机开工率（单位：%）价格：中南地区水泥磨机开工率（单位：%）价格：西南地区水泥磨机开工率(单位：%)资料来源：钢联资讯、一德期货黑色事业部-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2022年2024年-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年 价格：西北地区水泥磨机开工率（单位：%）价格：东北地区水泥磨机开工率（单位：%）价格：全国水泥磨机开工率（单位：%）资料来源：钢联资讯、一德期货黑色事业部-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年0%10%20%30%40%50%60%70%80%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年全国水泥开工仍在历史低位。-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年 价格：P.C 32.5水泥价格（单位：元/袋）价格：P.O 42.5水泥价格（单位：元/袋）价格：P.O 42.5 -P.C 32.5水泥价差（单位：元/袋）价格：P.C 42.5-P.C 32.5 水泥价差（单位：元/袋）资料来源：钢联资讯、一德期货黑色事业部3003504004505005506006501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202320243504004505005506006507001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20202021202220232024-150-100-500501001501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20202021202220232024-100-500501001502001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20202021202220232024 价格：华北水泥出货（单位：万吨）价格：华东水泥出货（单位：万吨）价格：中南水泥出货（单位：万吨）价格：西南水泥出货(单位：万吨)资料来源：钢联资讯、一德期货黑色事业部05101520251月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021202220232024010203040506070801月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20212022202320240501001502002503003504004501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20212022202320240204060801001201401601801月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021202220232024 价格：华北地区水泥磨机开工率（单位：万吨）价格：华东地区水泥磨机开工率（单位：万吨）价格：中南地区水泥磨机开工率（单位：万吨）价格：西南地区水泥磨机开工率(单位：万吨)资料来源：钢联资讯、一德期货黑色事业部0204060801001201401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20212022202320240102030405060701月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20212022202320240501001502002501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021202220232024010020030040050060070080090010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021202220232024 供给：唐山主流钢坯库存（单位：万吨）供给：唐山调坯轧钢厂库存（单位：万吨）供给：唐山港口钢坯库存（单位：万吨）供给：唐山主流社库钢坯库存(单位：万吨)资料来源：钢联资讯、一德期货黑色事业部0204060801001201401601801月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年010203040506070801月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023