石油化工日度策略

期货研究院 摘要 能源化工研究中心 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 今日国内SC原油低开震荡反弹，主力合约收于667.40元/桶，-0.74%，持仓量-3732手。 【重要资讯】 作者：成雪飞从业资格证号：F3079516投资咨询证号：Z0017981联系方式：-- 1、据ABC新闻：伊朗负责政治事务的副外长表示，如果以色列反击，伊朗将在“几秒钟”内作出回应。 2、据路透计算，俄罗斯已经修复了一些被乌克兰无人机攻击的原油初级精炼装置。由于无人机袭击，俄罗斯石油炼厂产能损失在三周内从14%下降至10%。过去三周以来，俄罗斯原油初级炼油能力损失由3月底的每日907,000桶减少至660,000桶。 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 3、美国能源信息署：美国顶级页岩油产区的石油产量将在5月份略有增长，达到自2023年12月以来的最高水平。巴肯油田产量将在5月份上升至自2023年12月以来的最高水平。二叠纪盆地5月石油产量预计将达到自2023年12月以来的最高水平。鹰福特油田产量将在5月份升至2023年11月以来的最高水平。 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 4、美国国务院发言人表示，除非委内瑞拉总统马杜罗取得进展，否则美国将不会续签减轻对委内瑞拉石油和天然气部门制裁的临时许可证。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年04月16日星期二 【市场逻辑】 伊朗对以色列发动袭击后，各方均保持克制，局势进一步恶化可能性降低，但今年以来全球地缘局势持续不稳，同时原油供需格局偏紧继续支撑油价。 【交易策略】 原油短暂回吐溢价后逐步趋稳，短线原油走势仍然面临不确定性，但在基本面支撑下，整体上涨格局有望维持。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日国内沥青期货低开震荡，主力合约收于3800元/吨，-1.04%，持仓量-11683手。现货市场：周一国内中石化山东地区主力炼厂价格有所上调，地炼跟随调整，周二现货涨跌互现。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3820元/吨，山东3730元/吨，华南3695元/吨，西北4200元/吨，东北4050元/吨，华北3770元/吨，西南3940元/吨。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 1、供给方面：华东、山东等地炼厂复产沥青，带动开工上行。根据隆众资讯的统计，截止2024-4-10日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为29.4%，环比增加2.9%。而根据隆众对96家企业跟踪，4月份国内沥青总计划排产量为241.4万吨，环比增加12.6万吨，增 幅5.51%，同比4月份实际产量下降34.9万吨，跌幅12.6%。 2、需求方面：近期北方地区刚需缓慢恢复，但资金层面仍然相对便紧抑制终端项目开工，而南方多地仍面临持续性降雨天气，对公路项目施工形成阻碍，目前市场交投气氛一般，贸易商少量囤货为主。 3、库存方面：当前沥青刚需偏弱，炼厂端低产令库存维持低水平，但社会库进一步累库。根据隆众资讯的统计，截止2024-4-11当周，新样本国内54家主要沥青企业厂库库存为107.6万吨，环比下降2.6万吨，新样本国内104家贸易商库存为288万吨，环比增加3.9万吨。 【市场逻辑】 成本端高位调整，而由于沥青供给水平不高，现货供需矛盾有限。【交易策略】 沥青盘面受成本驱动为主，短线估值有所修复，预计短线以震荡行情为主。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 期货市场:周二，低高硫燃料油价格上涨为主，高硫燃料油2409合约价格上涨13元/吨，涨幅0.36%，收于3581元/吨；低硫燃料油2407合约价格上涨39元/吨，涨幅0.84%，收于4698元/吨。 【重要资讯】 1.据NBC新闻：四名美国官员表示，美国官员预计以色列可能对伊朗周末袭击的反应范围有限，最有可能涉及对伊朗军队和伊朗支持的境外代理人的袭击。 2.市场消息人士表示，在截至4月12日的一周内，有一批来自科威特Al-Zour炼厂的低硫燃料油抵达新加坡。 【市场逻辑】 成本方面，原油供给端继续受限，需求环比走强，美国不断补充战略石油储备，总体不改2季度原油价格上涨判断。但近期地缘政治风险影响，以色列有回击计划，但预计较为理性，经过地缘现实与预期的演绎之后，能源品价格有望继续高位波动为主。高硫燃料油方面，供需逻辑变动不明显，依然维持多头走势，低硫燃料油处于低估值以及成本驱动主导下，预计价格紧跟原油波动为主。 【交易策略】 供需与成本影响，中长期燃料油继续维持多头思路，但短期价格有望大幅波动下，注意头寸保护。 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃震荡，LLDPE2409合约收8394元/吨，跌 0.07%，持仓变化+21199手，PP2409合约收7580元/吨，跌0.21%，持仓变化+18817手。 现货市场：聚烯烃现货价格震荡调整，国内LLDPE市场主流价格在8300-8600元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7470-7570元/吨，华东拉丝主流价格在7530-7600元/吨，华南拉丝主流价格在7460-7660元/吨。 【重要资讯】 （1）供给方面：装置检修增多，供应小幅收缩。截至4月11日当周，PE开工率为78.18%（-1.17%），PP开工率75.14%（-1.5%）。（2）需求方面：4月12日当周，农膜开工率48%（-4%），包装54%（持平），单丝43%（持平），薄膜45%（持平），中空48%（持平），管材46%（-2%）；塑编开工率49%（持平），注塑开工率52%（-1%），BOPP开工率53.67%（+1.45%）。（3）库存端：2024-04-16，两油库存85.50万吨，较前一交易日环比-2.50万吨。截止4月12日当周，PE社会贸易库存20.05万吨（+0.476万吨），PP社会贸易库存4.91万吨（+0.49万吨）。 【市场逻辑】 装置集中检修，供应延续收缩，但需求表现一般，部分下游行业开工开始走弱，对聚烯烃拉动有限，预计成本驱动为主。 【交易策略】短期或将面临调整，建议谨慎操作，注意成本端波动。 苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：周二，苯乙烯重心上移，EB05收于9612，涨101元/吨，涨幅1.06%。 现货市场：现货跟随期货震荡上行，江苏现货9700/9740，4月下9700/9740，5月下9670/9710。 【重要资讯】 （1）成本端：成本偏强。地缘冲突扰动仍在，油价高位整理；纯苯开工下行及成本支撑，价格偏强。（2）供应端：部分检修装置陆续重启，开工低位回升。古雷石化60万吨计划4月17日附近重启，锦州石化8万吨4月10日停车50天，新浦化学32万吨4月15日停车检修一周左右，东方石化12万3月30日停车检修40-50天，利华益72万吨计划4月18日检修一个月；5月，独山子石化、镇海利安德、 石油化工日度策略 天利高新等存检修计划。截止4月11日，周度开工率67.25%（+3.62%）。（3）需求端：由于终端需求一般，而长期处于亏损状态，下游开工维持低位。截至4月11日，PS开工率55.53%（+0.70%），EPS开工率55.04%（+4.84%），ABS开工率62.48%（-0.71%）。（4）库存端：截止4月10日，华东主港库存14.71（-1.71）万吨，本周期到港1.10万吨，提货2.81万吨，出口0万吨，下周期计划到船0.90万吨，出口0.3万吨，库存持续回落。 【市场逻辑】 原料对苯乙烯成本支撑较好，开工低位回升及下游开工低位压制价格，但是港口转为去库对价格有支撑，综合来看，苯乙烯价格维持偏强震荡，区间9000-10000元/吨。 【交易策略】 观望为主。 合成橡胶： 【行情复盘】 期货市场：周二，合成橡胶下跌，BR2405收于13065元/吨，跌145元/吨，跌幅1.10%。 现货市场：华东现货价格13275（-50）元/吨，持货商让价报盘，买盘观望，现货商谈承压。 【重要资讯】 （1）成本端，国内装置陆续重启供应回升，但外盘偏强对内盘价格支撑尚在。截止4月11日，开工58.04%（+0.47%），上海石化12万吨计划4月下旬重启，茂名石化5万吨4月10日重启，辽阳石化3万吨4月10日重启；盛虹炼化20万吨4月11日投料重启，中科炼化12.7万吨3月19日停车，浙石化25万吨3月25日停车40天附近，连云港石化7万吨计划4月18日停车。截止4月11日，港口库存3.19万吨（+0.27万吨），库存历史同期偏低。（2）供应端，装置将陆续重启开工回升，现货供应充足。烟台浩普6万吨计划4月中旬重启，振华新材料10万吨预计4月底重启，浙江传化15万吨装置4月9日重启，锦州石化3万吨3月1日检修50天，益华橡塑10万吨停车中。截止4月11日，顺丁橡胶开工率54.39%（+0.86%）。（3）需求端，下 石油化工日度策略 游开工维持高位，但对高价原料有抵触。截至4月11日，全钢胎开工率为66%（-3.31%），开工已恢复并高于去年同期；半钢胎开工率77.74%（-2.59%），交付现有订单并且新单跟进较好，开工维持历史高位。（4）库存端，4月11日社会库存13.441千吨（-1.722千吨），货源充足。（5）利润，税后利润-1141.59元/吨。 【市场逻辑】 合成橡胶成本支撑尚好，但是原料及自身开工回升，将对价格形成压力，预计价格走势相对偏弱，关注13000支撑。 【交易策略】 偏空对待，风险提示：成本持续走强。 第一部分石油化工策略推荐......................................................................................................................2第二部分石油化工行情回顾......................................................................................................................2第三部分石油化工产业链数据跟踪...........................................................................................................3第四部分石油化工产业链套利数据跟踪..................................................................................................16第五部分石油化工品种期权数据跟踪......................................................................................................19 第一部分石油化工策略推荐 第二部分石油化工行情回顾 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分石油化工产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究