华利集团机构调研纪要

调研日期: 2024-04-16 中山华利实业集团股份有限公司是一家全球领先的运动鞋专业制造商,主要为Nike、Converse、Vans、Puma、UGG、UnderArmour、HOKAONEONE等知名运动品牌提供鞋履开发设计与制造服务。公司管理总部位于广东中山,开发设计中心位于越南、多米尼加、缅甸及印度尼西亚等地,生产制造工厂位于越南、多米尼加、缅甸及印度尼西亚等地,贸易中心设于香港及中山。集团拥有超过50年的鞋业经历,拥有经验丰富的开发设计及技术团队,技术水平在鞋履开发和制造方面处于行业领先地位。集团凭借良好的产品品质、突出的开发设计能力、快速响应能力和优质的服务成为客户的策略性联盟和伙伴。展望未来,中山华利实业集团股份有限公司将继续秉持“以人为本、快乐制鞋、科技管理、创造利润、代代相传、永续经营”的理念,在强化制鞋核心技术、改善生产制造过程、提供优势服务的同时,更肩负保障员工利益,有效利用地球资源的责任,以增进企业与员工、企业与环境的平衡和谐,打造最值得信赖的鞋类生产制造典范,成为全球鞋履制造业的领航者。 投资者与公司的交流情况: Q:2023年公司美元口径平均单价提升幅度较大的原因是什么?2024年公司平均单价如何展望? A:平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌,销售单价差距比较大,不同品牌占比的波动,会直接影响公司的平均单价的波动。2024年平均单价的情况,要根据各品牌具体的营收变动情况来判断。公司在接受品牌的订单时不会把单价作为一个决定性的判断标准。 Q:公司开拓新客户的思路和标准? A:公司目前是行业内比较优质的制造商,行业口碑很好,吸引客户跟公司合作。双方合作会有互相的评估,由于公司工厂规模比较大,承接客户时会考虑订单规模、未来的持续增长、双方团队的理念契合度等多方面因素。 Q:新客户的加入对公司毛利率的影响如何? A:新品牌合作初期,订单规模不会很大,同时开发中心和量产工厂对新品牌都有逐渐熟悉、熟练的过程,综合这两方面的因素来看,需要经过一段时间的磨合,毛利率才会有比较好的表现。公司在接新品牌订单、制定报价策略时会综合考虑新品牌的订单体量、产能爬坡安排等因素。公司未来将持续推进客户结构的优化和运营效率的提高,希望未来公司毛利率能保持稳定。Q:印尼工厂和越南工厂在效率、招工以及净利率水平等各个方面的差异如何? A:印尼是制鞋业大国,很多运动鞋制造商在印尼开设了工厂。公司实控人之前在印尼也开过制鞋工厂,公司也有在印尼工作过的工厂管理人员,所以印尼对公司不是陌生的环境。公司在开设新厂时,对应的客户订单排产计划、工厂建设进度、设备采购和调试、管理团队的筹备、基层员工的训练等会统筹安排。从工资水平来看,印尼的工资水平较越南低;从人均效率来看,印尼的工人经过一段时间的培训与训练,劳动效率会逐步提升,印尼工厂在投产初期跟越南的成熟工厂相比会有差距,但是当印尼的工厂逐渐成熟之后,预计不会有特别大的差别。公司定价采用成本加成模式,在所有原材料成本、人工、管销费用基础上,加上净利率。公司在对印尼工厂生产的产品进行报价时,会考虑印尼的实际情况,预计不会对公司毛利率造成较大影响。 Q:公司的核心竞争优势是什么?为何很多新客户找公司合作? A:公司实行多客户模式,客户和产品风格比较多元,使得公司能够掌握市场动态,满足客户多元化需求,公司拥有业界最为全面的制鞋工艺 技术和流程,开发能力和量产能力有明显优势,同时,公司在行业口碑也很好,很多客户主动找公司合作。 Q:公司净利率比较高的原因?未来净利率是否还有提升空间? A:2021年以来,公司净利率基本在15%-16%之间。公司净利率基本保持平稳,体现了公司在行业波动、营收变动情况下对成本、费用的管控比较有效。公司未来将持续推进客户结构的优化和运营效率的提高,希望未来公司毛利率能保持稳定或提升,期间费用也能管控到位,保证净利率在合理水平。 Q:今年4月份,大股东限售股解除限售后有减持意向吗? A:大股东对公司未来的发展和长期投资价值充满信心,目前对解禁后没有减持计划。今后如果要减持,会按照监管规定披露减持计划。