交流纪要公司情况

宏观及行业环境 2023年，国民经济回升向好，全年能源消费总量57.2亿吨标准煤，同比增长5.7%。煤炭消费量占能源消费总量的比重为55.3%。其中燃煤发电占比约六成，当前煤电继续发挥主体电源作用。2023年煤炭市场运行整体平稳，增产保供应政策持续发力，全年规上工业原煤产 量46.6亿吨，同比增长2.9%；进口煤量4.7亿吨，同比增长61.8%。全年执行电煤中长协均价为714元/吨，较上年下降约7元/吨。受经济恢复预期波动、进口政策放开、安全事件及政策变化等因素影响，煤炭现货价格震荡回落。 2023年经营情况 2023年，中国神华积极应对煤价波动等不利影响，较好完成全年生产经营目标，经营业绩维持高位，资产质量持续提升，财务状况不断优化，以稳定业绩保障可持续回报股东。 一是发挥一体化优势，保持稳健经营。按中国企业会计准则，2023年实现营业收入 较高水平。二是 资产质量提升，财务状况不断优化。归属于本公司股东的净资产4087亿元，资产负债率24.1%。出于对公司发展前景的认可，截至23年底，控股股东国家能源集团及其一致行动人增持公司A股股份866万股，有效 提振市场信心，持股比例较上年末提升0.04个百分点。三是继续积极回报股东，提升现金分红比率2.4个百分点，将盈利的75.2%回报给股东。 总结起来主要有五方面特点： 特点一：强化能源安全供给，巩固一体化运营优势。2023年，中国神华积极落实能源 保供稳价政策，全年商品煤产量3.245亿吨，同比增长3.5%。煤炭销售量4.5亿吨，同比增长7.7%。总发电量2122.6亿度，同比增长11%。自有铁路运输周转量3094亿吨公里，同比增长4.0%。港口、航运、化工板块业务量均实现同比增长。煤炭分部坚持 安全合规高效生产，月均产量超过2700万吨。公司积极把握政策机遇，推动资源获取 和产能核增工作。新街一井、二井采矿许可证获批；补连塔矿、上湾 矿、万利一矿和哈尔乌素露天矿采矿许可证完成变更；保德煤矿合计核 增产能300万吨/年获得国家矿山安全监察局批复。发电分部充分发挥煤电兜底保障作用，实现高开机率、高负荷率、长周期连续运行，发售电量同比实现较大幅度增长。发电总装机较上年末增加433万 千瓦，其中燃煤发电装机增加400万千瓦。电力稳定供应能力进一步提升。运输分部持续畅通能源运输保障线，自有铁路运输周转量同比增长4%，黄骅港煤炭装船量蝉联全国煤炭港口首位，航运货运量同比增长12%。煤化工分部保障安全平稳、清洁运行，主要化工产品销量均实现同比增长。 特点二：聚焦产业价值引领，提高公司核心竞争力。公司立足主责主业，持续发挥一体化运营优势，煤炭发电联营模式有效缓解市场波动的影响，增进公司业绩的稳定性。 （1）2023年公司煤炭平均销售价格584元/吨，同比下降9.3%。煤炭分部利润总额 585.3亿元，同比下降16.8%。发电分部利润总额106.4亿元，同比增长34.1%。（2）煤炭分部，公司积极进行央企责任担当，带头稳价稳市统一销售，年度长协销售量同 比增长16.8%，占总销量的比例较上年提高4.5个百分点。受电煤长协价格下降、煤种结构变化以及露天煤矿产量增加带来平均热值下降等因素 影响，年度长协平均销售价格同比下降约15元/吨。公司加强成本管控，兑现薪酬考核，2023年自产煤单位生产成本为179元/吨，同比增长1.5%，继续保持行业较低水平。（3）发电分部，加强机组管理和“三改联动”，提高运行效率。因发电机组所处电源点及发电效率、供煤保障等 优势，燃煤发电机组平均利用小时达5221小时，同比增加270小时，比全国6000千瓦及以上燃煤发电设备平均利用小时高出536小时。2023年，公司完成煤电机组节能降耗改造1020万千瓦、灵活性改造558万千瓦、供热改造440万千瓦，新增供热能力 268 兆瓦、调峰能力525兆瓦。平均供电煤耗降至294.9克/千瓦时，同比下降1.8克/千瓦时。（4）多渠道、多形式布局新能源产业。胜利能源露天排土场150兆瓦集中光伏发 电及宝日希勒露天矿、郭家湾电厂等分布式光伏项目成功实现并网发 电。2023年，公 司新增对外商业运营的新能源装机约333兆瓦。（5）运输分部，贯通运输通道，拓展非煤运输业务，黄骅港3#、4#通用散货码头工程投产运行。黄骅港（煤炭港区）五期、天津煤码头二期、福建罗源湾码头二期 等工程核准工作有序推进，加快神朔铁路3亿吨及黄万铁路电气化改造、黄骅港7万吨级船舶双向航道改造顺利完成，稳步推进珠 海港务扩能等工程建设。2023年铁路非煤货运量2230万吨，同比增长13.8%。港口非煤货运量1250万吨，同比增长62.3%，均创历史新高。特点三：坚持科技创新驱动，继续高质量发展动能。公司持续加强科技 创新和数字化发展，加大科研投入力度，积极推动一批创新项目落地实 施。全年公司获授权专利763 项，获国家级、省部级、行业协会奖项51项。神东大柳塔、准格尔黑岱沟煤矿通过国家级智能化示范煤矿建设项目通过国家验收，露天煤矿生产车辆无人驾驶通过国家验 收，黄骅港成为国内首家实现智能装船的煤炭港口，公司实现自有码 头、自有船舶设施全覆盖，减污降碳成效显著。 特点四：稳步提升ESG治理水平，积极践行清洁发展规划。2023年，公司成立低碳发展小组，完善气候风险管制架构，开展MSCI评级对标提升行动，对董监高开展碳资产管理、应对气候变化等专项培训，参加交易 所ESG专场路演等，公司ESG工作成果获得市场的充分认可。公司制定减碳路径和阶段行动路线，分阶段逐步实施碳达峰、碳中和。 特点五：提高财务精益化管理，持续高水平回报股东。2023年，公司强化资金经营管理和产融协同，压降外部贷期负债，进一步优化资产质量。期末外部带息负债较年初 降低21.7%。2023年公司财务费用同比下降42.9%，投资收益同比增加57.6%，专项储备结余较期初增加36.4%。公司高度重视股东回报，以期与股东建立长期稳定、相互信任的投资关系。在各位投资者的支持 下，2023年公司A/H股价屡创新高，为股东带来积极回报。为落实以投资者为本、与中国神华为伴的投资理念，实现股东与公司的长 期共赢，董事会建议派发2023年度末期股息人民币2.26元/股（含税），占归母净利润的75.2%，较上年提高2.4个百分点，保持较高的回报水平，兑现公司的分红承诺。 公司2024年展望 2024年是实施十四五规划的关键年，我国经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改 变，能源需求保持增长，煤炭产量预计整体保持稳定。2024年公司生产 目标是商品煤 产量3.161亿吨，煤炭销售量4.353亿吨，发电量2163亿千瓦时，营业收入3300亿元，营业成本2230亿元，力争全年自产煤单位生产成本增长幅度控制在10%左右。 本公司董事会批准2024年资本开支计划总额为368.04亿元（不含股权投资）。其中： （1）煤炭业务资本开支，主要用于：煤矿采掘设备购置，新街台格庙矿区新街一井、二井建设等。（2）发电业务资本开支，主要用于：江西九江电厂二期扩建工程、广东清远电厂二期扩建工程、广西北海电厂二 期扩建工程等新建高效燃煤发电基础建设。 （3）铁路业务资本开支，主要用于：煤炭外运专线建设、铁路机车购置、铁路扩能改造项目等。（4）港口业务资本开支，主要用于黄骅港（煤炭港区）五期工程等。（5）煤化工分部资本开支，主要用于煤制烯烃升级示范项目等。2024年，公司将重点做好以下六方面工作：一是提升产业链韧性，夯实发展根基。二是优化一体化运营模式，进一步延链、补链、强链。三是立足央企职责使命，更好地服务国家战略。四是坚持科技创新，不断激发发展新动能。五是注重品牌价值，提升公司综合治理水平。六是高标准履行社会责任，增添高质量发展底色。二、问答环节 Q：未来5年到10年，公司电力规模水平预期？煤炭销售敞口水平？A：公司未来的发展考量主要有几个方面：一是继续巩固和强化一体化经营模式。中国神华具有以煤炭为基础，贯通上下游产业和行业 的一体化运营模式特点。在复杂和多变的人员背景和行业下，一体化运营模式能更好地保持经营的稳定性，更高效地实现经营业绩和更持续地给予各方投资者回报。在低碳转型、新能源投资火热的背景下，煤炭行业基于其在中国巨大的能源需求和能源结构的布局，煤炭在能源供应中的重要地位在当前和未来依然不会改变。因此，公司将持续巩固和加强一体化经营模式，并且今年的资本开支计划也体现这一特点。二是加强科技创新，加强清洁高效煤炭利用 的投入和建设。2023年中国神华的研发投入在1.6%以上，2024年及未来，公司将加大研发投入，为可持续发展、高效生产奠定坚实的基础。 三是拥抱低碳转型发展的新要 求和能源供应市场的新变化。1）制定煤炭发展减排规划。2023年成立公司减排工作领导小组。2）加大煤炭清洁高效利用、绿色矿山的建设，积极的履行社会责任。3）加大新能源产业投资力度。2023年中国神华新能源产业投产能量达到51万千瓦。目前规划在建、投产的新能源装机总规模达到361万千瓦，2024年新能源的装机规模将超 100 万千瓦。2024年资本支出计划中对电力业务也做出关于新能源的投资安排。四是强化公司制度。加强ESG治理工作、合规管理、风险管控。2024年力争提升ESG国际评级。 综上所述，公司将继续坚持主业，加强和巩固一体化运营能力，积极拥抱应对低碳转型发展和能源结构的新要求、新浪潮，实习可持续发展，同时在这个过程中保持定力、控制风险，行稳至远。 Q：公司煤炭建设的规划？ A：公司高度重视煤炭资源接续和获取工作。目前根据披露信息，公司 争优势。此外，矿区的热值，运输一体化具有优势。煤炭业务建设规划主要包括：一是加强自有矿井的建设投资。2023年新街台格庙矿区新街一井、二井获得采矿权，2024年开工，预计将在2027年、2028 投产，产能为1600万吨/年。二是在大股东支持下开展资产收购工作。大雁矿业、杭锦能源项目正在有序推进。这两个资产的加入，将新增产能超2000万吨/年。三是对自有煤矿进行产能核增。比如对保德煤矿生产组织进行优化，挖掘生产能力。除此之外，将在组织生产、应用数字化技术方面，保障煤炭时长和可持续发展。目前，在建项目能满足公司未来生产和发展需求。 Q：公司发布提质增效重回报公告的考虑以及下一步的工作思路？ A：从公司角度，公司作为央企控股的两地上市公司、行业的龙头企业，稳健可持续发展，持续对投资者高回报，落实能源行业保供稳价的社会责任，是中国神华应尽之义、是业务担当。下一步工作安排：一是加强公司市值管理。以市值管理为抓手提升市场形象，提升回报水平。建立“11257”市值管理工作体系，明确科学的市值管理目标，建立高效的市值管理工作机制，落实市值管理重点工作任务。把市值管 理作为公司实 现可持续发展的一个重要的一个抓手，要努力地推动和实现公司内在价值和市场价值的趋同，实现两个价值相互促进、共同成长。二是加强投资者沟通，完善公司回报机制。通过组织投资者回报、交流活动，了解大家的诉求。除现金分红外，开展H股回购工作，大力压降债务资本带息负债，实施债务资本违约债券的回购，以更好地形成回报机制。三是深入一体化经营工作、财务管理、经营管理工作。四是加强制度工作、合规管理。 Q：国资委考核机制？对目前煤价的看法？现货价格对长协价格的压力？新能源对煤炭保供、火电发电成本和需求的影响？ A：目前尚未有具体的考核方案的和各方面指标，暂不清楚。 Q：对目前煤价的看法？现货价格对长协价格的压力？ A：从宏观角度：目前随着能源结构变化，煤价的中枢价下行。现货价格受市场、经济发展、气候、水电、进出口等多方面影响。长协价整体略降且保持稳定。 Q：新能源对煤炭保供、火电发电成本和需求的影响？ A：火电发电对煤炭的影响有挑战，也有机遇。火电发电对煤炭发电市场占比有挑战。从机遇的角度：1）对能源安全保障性、灵活性调节需求较高。2）火电