股指专题报告：美联储加息又延后

【股指】美联储加息又延后 事件回顾： 美联储声明维持利率不变 12月加息概率提高 北京时间周四凌晨02:00，美联储在召开了为期两天利率决会议(FOMC)后宣布维持利率在0.25%-0.5%不变。此前，除了两大投行--巴克莱和法国巴黎银行认为美联储本周加息是大概率事件之外，市场普遍预期美联储本次将按兵不动。 耶伦表示，他和同事们讨论了下次加息的时机，多数人认为，近期加息的理由增强，他们多数人认为，等待更多数据是明智之举。如果劳动力市场增长、并没有新风险，2016年将会加息一次。就目前而言，有理由进行某种循序渐进的加息，大多数同僚认同他在8月份杰克逊霍尔全球央行年会上的表态。加拿大帝国商业银行：如果数据有保证的话，对美联储来说12月份行动最有可能。该行称，考虑到有三名官员持有不同意见，似乎天平开始倾向加息；不过和委员会的投票相比，美联储经济预测显得更为鸽派；认为12月对于下一次加息来说最有可能，但要取决于经济数据的反弹。 事件分析： 近期市场继续呈现窄幅震荡走势，量能萎缩，多空双方相对谨慎。消息面上，美联储继续维持利率不变，加息落空，影响市场的利空因素短期解除。今日早盘市场有高开或冲高的动能；加上深港通的临近，市场可能会迎来相对宽松的环境。不过，此消息基本上在预期之中，另外12月份加息预期增强，反弹的高度有待观察。 整体来看，A股市场仍然受制于存量博弈、增量不足的现状。从保证金数据看、中秋节前保证金余额跌破1.4万亿、创年内新低，但指数并没有创新低，两者的背离、制约了股票指数的上行。一般而言，这种背离，预示着市场仍以震荡格局为主。 至于A股是否能够复制2015年9月美联储不加息但12月加息、从而形成的空挡期，A股10-11月出现强势反股指研究 2016年9月22日 星期四 研发中心 宏观金融团队 主撰写： 邓长庆 0592-5897579 dengcq@itf.com.cn 林笑 0592-5863262 linxiao@itf.com.cn 其他成员 李可及 0592-5831691 likeji@itf.com.cn 郑建鑫 0592-5822724 zhengjx@itf.com.cn 研发系列·专题报告 金融期货·深度研究 专业·专注 弹，目前来看，条件并不成熟。虽然外部美联储暂不加息，但A股目前并没有新的股灾且房地产泡沫下货币政策偏于中性，而去年则既有8月份的股灾2.0、又有10月份的利率准备金双降，所以，A股难以简单复制去年10-11月份A股的上涨行情。考虑到A股独立性，美联储不加息而只是措辞上有所加强，则预计市场仍难改震荡格局、类似2015年9月末-11月份的新一轮吃饭行情的条件尚不成熟、需要观察。因此，如果受美联储不加息影响而指数冲高则仍以波段操作为宜、上档缺口以及3100点一线的压力仍较大。 免责条款： 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国贸期货研发部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经国贸期货研发部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传的行为均可能承担法律责任。 联系我们： 电话：400-888-8598，0592-5898894 地址：厦门市湖滨南路国贸大厦11层 网址：www.itf.com.cn 短 期 有 望 震 荡 反弹，试探3100压力