集运指数周报

行业集运指数周报 2024 年 4 月 12 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：王天乐(期权量化)021-60635568wangtianle@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03107564 目录contents 集运指数................................................................................................................3 1.1 行情回顾.....................................................................................................31.2 操作建议.....................................................................................................4 二、集运市场情况...................................................................................................4 2.1 现货指数.....................................................................................................42.2 进出口情况.................................................................................................52.3 欧洲经济.....................................................................................................5 集运指数 一、行情回顾与操作建议 1.1 行情回顾 本周集运指数期价震荡较强，多空博弈激烈。周内运价逐步企稳反弹，各航司 4月停航推涨的策略抬升运价，推动近月合约上行。中东局势进一步恶化，给远月合约带来上涨的支撑。上周五（4 月 3 日）SCFI 上海至欧洲指数公布，报 1997 点，环比增长 0.15%。 本周主力 EC2406 周振幅为 15.83%，周涨跌幅为 6.82%。次主力 EC2404 周振幅为7.39%，周涨跌幅为 3.93%。 图3：主力合约持仓量（单位：手） 图4：主力与次主力合约价差（单位：点） 1.2 操作建议 次主力合约 EC2404，随着交割月的临近基差逐步回归，目前仍在减小基差的变动过程中，航司 4 月中旬的运价决定着 EC2404 是否有进一步的涨价空间，将跟随市场价格的走势。4 月底作为储备货量的时间节点，航司揽货意愿强烈，预计市场价格难以实现大幅上涨。交易时以基差回归的逻辑为主。 主力合约 EC2406，红海危机带来的影响效应逐步递减，集装箱船和集装箱供应充足，目前欧线集运已达到了新的供需平衡点上。在此背景下，需求端主导定价，持续关注欧洲区的宏观经济情况，以及航司的即期运价变动情况。目前来看，如果即期价格支撑有力，随着需求端旺季来临，EC2406 有进一步上行的可能性。交易时以航司即期价格的落地情况为主要交易逻辑。 二、集运市场情况 2.1 现货指数 4 月 5 日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数（SCFI）为1745.43 点，较上期上涨 0.83%，结束了为期三周的下跌。4 月 3 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为 1997 美元/TEU，环比增长 0.83%。地中海航线，市场行情与欧洲航线保持同步。4 月 3 日，上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为 3014 美元/TEU，环比上涨 0.17%。上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为 3308 美元/FEU和 4359 美元/FEU，分别较上期下跌 2.91%和 1.98%。4 月 8 日，上海出口集装箱结算欧洲航线运价指数为 2172.14 点，与上期同比下跌 0.1%；美西航线运价指数 为 1888.86 点，与上期同比下跌 0.1%。 2.2 进出口情况 按人民币计价，今年 3 月份，中国进出口总额为 3.56 万亿元，同比增长24.91%。其中，进口 1.57 万亿元，增长 2.00%；出口 1.99 万亿元，下跌 3.80%；贸易顺差 3859 亿元，缩小 36.84%。截止今年 3 月我国进出口总值 10.17 万亿元人民币，较去年同期增长 4.94%。其中，进口 4.43 万亿元，增长 4.95%；出口 5.74万亿元，增长 4.93%；贸易顺差 1.31 万亿元，扩大 4.85%。 今年 3 月份，中国与欧盟贸易总值为 623.48 亿美元，上升 20.02%。其中，对欧盟出口 390.4 亿美元，上升 13.62%；自欧盟进口 233.1 亿美元，上升 32.53%；对欧盟贸易顺差 157.3 亿美元。 2.3 欧洲经济 欧元区 3 月调和 CPI 同比终值增长 2.4%，较 2 月下降 0.2 个百分点，环比上 涨 0.8%。主要成员国中，德国 3 月 CPI 同比增长 2.3%，较 2 月下降 0.17 个百分点；法国 CPI 同比升回落 0.6%至 2.4%；意大利 CPI 同比增长 1.3%。欧元区通胀的超预期走弱叠加主要成员国经济超预期走弱。在经济现状疲软的情况下，市场预计欧央行早于今年 6 月启动降息。 数据来源：同花顺 iFinD，建信期货研究发展部 数据来源：同花顺 iFinD，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com