本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024年04月15日 教育 行业周报 专项整治阳光招生，高职专业大幅调整 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -8.2 -22.9 -19.9 绝对收益 -11.6 -17.1 -35.1 苏多永 分析师 SAC执业证书编号：S1450517030005 sudy@essence.com.cn 相关报告 落实特殊教育改革实验，研究制定教师优待政策 2024-04-08 启动人工智能赋能教育计划，多省联考招录规模实现正增 2024-04-01 校外培训政策改善，民办师资力量增强 2024-02-18 行业动态：（1）教育部将开展2024年义务教育阳光招生专项行动。教育部发布通知，将开展2024年义务教育阳光招生专项行动，坚决整治“暗箱操作”“掐尖招生”等现象，并将成立专项工作组开展调查督导。（2）教育部公布2024年高等职业教育专科专业设置备案工作结果。2024年拟招生专业点共66870个，与2023年度相比，新增专业点6068个，撤销专业点5052个。 行业表现：教育行业本周跑输沪深300，*ST三盛、华图山鼎等涨幅居前。本周（2024/4/8-2024/4/12）中信教育指数(CI005816.WI)-6.29%,沪深300-2.58%,上证综指-1.62%，教育行业跑输沪深300指数3.72个pct，与其他中信一级行业相比，教育板块涨跌幅靠后。本周A股教育板块个股涨幅前三为*ST三盛（+10.00%）、华图山鼎（+2.48%）、ST文化（+0.00%）；个股涨幅后三为美吉姆（-17.98%）、科德教育（-10.71%）、东方时尚（-10.41%）。 公司动态：（1）中公教育：公司股东王振东先生通过大宗交易方式累计减持公司股份1.31亿股，占公司总股本的比例为2.12%。（2）行动教育：公司首次公开发行部分限售股上市流通数量为7412.27万股，占公司目前总股本的62.77%。 投资建议：教育行业政策边际改善，行业供给出清，教育公司有望受益行业需求释放，实现业绩反转。此前教育部印发《校外培训管理条例》释放教育政策持续改善信号，政策的着力点已经从“堵”转向“疏”，叠加行业供给出清，教育需求的释放将带来教育行业政策与业绩的“戴维斯双击”，看好教育行业未来发展，给予行业“领先大市-A”评级。我们建议重点关注学大教育（个性化教育龙头）、昂立教育（沪上教培第一股）、凯文教育（国际学校第一股+产教融合龙头）、行动教育（实效商学院第一股）和华图山鼎（公考培训龙头）。同时，我们建议关注科德教育、中公教育、豆神教育等其他A股公司，好未来、新东方、有道等美股标的，以及思考乐教育、卓越教育、宇华教育等港股公司。 风险提示：教育政策变动，招生不及预期，客单价下降，优质师资流失等。 -39%-29%-19%-9%1%11%21%31%2023-042023-082023-122024-04教育沪深300999563357 行业周报/教育 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 教育行业政策动态........................................................... 3 2. 教育个股动态............................................................... 3 3. 教育指数及个股表现......................................................... 3 3.1. 教育行业一周市场表现 ................................................. 3 3.2. 一周个股表现 ......................................................... 4 4. 投资建议................................................................... 6 5. 风险提示................................................................... 6 图表目录 图1. 本周教育板块与沪深300涨跌幅对比 ........................................ 4 图2. 教育与中信一级行业一周市场表现情况（%） ................................. 4 图3. 教育子行业一周市场表现（%） ............................................. 4 图4. 教育子行业年初至今市场表现（%） ......................................... 4 表1： 近期教育行业政策动态 ................................................... 3 表2： 近期教育公司动态 ....................................................... 3 表3： A股教育板块涨幅前五、后五个股.......................................... 4 表4： 港股教育板块涨幅前三、后三个股 ......................................... 5 表5： 美股中资教育板块涨幅前三、后三个股 ..................................... 5 表6： 本周重点跟踪个股表现 ................................................... 5 表7： 教育行业重点跟踪公司估值（截至2024年4月12日） ....................... 6 行业周报/教育 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 1.教育行业政策动态  教育部发布通知，将开展2024年义务教育阳光招生专项行动，坚决整治“暗箱操作”“掐尖招生”等现象，并将成立专项工作组开展调查督导。要扭转一些地方仍存在的升学政绩观，检查义务教育均衡发展的具体情况，把义务教育学校规范招生、办学，作为评价一地教育生态的重要指标。与此同时，要借鉴并推广一些地区好的经验，把招生录取纳入统一监管，做到招生过程公开、透明，以此规范学校招生秩序。（资料来源：潇湘晨报）  教育部公布了2024年高等职业教育专科专业设置备案和审批相关工作结果。2024年拟招生专业点共66870个，与2023年度相比，新增专业点6068个，撤销专业点5052个。此次高等职业教育专科专业设置备案工作对专业布点进行了较大的调整优化，幅度是自2021年新版《职业教育专业目录》发布以来最大的一年。在新增专业点方面，主要是增加了一些与当前社会发展需求紧密相关的专业。除在先进制造业、现代农业、民生紧缺领域做“加法”外，还支持增设了现代物流管理、道路运输管理等生产性服务业相关专业点376个；支持增设文物修复与保护、民族传统技艺等传统文化和艺术领域相关专业点506个。2024年，还有481所高职院校设置了农业物联网、高铁供电、中亚贸易、足球运动训练、川剧表演等2281个专业方向。在撤销专业点方面，则是对供给相对过剩的大数据与会计、现代文秘、电子商务、旅游管理、市场营销、计算机应用、空中乘务等68个专业，撤销布点2635个。（资料来源：新华网） 表1：近期教育行业政策动态 日期 政策/事件 主要内容 2024/4/14 教育部将开展2024年义务教育阳光招生专项行动 教育部发布通知，将开展2024年义务教育阳光招生专项行动，坚决整治“暗箱操作”“掐尖招生”等现象，并将成立专项工作组开展调查督导。 2024/4/15 教育部公布2024年高等职业教育专科专业设置备案工作结果 2024年拟招生专业点共66870个，与2023年度相比，新增专业点6068个，撤销专业点5052个。此次高等职业教育专科专业设置备案工作对专业布点进行了较大的调整优化，幅度是自2021年新版《职业教育专业目录》发布以来最大的一年。 资料来源：潇湘晨报、新华网，国投证券研究中心 2.教育个股动态 表2：近期教育公司动态 公告类型 股票简称 发布日期 主要内容 股份减持 中公教育 2024/4/10 公司股东王振东先生通过大宗交易方式累计减持公司股份1.31亿股，占公司总股本的比例为2.12%。 股本变动 行动教育 2024/4/12 公司首次公开发行部分限售股将于2024年4月22日起上市流通，本次限售股上市流通数量为7412.27万股，占公司目前总股本的62.77%。 资料来源：公司公告，国投证券研究中心 3.教育指数及个股表现 3.1.教育行业一周市场表现 教育行业本周跑输沪深300，涨跌幅落后其他一级行业：本周（2024/4/8-2024/4/12）中信教育指数(CI005816.WI)-6.29%,沪深300-2.58%,上证综指-1.62%，教育行业跑输沪深300指数3.72个pct，与其他中信一级行业相比，教育板块涨跌幅靠后。 行业周报/教育 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 4 图1.本周教育板块与沪深300涨跌幅对比 图2.教育与中信一级行业一周市场表现情况（%） 资料来源：Wind，国投证券研究中心 资料来源：Wind，国投证券研究中心 根据中信细分子行业来看，教育板块5个二级子行业中，跌幅较小的是K12基础教育板块，本周下跌4.62%，跑输沪深300指数2.05个pct，表现最弱的是早幼教板块，本周下跌17.98%，跑输沪深300指数15.40个pct。教育板块5个子板块本周表现分别为K12基础教育-4.62%、教育信息化及在线教育-5.96%、K12培训-5.99%、高等及职业教育-6.49%、早幼教-17.98%。 图3.教育子行业一周市场表现（%） 图4.教育子行业年初至今市场表现（%） 资料来源：Wind，国投证券研究中心 资料来源：Wind，国投证券研究中心 3.2.一周个股表现 本周A股教育板块个股涨幅前三为*ST三盛（+10.00%）、华图山鼎（+2.48%）、ST文化（+0.00%）；个股涨幅后三为美吉姆（-17.98%）、科德教育（-10.71%）、东方时尚（-10.41%）。 表3：A股教育板块涨幅前五、后五个股 本周涨跌幅 2024年以来涨跌幅 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 年涨跌幅（%） 涨幅前五 300282.SZ *ST三盛 10.00 300736.SZ 百邦科技 22.16 300492.SZ 华图山鼎 2.48 605098.SH 行动教育 18.52 300089.SZ ST文化 0.00 000526.SZ 学大教育 17.12 605098.SH 行动教育 -0.02 300492.SZ