交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 DYQH-W-PG-2024-04-12 上海东亚期货周报—LPG 2023年4月12日 研究员：刘琛瑞 从业证书：F0290856 交易咨询：Z0017093 审核：唐韵 Z0002422 上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 电话 021-55275088 电子邮件 liucr@eafutures.com 网站http://www.eafutures.com/ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 观点 当前最低价可交割品在山东地区，折盘面4760左右。 成本端，CP 4月长约成本在5051左右，国际油价本周环比小幅回落。供应端，国产供应量环比减少0.38%，周度实际到港为50.4万吨，下周到港预报增加至70万吨左右。美国丙烷出口环比小幅增加，同比偏高。需求端，燃烧需求随气温回暖表现平淡；C4需求因多处MTBE装置检修环比小幅减少；C3需求因多家PDH企业装置重启环比增加，PDH下周开工预期抬升。库存方面，港口库存本周库存增加至241.47万吨，环比-2.44%。经反推的LPG周度表需环比增加6.89%。期货最新注册仓单为969手，环比大幅减少，同比偏高。 综上，本周LPG供减需增，后市预期供增需增。本周国内现货价格环比小幅上涨，上游炼厂库存小幅下降且检修仍较多，下游企业在补货结束后成交转弱。国内4月最近到船量在247.5万吨，环比减少。海外三大航线运费整体小幅增加，海外市场整体供应充足，远东市场贸易商在满足到货需求后以退市观望为主；市场氛围转弱后外盘价格环比下跌。国内液化气期货市场价格本周在原油风险溢价挤出后回落，化工需求疲软形势下基本面向上驱动有限，短期行情以震荡偏弱为主；后期需持续关注PDH装置重启动态带来的终端需求变量。 基本面