1 / 5 银河农产品 农产品研发报告 玉米淀粉日报 2024年4月8日 玉米淀粉日报 第一部分 市场信息 2024/4/8收盘价涨跌涨跌幅成交量增减幅持仓量增减幅2,39300.00%5,746-45.07%42,087-1.73%2,419-9 -0.37%387,24717.26%623,799-6.98%2,459-4 -0.16%50,801-2.86%256,0791.10%2,784-11 -0.40%23253.64%1,1206.46%2,830-19 -0.67%97,06529.79%138,3562.29%2,822-26 -0.92%11,412-8.76%36,77411.72%青冈嘉吉生化诸城兴贸寿光锦州港南通港广东港口2230227023662364239024602490010-10 01000-163-123-27-29-36797龙凤中粮嘉吉玉峰金玉米诸城兴贸恒仁工贸29803000305030003150308030000-50 -50 -20 000196216266216366296216玉米跨期价差涨跌淀粉跨期价差涨跌跨品种价差涨跌C01-C05-269CS01-CS05-468CS09-C09363-22 C05-C09-40-5 CS05-CS0987CS01-C01391-11 C09-C0166-4 CS09-CS0138-15 CS05-C05411-10 期货盘面期货C2501C2405C2409基差价差玉米&玉米淀粉数据日报基差淀粉今日报价涨跌CS2405CS2409现货与基差玉米今日报价涨跌CS2501锦州港平舱价元吨 公众号二维码 银河农产品及衍生品 负责人：蒋洪艳 021-65789251 联络对接：贾瑞林 021-65789256 油脂研究：陈界正 粕猪研究：陈界正 玉米鸡肉：刘大勇 棉禽研究：刘倩楠 航运期货：贾瑞林 白糖油运：黄 莹 本报告主笔：刘大勇 期货从业证号： F03107370 投资者咨询从业证号： Z0018389 :liudayong_qh@chinastock.com.cn 2 / 5 银河农产品 农产品研发报告 第二部分 行情研判 玉米： 美玉米底部反弹，底部已经确立，进口利润较高，美玉米3月进口利润443元/吨。巴西进口成本较低，6月巴西进口价格2105元，低于美玉米。截止3月28日，美玉米出口累计1587万吨，本周对中国出口6.7万吨，对中国进口累计达到185.8万吨，占比11.7%。今日北方港口平仓价稳定，假期略有上涨，基本2390元附近，南方港口玉米相对稳定。东北地区前期囤粮的贸易商开始出货，但深加工库存仍偏低，玉米现货稳定。华北地区深加工库存较高，假期上量较多，华北玉米现货略跌，华北小麦也在下跌，但东北玉米与华北玉米价差较低，4月饲料企业仍有一波备货，预计玉米反弹高度有限，玉米目前上下两难。今日玉米05回落，玉米仍会交易饲料补库及销区接货意愿，短期现货会相对平稳，华北玉米仍有走高可能。短期05玉米仍会窄幅震荡。 淀粉： 山东深加工到车辆较多，山东玉米偏弱，山东地区淀粉基本在3000元附近，东北淀粉现货也回落。本周玉米淀粉库小幅增加，上周厂家库存为118.9万吨，较上周增加4.3万吨，月增幅3.75%，年同比增幅12.59%。目前淀粉价格主要看玉米价格和下游是否会延续年前高需求，过去几年副产品平均带来的收益基本在700元附近，最近副产品持续上涨，副产品贡献在630元，仍低于过去3年贡献。由于东北玉米偏强，山东与东北玉米价差较低，后期山东玉米仍会继续上涨，但淀粉厂较高加工利润和较高开机率，库存仍处于高位，淀粉现货仍有下跌空间。05淀粉需求仍存在不确定性，短期淀粉跟随玉米窄幅震荡，今日05淀粉2800附近支撑较强，后期淀粉有备货预期，且盘面基本平水现货，05淀粉持仓仍较高，预计05淀粉2800-2850窄幅震荡。 【交易策略】 美玉米底部确立，国内进口利润较高，继续轻仓买入美玉米。今日北港玉米稳定，东北产区玉米稳定，华北地区玉米偏弱，但东北玉米与华北玉米价差较低，华北玉米有走高可能。 1.单边：05玉米观望为主，有现货的前期套保持有。 2.套利：05玉米和淀粉价差在390-450之间窄幅震荡。 (以上观点仅供参考，不作为入市依据) 3 / 5 银河农产品 农产品研发报告 第三部分 玉米期权 日期期权合约标的物价格收盘价涨跌幅IVDeltaGammaVegaTheta2024/4/8C2407-P-2440.DCE2,44930.00-1.510.00%-0.47060.00403.9287-0.32722024/4/8C2405-P-2420.DCE2,4194.00-1.011.56%-0.68270.02450.4465-2.6077 期权分析：由于今日盘面窄幅震荡，观望为主。 期权策略：观望 (以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第四部分 相关附图 图1：各地区玉米现货价格（元/吨） 图2：玉米05合约基差（元/吨） 14001600180020002200240026002800300032001-11-161-312-153-23-174-14-165-15-165-316-156-307-157-308-148-299-139-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27锦州港平舱价(元/吨)20242023202220212020 (300)(200)(100)01002003005-166-157-158-149-1310-1311-1212-121-112-103-124-115-11C24 05C23 05C22 05C21 05玉米05合约基差 数据来源：银河期货、iFinD资讯 图3：玉米59价差（元/吨） 图4：玉米淀粉59价差（元/吨） (150)(100)(50)0501009-1810-1811-1712-171-162-153-174-16玉米59价差C24 05-24 09C23 05-23 09C22 05-22 09C21 05-21 09 (250)(200)(150)(100)(50)0501001502009-1710-1711-1612-161-152-143-164-155-15淀粉59价差CS2405-2409CS2305-2309CS2205-2209CS2105-2109 数据来源：银河期货、iFinD资讯 4 / 5 银河农产品 农产品研发报告 图5：玉米淀粉05合约基差（元/吨） 图6：淀粉玉米05合约价差（元/吨） (300)(200)(100)01002003004005006005-156-147-148-139-1210-1211-1112-111-102-93-114-105-10CS2405CS2305CS2205CS2105玉米淀粉05合约基差 2002503003504004505005506006505-186-177-178-169-1510-1511-1412-141-132-123-144-135-13玉米淀粉-玉米05合约价差2405230522052105 数据来源：银河期货、iFinD资讯 5 / 5 银河农产品 农产品研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 银河农产品 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn